Le monde est sous le choc de la crise, l'Inde va à contre-courant, prête à exploser pour « remplacer

Alors que l’économie mondiale passe d’une crise à l’autre, l’Inde est sortie de son marasme et a enregistré des progrès constants.

L’économie indienne vaut désormais près de 3,5 billions de dollars. (Source : CNBC)

Après le sommet du G20 à New Delhi, la bourse du pays a grimpé en flèche.

La confiance économique dans le pays le plus peuplé du monde augmente. En août, l’Inde a rejoint le club des pays qui ont envoyé des vaisseaux spatiaux sur la Lune. Cela a confirmé l’ambition du pays en matière de science et de technologie.

L’essor de l’Inde survient à un moment où la Chine – qui a été le moteur de la croissance mondiale pendant des décennies – voit son économie ralentir. Dotée de nombreux atouts, New Delhi émerge rapidement comme un « successeur » potentiel, de sa population jeune et croissante à ses usines de fabrication de plus en plus denses.

GS. « Il est indéniable que l'économie indienne est vouée à un essor. Plusieurs réformes mises en œuvre ces dernières années ont ouvert la voie à une croissance solide », a déclaré Eswar Prasad de l'Université Cornell.

Le pays suscite également un intérêt considérable de la part des investisseurs étrangers pour un certain nombre de bonnes raisons.

La numérisation « change la donne »

Au cours des dernières décennies, le monde a connu des périodes où il était optimiste à l’égard de l’Inde, la cinquième économie mondiale. Cependant, la Chine continue de « marquer des points » auprès du monde.

L’écart entre les deux économies asiatiques est énorme. L’économie indienne vaut désormais près de 3,5 billions de dollars. Pendant ce temps, la Chine, deuxième économie mondiale, pèse près de 15 000 milliards de dollars.

Les deux économies devraient contribuer à environ la moitié de la croissance mondiale cette année, dont 35 % provenant de la Chine, a déclaré le Fonds monétaire international (FMI).

Pour dépasser la Chine en tant que plus grand contributeur à la croissance mondiale au cours des cinq prochaines années, l'Inde doit atteindre un taux de croissance durable de 8 %, ont écrit les analystes de la société de services financiers Barclays dans un rapport.

Cette année, le FMI prévoit que l’Inde connaîtra une croissance de 6,3 %.

La Chine s’est fixé un objectif de croissance officiel d’environ 5 %. Mais la deuxième économie mondiale est désormais confrontée à des défis croissants, tels que la faiblesse des dépenses de consommation et une crise immobilière.

« La cinquième économie mondiale a les moyens de croître à un rythme annuel d'au moins 6 % au cours des prochaines années. Mais pour atteindre une croissance de 8 %, le secteur privé indien doit accroître ses investissements », a déclaré Barclays.

Le Premier ministre indien Narendra Modi a pour objectif de faire du pays une économie de 5 000 milliards de dollars d'ici 2025. Le gouvernement facilite les affaires et attire davantage d'entreprises étrangères à investir.

Comme la Chine l’a fait il y a plus de trente ans, l’Inde se lance dans un vaste programme d’infrastructures en dépensant des milliards de dollars pour construire des routes, des ports, des aéroports et des chemins de fer. Dans le seul budget de cette année, 120 milliards de dollars ont été dépensés pour la modernisation des infrastructures, visant à stimuler l’expansion économique.

En fait, l’Inde a ajouté 50 000 km à son réseau routier national, augmentant la longueur totale de 50 % entre 2014 et 2022.

Outre les infrastructures, le pays du Premier ministre Narendra Modi a également construit une série d’infrastructures publiques numériques. Cela modifie les opérations commerciales du pays.

GS. Eswar Prasad a déclaré que la numérisation a contribué à « changer la donne » pour les particuliers et les entreprises. Par exemple, le programme Aadhaar, lancé en 2009, a changé la vie de millions d’Indiens. Le programme fonctionne en scannant les empreintes digitales, les iris et les visages de 1,3 milliard de personnes et en reliant les données à tout, des billets de train, des comptes bancaires, des informations fiscales, des prestations sociales aux téléphones portables.

Une autre plateforme – l’interface de paiement unifiée (UPI) – permet aux utilisateurs d’effectuer des paiements instantanés en scannant un code QR. L’interface a été adoptée par les Indiens de tous horizons et des millions de dollars ont afflué dans l’économie.

« Il est indéniable que l'économie indienne est vouée à un essor fulgurant. Plusieurs réformes mises en œuvre ces dernières années ont ouvert la voie à une croissance solide. Le pays suscite également un intérêt marqué de la part des investisseurs étrangers, et ce pour plusieurs raisons valables », a déclaré le professeur Eswar Prasad de l'Université Cornell.

En septembre dernier, le Premier ministre Modi a cité un rapport de la Banque mondiale selon lequel, grâce aux infrastructures publiques numériques, l’Inde avait atteint ses objectifs d’inclusion financière en seulement six ans, au lieu de 47 ans.

Ne peut pas remplacer la Chine

L’Inde bénéficie de la stratégie des entreprises mondiales visant à renforcer leurs chaînes d’approvisionnement. Les entreprises internationales souhaitent se diversifier pour éviter la dépendance à la Chine, notamment depuis la montée des tensions entre les États-Unis et la Chine et l’émergence du Covid-19.

La troisième plus grande économie d'Asie déploie également de manière agressive un programme d'incitation à la fabrication de 26 milliards de dollars pour inciter les entreprises à s'installer dans 14 secteurs, notamment l'électronique, l'automobile, les produits pharmaceutiques et les appareils médicaux.

En conséquence, certaines des plus grandes entreprises mondiales, dont Foxconn, fournisseur d’Apple, étendent leurs opérations en Inde. Mais même si le poids de l’Inde augmente, le pays n’a pas encore produit le miracle économique que la Chine a produit il y a des décennies.

GS. « L’Inde n’est pas comme la Chine de la fin des années 1990 et du début des années 2000 », note Willy Shih de la Harvard Business School. Le gouvernement indien n'a pas encore supprimé les obstacles à l'investissement étranger. À mon avis, les lourdeurs administratives, une économie imprévisible et de nombreuses barrières non tarifaires constituent encore les obstacles qui subsistent en Inde.

Par exemple, en 2016, l’Inde a soudainement supprimé les billets de 500 et 1 000 roupies. Cela a gravement affecté de nombreuses personnes et entreprises qui dépendent de l’argent liquide. Des milliers d’Indiens se sont précipités vers les banques pour échanger leur argent car les deux monnaies sont très populaires.

Entre-temps, en juillet 2023, l’Inde a rejeté un projet de construction d’une usine de véhicules électriques par BYD et une entreprise locale, invoquant des raisons de sécurité nationale.

L'Inde dispose encore de trop peu d'éléments pour combler le vide laissé par le « moteur de croissance » de la Chine, selon un rapport publié en octobre par la banque HSBC.

Les économistes de HSBC, Frédéric Neumann et Justin Feng, soulignent que les deux pays présentent encore des différences en matière de consommation et d'investissement. La Chine représente désormais 30 % des investissements mondiaux, tandis que la part de l’Inde n’est que de 5 %. « Même si la Chine cessait d’investir et que l’Inde triplait son rythme, il faudrait encore 18 ans à New Delhi pour rattraper les niveaux d’investissement de Pékin », indique le rapport.

En termes de consommation, il faudra encore 15 ans à l’Inde pour égaler le niveau actuel de la Chine.

« Cela ne signifie pas que l'Inde n'aura pas d'impact majeur sur le monde. Nous disons simplement que l'essor de ce pays d'Asie du Sud n'est pas encore suffisant pour remplacer la deuxième économie mondiale », conclut le rapport de HSBC.

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