Dette publique sûre, où emprunte le Vietnam ?

La dette publique du Vietnam est en sécurité dans certaines limites grâce à une structure de dette qui réduit de plus en plus le risque de dette extérieure - Photo : QUANG DINH

Le Gouvernement vient de rendre compte à l'Assemblée nationale de la situation de la dette publique en 2024 et des prévisions pour 2025.

En conséquence, sur la base de la mise en œuvre estimée des emprunts et du remboursement de la dette publique et de la dette extérieure du pays en 2024, il est prévu que les indicateurs de la dette d'ici la fin de 2024 se situeront dans la limite du plafond et du seuil d'alerte de sécurité décidés par l'Assemblée nationale.

Les ratios d’endettement se situent dans des limites et des seuils sûrs.

Plus précisément, le ratio dette publique/PIB estimé est de 36-37 %, et le ratio dette publique/PIB est de 33-34 %. La dette extérieure du pays par rapport au PIB devrait s'élever d'ici fin 2024 à environ 32-33% du PIB (le plafond fixé par l'Assemblée nationale est de 50% du PIB).

Le ratio des obligations de remboursement de la dette extérieure du pays par rapport au chiffre d'affaires des exportations de biens et services en 2024 (hors obligations de remboursement du principal à court terme de moins de 12 mois) devrait être d'environ 8 à 9 %, dans la limite autorisée par l'Assemblée nationale de 25 %.

Ces dettes auraient été empruntées principalement auprès de sources nationales. Le ratio de détention d'obligations d'État des compagnies d'assurance, de la sécurité sociale vietnamienne, des fonds d'investissement et des sociétés financières a atteint environ 62,5 % de la dette totale en cours. Les autres sont des banques commerciales, des sociétés de valeurs mobilières, des fonds d’investissement et d’autres investisseurs.

Les créanciers étrangers sont principalement des partenaires de développement bilatéraux et multilatéraux tels que le Japon, la Corée du Sud, la Banque mondiale et la Banque asiatique de développement.

La part de la dette en monnaie locale représente la majorité du portefeuille de la dette publique, estimée à 71,3 % d’ici fin 2023.

La dette en devises étrangères est toujours principalement en USD (environ 12,5 %), en JPY (environ 8,2 %) et en EUR (environ 4,4 %), les autres devises représentant environ 3,7 %.

Cette année, sur la base du montant total des prêts du budget central décidé par l'Assemblée nationale, le Premier ministre s'est engagé à mobiliser des prêts pour toute l'année 2024 pour atteindre 670 679 milliards de VND.

Parmi ces emprunts, 659 934 milliards de VND ont été empruntés pour équilibrer le budget central et 10 745 milliards de VND ont été empruntés pour prêter à nouveau.

Ces montants comprendront des prêts nationaux estimés à 639 399 milliards de VND (soit environ 95 % du plan). Principalement par l'émission d'obligations d'État d'une durée de 11 ans, taux d'intérêt moyen de 3%/an, en baisse de 0,21 point de pourcentage par rapport à 2023.

Les prêts APD et les prêts préférentiels des donateurs étrangers sont estimés à 31 280 milliards de VND. Parmi ces prêts, les prêts à refinancer sont estimés à 10 745 milliards de VND. Les prêts étrangers sont principalement des prêts APD et des prêts préférentiels du gouvernement.

Il s’agit de prêts à long terme et à faible taux d’intérêt (en moyenne 1,9 %/an) accordés par des donateurs multilatéraux et bilatéraux. Y compris la Banque mondiale, la Banque asiatique de développement, le gouvernement du Japon, le gouvernement de Corée, l’AFD (France).

Structure de la dette publique plus active, réduisant les risques liés aux prêts étrangers

Le remboursement de la dette du gouvernement en 2024 est entièrement exécuté comme prévu, dans le cadre du budget approuvé par les autorités compétentes. Le ratio des obligations de la dette publique directe par rapport aux recettes budgétaires est de 21 à 22 %.

Le Gouvernement a estimé que la gestion de la dette publique a été mise en œuvre de près conformément à la résolution de l’Assemblée nationale.

Cela garantit les objectifs et les cibles en matière de sécurité de la dette publique, d’emprunt total, de remboursement de la dette budgétaire, de limite de garantie gouvernementale et d’emprunt pour le réemprunt des prêts d’APD et des incitations étrangères dans les limites autorisées.

Fondamentalement, la gestion de la dette publique répond à la nécessité de mobiliser des capitaux pour l’investissement dans le développement, tout en garantissant que les indicateurs de la dette d’ici fin 2024 se situent dans le plafond et le seuil d’alerte de sécurité approuvés par l’Assemblée nationale, garantissant ainsi la sécurité financière nationale.

La structure de la dette publique d’ici fin 2024 continue de s’améliorer dans une direction positive. La dette garantie par l’État continue d’être gérée de manière stricte, sa proportion passant de 3,8 % du PIB en 2021 à environ 2 à 3 % du PIB en 2024.

En ce qui concerne la notation de crédit nationale, jusqu'en août 2024, S&P, Fitch et Moody's continueront de maintenir la notation de crédit nationale du Vietnam.

En conséquence, les notes attribuées par S&P et Fitch sont toutes deux à BB+, tandis que Moody's l'évalue à Ba2 avec une perspective stable.

En particulier, la dette publique est stable et bien inférieure à celle des pays notés de manière similaire (34 % contre une moyenne BB de 53 %).

Une stratégie proactive de gestion de la dette contribue à minimiser le risque de liquidité du gouvernement. L’amélioration de la situation de la dette, la réduction de la dépendance aux sources de financement extérieures et la réduction progressive du ratio d’endettement en devises étrangères contribuent à réduire les risques de change.

Le Gouvernement reconnaît toutefois que les progrès dans la négociation et la signature des accords de prêt étrangers sont plus lents. Les coûts d’emprunt étrangers sont actuellement plus élevés que les coûts d’emprunt nationaux moyens et présentent des risques de fluctuations des taux de change. Le décaissement des capitaux d’investissement publics provenant de sources étrangères est faible...

Les raisons invoquées sont que les problèmes liés aux investissements publics et aux appels d’offres n’ont pas été complètement résolus ; En raison de problèmes juridiques, la mise en œuvre du contrat de prêt n’a pas été effectuée dans les délais prévus...

Source : https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm