La Fed prudente dans sa décision de réduire ses taux d'intérêt
Les décisions de la Fed après ses réunions régulières sont toujours observées attentivement par les experts économiques du monde entier. Toutefois, au vu des signes observés ces derniers mois, de nombreux économistes ont suggéré que la Fed pourrait abaisser ses taux d’intérêt en 2024.
Lors d'une réunion de la Fed avec les petites entreprises en Pennsylvanie en octobre, Julie Keene, fondatrice de Flinchbaugh's Orchard & Farm Market, a déclaré que la ferme de sa famille avait eu un gros problème d'inflation au cours des deux dernières années. Le président de la Fed, Jerome Powell, avait alors fermement affirmé qu’il avait trouvé un moyen de calmer l’inflation.
De nombreux économistes espèrent que la Fed abaissera ses taux d'intérêt en 2024 (Photo TL)
En fait, la situation de l’inflation aux États-Unis s’est avérée plus compliquée que ce que la Fed avait prévu. Cela oblige la Fed à se demander si elle doit maintenir la dynamique de hausse des taux d’intérêt pour faire face à l’inflation ou risquer de réduire les taux d’intérêt pour stimuler le ralentissement de la croissance.
Concernant la décision de la Fed, cette agence a cessé d'augmenter les taux d'intérêt depuis juillet. Les taux d’intérêt ont été relevés entre 5,25% et 5,5%, soit le niveau le plus élevé depuis 22 ans. L'augmentation des taux d'intérêt de base par la Fed a affecté les prêts aux entreprises et les crédits de l'ensemble de l'économie américaine ainsi que de nombreux pays concernés.
Cependant, la pause observée par la Fed dans la hausse des taux d'intérêt et le maintien de taux d'intérêt élevés dans un esprit prudent pendant de nombreux mois ont également suscité l'espoir parmi les économistes d'un changement en 2024. « Il est très peu probable que la Fed baisse ses taux puis décide de les relever à nouveau », a déclaré David Wilcox, ancien économiste de la Fed aujourd’hui au Peterson Institute for International Economics. « La Fed devra être aussi prête que possible lorsqu’elle commencera à baisser ses taux. Et de nombreux éléments montrent que l’inflation ralentit. »
Perspectives de baisse des taux de la Fed
Dans la situation actuelle, le maintien des taux d’intérêt exposerait la Fed à deux scénarios de risque. Si la politique d’assouplissement économique est appliquée trop tard, le chômage et la pression sur les taux d’intérêt pèseront sur l’économie. Si la politique monétaire est assouplie trop tôt, l’inflation reviendra et la Fed devra accepter un objectif d’inflation plus élevé, à 3 %, au lieu de l’objectif de 2 % proposé précédemment.
Un exemple visible de l’impact d’une politique monétaire stricte est la forte hausse des prix des matières premières. Le détaillant alimentaire Flinchbaugh a déclaré que ses marges bénéficiaires ont considérablement diminué en raison de la montée en flèche des coûts des matières premières, des engrais et de la main-d'œuvre au cours de l'année écoulée.
Toutefois, ces derniers mois, des signes de ralentissement de l’inflation et de la croissance des salaires ont été observés. Tim Duy, économiste en chef chez SGH Macro Advisor, a déclaré que les hausses de taux et le resserrement de la politique de la Fed visent essentiellement à rétablir la stabilité des prix. Ainsi, lorsque l’inflation montrera des signes de ralentissement, la Fed est susceptible de réduire prochainement ses taux d’intérêt pour éviter une récession majeure.
Deux scénarios de baisse des taux de la Fed en fonction des conditions économiques
La baisse de l’inflation sera la raison pour laquelle la Fed envisagera de réduire ses taux d’intérêt. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goosbee, a déclaré dans une interview précédente que la Fed reviendrait au modèle qu'elle a utilisé lors des récessions précédentes. Autrement dit, la Fed réduira les taux d’intérêt lorsque l’économie ralentira et que le chômage augmentera plus que prévu afin de limiter les risques négatifs de la politique.
Dans le deuxième scénario, même si les indicateurs économiques restent positifs, la Fed réduirait quand même ses taux d’intérêt à des niveaux proches de ceux d’avant la pandémie. Dans le même temps, il faut maintenir les taux d’intérêt stables.
Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré qu'une baisse des taux pourrait intervenir au printemps prochain si l'inflation se porte particulièrement bien.
« Si l'inflation continue à baisser pendant quelques mois encore, je ne sais pas combien de temps cela prendra, trois, quatre, cinq mois, mais nous pensons que l'inflation est vraiment en train de baisser. Ensuite, nous pourrons baisser les taux d'intérêt », a déclaré Christopher Waller. Cette déclaration a suscité un grand espoir quant à la possibilité d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed au plus tard au deuxième trimestre 2024.
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