Les fonds étrangers effectuent souvent des achats nets en janvier de chaque année, car c’est le moment de restructurer les portefeuilles des fonds d’investissement mondiaux. Mais en janvier 2025, les investisseurs étrangers ont vendu 144 millions d’actions sur le marché vietnamien.
Les investisseurs étrangers n'ont pas cessé de retirer leur argent du marché boursier vietnamien - Photo : QUANG DINH
Depuis le début de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu pour plus de 13 000 milliards de VND en bourse, après un retrait record en 2024. Les experts ont analysé et prédit cette tendance.
Surveiller les facteurs qui permettent de s'attendre à un renversement de tendance à l'étranger
* Analyste Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam :
- Les fonds ont progressivement un impact significatif sur la liquidité de l’ensemble du marché, de sorte que les ventes nettes continues des investisseurs étrangers affectent la dynamique de croissance du marché général.
Normalement, les fonds étrangers achètent en janvier chaque année, car c'est le moment de restructurer le portefeuille des fonds d'investissement mondiaux, mais en janvier, les investisseurs étrangers ont vendu en net 144 millions d'actions, soit l'équivalent de 6 500 milliards de VND sur HoSE.
En outre, les fonds d’investissement ont tendance à investir dans des actions à grande capitalisation, en particulier des fonds étrangers. Étant donné que la capitalisation de ces actions est importante, l’augmentation ou la diminution de ces actions affecte considérablement l’augmentation ou la diminution du marché général.
Par exemple, FPT a réalisé une vente nette de 6 000 milliards de VND lorsque le cours de ses actions a fortement augmenté en 2024. Entre-temps, ces actions ont toujours eu une place étrangère complète pendant de nombreuses années avant 2024.
La tendance des investisseurs étrangers à vendre net et à se concentrer sur la vente de grandes actions se poursuivra au moins au premier trimestre 2025, car le marché vietnamien attend des informations favorables de la part de la mise à niveau du marché afin que les capitaux étrangers puissent revenir.
Outre cette mise à niveau, les facteurs à surveiller en prévision d’un renversement des flux de capitaux étrangers comprennent une baisse ou une stabilisation des taux d’intérêt mondiaux (obligations de la Fed et du gouvernement américain à 10 ans) à de nouveaux niveaux de prix. Lorsque les taux d’intérêt sont stables, les taux de change le seront également.
Le taux de propriété étrangère chute à son plus bas niveau depuis 2015
* Mme Hoang Viet Phuong - Directrice du Centre d'analyse et de conseil en investissement en valeurs mobilières de SSI :
- Les fonds ETF ont maintenu un statut de retrait net au cours du premier mois de 2025 avec une valeur totale de -616 milliards de VND, c'est également le 15e mois consécutif où les fonds ETF ont effectué un retrait net du Vietnam.
En 2025, les flux de capitaux des fonds d’investissement vers le marché vietnamien seront toujours affectés par de nombreux facteurs contradictoires.
Les flux de capitaux seront limités par les anticipations d’un rythme lent de baisse des taux de la Fed et des pressions sur les taux de change, par des politiques imprévisibles sous le président Trump ou par une récession économique potentielle, ou encore par le nombre limité d’actions dans des secteurs attirant des liquidités comme la technologie.
Toutefois, la propriété étrangère sur le marché vietnamien est tombée à son plus bas niveau depuis 2015, ce qui pourrait limiter les retraits nets.
Les attentes concernant le retour des investisseurs étrangers sur le marché vietnamien en 2025 proviendront de l'histoire du passage du FTSE Russell au statut de marché émergent.
En outre, des politiques de transition telles que la mise en œuvre du système de négociation KRX, l’application de la loi sur les valeurs mobilières modifiée et du décret 155 modifié créeront les prémisses du développement du marché des capitaux à moyen et long terme.
Les investisseurs étrangers vendent, les investisseurs « équilibrent » le marché
* Équipe d'analyse du capital SGI :
- Le marché boursier vietnamien est à mi-chemin du premier trimestre 2025 avec de nombreux facteurs interdépendants. Le point positif est que le rapport financier du quatrième trimestre continue de montrer une croissance régulière sur une valorisation plus raisonnable.
La détermination du gouvernement à atteindre une croissance de 8 % cette année en stimulant les investissements dans les infrastructures et le crédit, ainsi que la perspective d’un reclassement au statut de marché émergent par le FTSE, sont des attentes suffisamment importantes pour renforcer la confiance et maintenir les flux de trésorerie malgré la hausse des risques externes.
Cependant, les échanges et la liquidité continuent d'être lents, ce qui montre qu'aucun nouveau flux de trésorerie n'est entré sur le marché récemment.
Les investisseurs étrangers ont continué à vendre pour 11 000 milliards de VND depuis le début de 2025, continuant d'exercer une pression sur le pouvoir d'achat global alors que le solde de trésorerie des investisseurs nationaux a diminué de plus de 30 % au cours de 3 trimestres consécutifs pour atteindre 73 000 milliards de VND à la fin du quatrième trimestre 2024.
Historiquement, les fortes baisses des soldes de trésorerie s'accompagnent de ventes massives et de baisses brutales, mais cette fois, les valorisations raisonnables et la confiance des investisseurs nationaux aident le marché à se maintenir.
Source : https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm
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