Recommandation d'achat pour l'action PTB
BIDV Securities Company (BSC) a amélioré sa recommandation sur PTB de Phu Tai Joint Stock Company de conserver à acheter avec un objectif de cours à 1 an de 79 200 VND/action (en hausse de 30 % par rapport au prix du 8 octobre 2024). BSC utilise un objectif P/E de 9,5x et un BPA pour 2025 similaire aux recommandations précédentes du T1/2024 et du T2/2024. Le changement de recommandation de conserver à acheter est principalement dû au fait que le cours de l'action PTB a perdu 20 % de sa valeur par rapport à son pic et est revenu à une valorisation attractive pour acheter.
Thèse d'investissement : BSC maintient l'opinion selon laquelle le segment des exportations de bois enregistrera une croissance de 19 % en 2024 et 2025, car nos hypothèses sont toujours sur la bonne voie, les exportations de bois devraient maintenir une tendance à la reprise en 2024/2025 ; Croissance ajustée du segment de la pierre en 2024 de 10 % à 6 %, principalement en raison d'une consommation nationale du segment de la pierre inférieure de 10 % aux attentes initiales, tandis que BSC maintient sa vision de reprise en 2025 dans ses recommandations précédentes.
BSC maintient l'opinion selon laquelle le projet Phu Tai Central Life sera livré en 2025 car le projet est construit dans les délais et la plupart des premières ventes de PTB ont été vendues ; PTB se négocie à une valorisation raisonnable pour acheter avec un P/E FW 2025 de 7,4x.
En 2024, BSC prévoit que PTB enregistrera un chiffre d'affaires net et un bénéfice après impôts - actionnaires minoritaires de 6 037 milliards de VND (en hausse de 7,5 % sur un an) et de 383 milliards de VND (en hausse de 31 % sur un an), respectivement, en baisse de 2 %/en baisse de 2 % par rapport aux prévisions précédentes, ce qui équivaut à un BPA FW 2024 atteignant 5 723 VND/action et un P/E FW 2024 atteignant 10,8 fois.
En 2025, BSC maintient sa prévision selon laquelle PTB enregistrera un chiffre d'affaires net et un bénéfice après impôts - actionnaires minoritaires de 7 512 milliards de VND (en hausse de 24,4 %) et 556 milliards de VND (en hausse de 45 %), respectivement, ce qui équivaut à un BPA FW 2025 atteignant 8 314 VND/action et un P/E FW 2025 atteignant 7,4 fois.
Recommandation d'achat pour l'action HPG
DSC Securities Company recommande un cours positif de l'action Hoa Phat Group Joint Stock Company (HPG), objectif de cours de 30 000 VND/action selon la thèse d'investissement : Les coûts des intrants soutiennent les marges bénéficiaires à moyen terme : Les prix du charbon et du minerai de fer en 2024 sont prévus par les principales organisations mondiales (Banque mondiale, Fitch Ratings) comme étant inférieurs à ceux de 2023 et ont été considérablement ajustés par rapport au début de l'année. DSC s'attend à ce que les prix de sortie, bien que n'étant pas en plein essor en raison du marché chinois toujours morose, ne chutent pas brusquement en raison de la reprise de la demande sur le marché intérieur. Dans le même temps, selon le conseil d'administration, HPG a libéré des stocks à prix élevés au premier trimestre pour se concentrer sur le stockage de produits à bas prix, contribuant ainsi à améliorer la marge brute en 2024 à 15 %.
La demande d'acier de construction revient progressivement : La consommation d'acier de construction pourrait se redresser progressivement avec le retour des projets immobiliers, en particulier la quantité de biens qui étaient bloqués dans des problèmes juridiques l'année précédente, lorsque la capacité d'approuver les documents juridiques des autorités est soutenue par la mise à jour de nouvelles lois régissant le marché immobilier qui pourraient entrer en vigueur simultanément à partir d'août 2024. En conséquence, la consommation d'acier de construction HPG en 2024 pourrait revenir au niveau historique de 2022, soit environ 4,1 millions de tonnes (+10% sur la même période).
Le complexe Dung Quat 2 est une force motrice à long terme : le projet clé Dung Quat 2, phase 1, d'une capacité de 2,8 millions de tonnes de HRC/an, prend progressivement forme et devrait contribuer à la production à partir de 2025. Grâce à une technologie plus moderne, HPG peut produire du HRC de haute qualité avec diverses spécifications techniques, adaptées aux industries automobile et navale,... avec une consommation de carburant réduite d'environ 10 %. DSC estime qu'il existe encore une grande marge de manœuvre pour la demande de HRC sur les marchés d'exportation et nationaux, de sorte que la phase 1 pourra fonctionner à pleine capacité d'ici 2028.
Commentaire boursier du 9 octobre : Le marché pourrait poursuivre sa reprise
Source : https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-910-post1127069.vov
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