>> Commentaire boursier du 26 septembre : l'indice VN pourrait subir une correction
Recommandation d'achat pour l'action KBC
BIDV Securities Joint Stock Company (BSC) recommande d'acheter des actions de Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC), avec un objectif de prix de 15 537 VND/action sur la base d'arguments d'investissement : le projet Trang Due 3 sera le moteur de croissance du segment des parcs industriels de KBC en 2025. Le projet Trang Cat sera progressivement débloqué et sera le moteur de croissance de KBC sur la période fin 2025-2026.
Le BSC estime que les frais d’utilisation des terres auront tendance à augmenter après l’application de la loi foncière révisée. Par conséquent, KBC sera sous pression pour achever et accélérer le paiement des frais d'utilisation du sol conformément à l'ancienne liste de prix des terrains ajustée.
Les actions KBC affichent actuellement une valorisation attractive puisqu'elles ont chuté de 25 % par rapport à leur pic de février 2024.
En 2024, BSC prévoit que le chiffre d'affaires net de KBC atteindra 3 157 milliards de VND (en baisse de 44 % sur un an), le bénéfice après impôts atteindra 753 milliards de VND (en baisse de 63 % sur un an), grâce à la remise de 20 hectares de Quang Chau, 15 hectares de Nam Son Hap Linh et 10 hectares de Tan Phu Trung.
Les résultats commerciaux de KBC ont diminué principalement en raison du manque de nouveaux projets de parcs industriels à remettre, avec une base élevée à partir de 2023 - remise à Foxconn dans le parc industriel de Quang Chau.
En 2025, BSC prévoit que KBC enregistrera un chiffre d'affaires net de 6 498 milliards de VND (en hausse de 106 % par rapport à 2024), un bénéfice après impôts de 1 559 milliards de VND (en hausse de 117 % par rapport à 2024), principalement grâce à la remise de 40 hectares du parc industriel de Nam Son Hap Linh, 20 hectares du parc industriel de Tan Phu Trung, 50 hectares de Trang Due 3 et 14 hectares des projets de logements sociaux de Trang Due - ville de Nenh.
Forte recommandation d'achat pour l'action MSN
BIDV Securities Company (BSC) maintient une forte recommandation d'achat pour les actions Masan Group Corporation (MSN) avec une juste valeur 2025 de 100 700 VND/action (en hausse de 35 % par rapport au cours de clôture du 23 septembre) et une augmentation de 6 % (ajustée du nombre d'actions diluées) par rapport au cours cible précédent par rapport au rapport précédent basé sur l'activité principale enregistrant une tendance à l'amélioration comme prévu et les efforts visant à réduire le ratio d'endettement de 2,95 à 2,5 fois, en ajustant la valorisation des entreprises inefficaces telles que MML, MSR, PHL.
En 2024, BSC prévoit que le chiffre d'affaires net et le bénéfice après impôts de la société mère s'élèveront à 82 233 milliards de VND (en hausse de 5,1 % sur un an) et à 1 762 milliards de VND (en hausse de 321 %), le BPA FW à 1 197 VND et le PE FW à 62 fois. Avec un bénéfice supplémentaire estimé de cession de HCS, le BPA a augmenté à 1 667 VND, le PE FW a atteint 45 fois.
En 2025, BSC prévoit que le chiffre d'affaires net et le bénéfice après impôts de la société mère s'élèveront à 85 776 milliards de VND (en hausse de 4,3 % par rapport à l'année précédente) et à 3 401 milliards de VND (en hausse de 93 %), le BPA FW à 2 311 VND et le PE FW à 32 fois.
Thèse d'investissement : La période prévue 2024-2025 sera celle où MSN commencera à démontrer son efficacité opérationnelle, dans laquelle : Segment de consommation principal The Crown X prévoit une augmentation du bénéfice d'exploitation de 19 %/augmentation de 32 % grâce à la capacité de MCH à maintenir sa dynamique de croissance et à l'approche du point mort de WCM en 2024 et à une rentabilité avec une marge bénéficiaire après impôts de 1 % en 2025.
Devrait tirer parti de la dette nette/EBITDA
Source : https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-269-post1124058.vov
Comment (0)