Commentaire boursier du 20 septembre : l'indice VN pourrait fluctuer entre 1 270 et 1 275 points
Recommandation positive pour l'action PVD
Vietcap Securities Company (VCSC) a ajusté à la baisse de 14 % le prix cible de PetroVietnam Drilling and Well Services Corporation (code boursier PVD) à 30 800 VND/action, mais a maintenu la recommandation positive car le prix de l'action de PVD a diminué de 15 % au cours des 3 derniers mois. Notre objectif de cours inférieur reflète une baisse de 14 % de nos prévisions 2024-2028 du bénéfice net après impôts (NPAT) après intérêts minoritaires (MBI) de la société mère (-9 %/-26 %/-13 %/-12 %/-12 % pour les prévisions 2024/2025/2026/2027/2028, respectivement).
VCSC a révisé à la baisse ses prévisions pour le NPAT total après avoir déclaré une participation minoritaire en raison de la réduction par VCSC de ses prévisions pour les revenus des services liés aux puits et de la baisse des bénéfices des associés sur la base des résultats du 1S24 et du report par VCSC de l'hypothèse de démarrage du projet Block B de mi-2024 à fin 2024. VCSC a augmenté ses prévisions de dépenses d'exploitation de 2 % sur la base des résultats du 1S24 et a retardé son hypothèse pour l'acquisition de la plate-forme auto-élévatrice d'occasion de PVD, déplaçant la contribution aux revenus du début 2025 à mi-2025.
VCSC prévoit que le NPAT 2025 après MI core/reporté augmentera de 45 %/58 % en glissement annuel, grâce à une augmentation de 7 % en glissement annuel du taux journalier moyen prévu pour les jack-up (JU), une forte croissance du segment des services de puits et les attentes de VCSC selon lesquelles le taux de change USD/VND n'augmentera pas en 2025. VCSC s'attend à ce que les activités nationales d'exploration et de production (E&P) entrent dans un nouveau cycle de croissance au second semestre 2024, entraînant une croissance des bénéfices à deux chiffres à partir de 2025, dont bénéficieront les services liés aux puits et les associés, ainsi que de nouvelles améliorations des taux journaliers des JU sur le marché en pleine contraction de l'Asie du Sud-Est.
Recommandation neutre pour l'action FPT
KB Securities Vietnam Company (KBSV) a déclaré que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2024 de FPT Corporation (code boursier FPT) a atteint 15 246 milliards de VND (en hausse de 22,11 % par rapport à la même période), la marge bénéficiaire brute correspondante a atteint environ 37,06 % ; Le bénéfice après impôts a atteint 2 283 milliards de VND (en hausse de 23,07 %). Au deuxième trimestre, le segment d'activité informatique de FPT sur les marchés étrangers a connu une forte augmentation de 76,6 % des nouvelles ventes signées, atteignant 8 853 milliards de VND, contribuant ainsi au chiffre d'affaires total du segment à atteindre 7 574 milliards de VND (en hausse de 30,76 %).
Le chiffre d'affaires nouvellement signé a atteint 18 671 milliards de VND (en hausse de 22,4 %), principalement parce que le Groupe a accéléré la signature de nouveaux contrats jusqu'à la fin de 2023. Au cours des 6 premiers mois de 2024, FPT a continué d'enregistrer de nombreuses commandes importantes sur les marchés étrangers, remportant des appels d'offres pour 27 grands projets d'une ampleur de plus de 5 millions USD, soit 2 fois plus que la même période l'année dernière, principalement concentrés sur les marchés japonais et asiatiques.
Le segment Éducation et Investissement a continué de maintenir sa dynamique de croissance au premier semestre 2024, générant un chiffre d'affaires de 3 017 milliards de VND (en hausse de 32 %) et un bénéfice avant impôts de 987 milliards de VND (en hausse de 20 %). En investissant régulièrement des CAPEX dans le secteur de l'éducation au cours des prochaines années, tout en améliorant la qualité de l'éducation, FPT est en mesure de maintenir et d'attirer le nombre de nouveaux étudiants, maintenant ainsi la croissance des résultats commerciaux.
Sur la base de l'évaluation FCFF et P/E, des perspectives commerciales ainsi que des risques possibles, KBSV recommande une position neutre pour l'action FPT. Le prix cible est de 142 800 VND/action.
Source : https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-209-post1122631.vov
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