Pourquoi Warren Buffett n'investit pas dans l'or

Le prix de l’or a atteint un record, mais dans l’histoire de l’investissement, Warren Buffett a presque dit non à ce métal précieux car il estime que c’est un actif qui ne crée pas de valeur.

À la fin de la séance de négociation du week-end, le prix spot mondial de l'or était de 2 343 USD l'once, en baisse de plus de 30 USD. Cependant, au cours de la séance, le métal précieux a atteint 2 429 USD - un nouveau record. Au niveau national, ce poste a également diminué, d'environ 83 millions de VND par tael. Auparavant, les lingots d'or atteignaient un pic de 85 millions de VND, et les anneaux unis 24 carats atteignaient également 78 millions de VND par tael.

Les investisseurs donnent diverses raisons pour lesquelles ils possèdent de l’or. À certains égards, les métaux précieux sont considérés comme des devises depuis des siècles. Mais d’autres estiment que l’or est un actif qui se trouve dans un coffre-fort, qui ne contribue pas à créer quoi que ce soit et qui n’a donc aucune plus-value. C’est pourquoi l’investisseur le plus célèbre du monde, Warren Buffett, n’investit jamais dans l’or.

Dans sa lettre de 2011 aux actionnaires, il soulignait qu'avec l'argent nécessaire pour acheter tout l'or du monde, un investisseur pourrait acheter toutes les terres agricoles des États-Unis et avoir encore assez d'argent pour posséder 16 autres sociétés ExxonMobil - le « magnat » du pétrole et du gaz avec les plus gros revenus au monde. Au fil du temps, ces efforts produiront de riches récoltes et dividendes. Pendant ce temps, celui qui achète de l’or ne reçoit qu’un entrepôt rempli de lingots de métal brillant.

Il a également soutenu que l'or avait des utilisations industrielles et décoratives, mais que la demande pour ces usages était limitée et ne permettait pas de créer de nouveaux produits. « Si vous possédez une once d’or, vous n’avez toujours qu’une once », a écrit un jour le milliardaire Warren Buffett.

Warren Buffett lors d'une interview avec la presse en 2018. Photo : CNBC — Warren Buffett lors d'une interview avec la presse en 2018. Photo : *CNBC*

Le milliardaire de 90 ans divise ses investissements boursiers en trois catégories. Premièrement, les investissements en espèces comprennent les comptes d’épargne, les obligations et d’autres investissements similaires à faible risque. Le deuxième est celui des actifs productifs, ceux qui peuvent prendre de la valeur au fil du temps et peuvent créer des actifs de valeur, tels que des actions ou des biens locatifs.

Enfin, il existe des actifs qui ne produisent pas de valeur et l’or fait partie de ce groupe.

William Bernstein, auteur du livre « Les quatre piliers de l'investissement », estime que lorsque tous les canaux d'investissement s'effondrent, l'or est celui qui a la capacité de bien performer. Mais à long terme, les investisseurs seront mieux lotis avec des actifs qui croissent et génèrent des rendements à des taux d’intérêt composés. Il préfère donc ne pas investir dans l’or comme Warren Buffett.

En général, lorsque le marché est risqué, les investisseurs ont tendance à fuir les actifs tels que les actions et à rechercher des valeurs refuges, notamment l’or et les obligations. Cela signifie que la demande de métaux précieux augmentera avant et pendant les récessions.

Ford O'Neill, co-gestionnaire de portefeuille chez Fidelity Strategic Real Return Fund, une stratégie de fonds communs de placement axée sur la protection des investisseurs contre le risque d'inflation, a déclaré qu'au vu de la théorie ci-dessus, la récente remontée de l'or est un peu étrange. « Nous assistons à une série de fortes hausses des prix des actions, des obligations et des cryptomonnaies. Alors pourquoi l'or continue-t-il à battre des records ? », s'est-il interrogé.

Les prix de l’or évoluent généralement à l’inverse des taux d’intérêt, car le métal précieux ne paie pas d’intérêt fixe. Par conséquent, lorsque les taux d’intérêt augmentent, les investisseurs seront attirés par des canaux d’investissement offrant des rendements plus élevés, tels que les obligations. À l’inverse, dans un environnement de taux d’intérêt bas, l’or est plus attractif.

Bien que le scénario économique actuel puisse soutenir les prix de l’or, Tim Hayes, stratège en investissement mondial chez Ned Davis Research, a déclaré qu’il ne devrait être considéré que comme un actif permettant de diversifier un portefeuille. « Ne faites pas de l’or l’épine dorsale de votre portefeuille », a souligné l’expert.

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