Après près de deux ans de resserrement agressif de leur politique monétaire, la plupart des plus grandes banques centrales du monde ont suspendu leurs hausses de taux d'intérêt le temps de réfléchir à leur prochaine décision.
Le 2 novembre, la Banque d’Angleterre (BoE) a annoncé qu’elle maintiendrait ses taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis 15 ans. La veille, la Réserve fédérale américaine (Fed) avait également décidé de ne pas augmenter ses taux d'intérêt après sa réunion de politique monétaire.
L’attention des marchés financiers se tourne désormais vers le moment où les banques centrales réduiront leurs taux d’intérêt. Dans de nombreuses économies, la croissance a ralenti et l’inflation a diminué.
Selon les statistiques de Reuters , au cours du cycle de hausse des taux d'intérêt qui a débuté en septembre 2021, 9 pays développés ont augmenté leurs taux d'intérêt d'un total de près de 4 000 points de base (40 %). Le Japon est le seul pays à échapper à cette tendance, puisqu'il maintient toujours un taux d'intérêt de -0,1%.
Vous trouverez ci-dessous l'évolution des taux d'intérêt dans les 10 économies dont les devises sont les plus échangées au monde, selon LSEG Financial Group (Royaume-Uni).
Amérique
Évolution des taux d'intérêt (vert) et de l'inflation (rouge) aux États-Unis depuis 2004. Graphique : Reuters
La Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé le 1er novembre qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt à 5,25-5,5 %. C'est la deuxième fois qu'ils maintiennent leurs taux inchangés, après 11 hausses consécutives depuis le début de 2022.
Les responsables de la Fed ont déclaré qu'il fallait davantage de temps pour évaluer si les marchés financiers étaient suffisamment tendus pour contrôler l'inflation. L'économie américaine a continué de croître de manière impressionnante récemment, avec une croissance de 4,9 % au troisième trimestre.
Nouvelle-Zélande
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a été l'une des premières à rejoindre la vague de hausses des taux d'intérêt en 2021. Actuellement, le taux de référence ici a atteint un sommet de 15 ans de 5,5 % depuis mai.
Toutefois, la campagne de resserrement dans ce pays devrait prendre fin, car l'économie néo-zélandaise montre de nombreux signes de ralentissement. Les marchés estiment désormais à 10 % la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion prévue plus tard ce mois-ci.
Frère aîné
La Banque d'Angleterre a annoncé le 2 novembre qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis 15 ans. L'agence a toutefois souligné que les risques d'inflation demeurent.
L'économie britannique devrait croître à zéro en 2024. Le marché voit désormais une forte probabilité que la BoE réduise ses taux d'intérêt à partir d'août 2024.
Canada
Après la réunion de politique monétaire du 25 octobre, la Banque du Canada a annoncé qu'elle maintiendrait son taux d'intérêt de référence à 5 %. Le marché s’attend actuellement à ce que ce taux d’intérêt reste à ce niveau pendant un certain temps encore. Le gouverneur Tiff Macklem a affirmé que l'agence était toujours prête à augmenter davantage les taux d'intérêt si l'inflation élevée persistait.
Zone euro
Évolution des taux d'intérêt (vert) et de l'inflation (jaune) dans la zone euro depuis 1999. Graphique : Reuters
La semaine dernière, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé qu’elle maintiendrait son taux d’intérêt de référence à 4 %. Ils ont déclaré que les derniers chiffres montraient que l'inflation ralentissait, revenant à l'objectif de 2 %.
Alors que l’inflation ralentit et que les signes d’un ralentissement économique deviennent plus évidents, les investisseurs parient désormais sur le fait que la BCE est prête à réduire ses taux d’intérêt. Au début de l’année prochaine, la BCE devrait réduire ses taux d’intérêt de 25 points de base supplémentaires.
Norvège
La Banque centrale norvégienne a également maintenu hier son taux d'intérêt inchangé à 4,25 % et a confirmé qu'elle pourrait encore relever ses taux lors de sa réunion de décembre. L'inflation en Norvège a ralenti plus rapidement que prévu en septembre. Cependant, la banque centrale a déclaré qu'elle avait besoin de davantage de preuves pour confirmer que la situation économique s'améliore. les pressions sur les prix s’affaiblissaient.
Suède
La Suède a relevé son taux d’intérêt de référence à 4 % en septembre. Ils sont toutefois confrontés à des choix difficiles.
Une enquête Reuters auprès d'économistes a montré que l'économie suédoise devrait se contracter de 0,7 % en 2023. Cependant, l'inflation sous-jacente du pays (hors prix de l'énergie) reste élevée, à 6,9 % en septembre.
Australie
La possibilité que la Banque de réserve d'Australie (RBA) augmente ses taux d'intérêt augmente alors que le 1er novembre, les données ont montré que les prix de l'immobilier ont atteint des niveaux proches des records. Le Fonds monétaire international (FMI) a également recommandé au pays de resserrer ses politiques budgétaires et monétaires pour freiner l’inflation.
Le marché évalue désormais à près de 70 % la probabilité que la RBA relève ses taux à 4,35 % lors de sa réunion de ce mois.
Suisse
Le franc suisse a atteint son plus haut niveau depuis huit ans face à l'euro suite à l'annonce du conflit à Gaza. Cette monnaie est une valeur refuge populaire en période de volatilité. Actuellement, le marché prédit que la Banque nationale suisse (BNS) maintiendra son taux d’intérêt inchangé à 1,75 % lors de sa réunion politique de décembre.
La vigueur du franc a permis à la BNS de contenir l'inflation, qui s'est établie à 1,7% en octobre. Elle a cependant aussi pesé sur les exportations du pays, dans un contexte de ralentissement économique.
Japon
La Banque du Japon (BOJ) a maintenu son taux d'intérêt inchangé à -0,1% le 31 octobre. Ils ont seulement assoupli le contrôle sur le plafond de rendement des obligations d’État à 10 ans. Cette décision a déçu les investisseurs et le yen a continué à se déprécier face au dollar américain et à l’euro.
La BOJ a également relevé ses prévisions d'inflation au Japon. Ce chiffre reste supérieur à l’objectif de 2 % depuis plus d’un an.
Ha Thu (selon Reuters)
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