Depuis le début de l'année, l'indice VN a rencontré des difficultés à 7 reprises en approchant à nouveau le pic de 1 300 - Photo : QUANG DINH
L'indice VN a clôturé la 41e séance de l'année à 1 288,39 points, en hausse de près de 18 points (1,4%) par rapport à la fin de la semaine dernière, mais la liquidité a fortement diminué.
Les actions ont encore raté le train de la mise à niveau la semaine dernière, mais l'indice n'a pas réagi fortement, au contraire, il a quand même augmenté. Mais même si le PIB a augmenté « miraculeusement », cela n’a pas réussi à ramener l’indice VN à son ancien pic de 1 300.
Pourquoi VN-Index est-il « bloqué en place » ?
Début 2022, les actions vietnamiennes ont franchi une étape importante lorsque l'indice VN a atteint un pic historique de 1 528,57 points. À ce jour, il s’agit toujours du niveau le plus élevé jamais atteint par cet indice et il n’a pas été atteint à nouveau.
L’année dernière et pendant plus de 9 mois cette année, l’indice a également eu du mal à conquérir le pic de 1 300. En hausse comme en baisse, l'indice VN oscille autour du niveau de 1 200, ce qui frustre de nombreux investisseurs.
Alors que les actions vietnamiennes sont « bloquées sur place », si l'on regarde d'autres marchés, tant aux États-Unis qu'en Asie, elles dépassent continuellement leurs sommets.
S'adressant à Tuoi Tre Online , M. Huynh Hoang Phuong, consultant en gestion d'actifs de la FDIT, a souligné que le fait que le score ne puisse pas dépasser ou augmente très lentement est également une caractéristique d'un marché frontière comme le Vietnam.
M. Phuong a observé que même les scores de certains marchés émergents n’ont pas augmenté aussi fortement que ceux des marchés développés.
Avec VN-Index, l'arrêt de l'indice à ce niveau est en partie dû au caractère cyclique de la plupart des valeurs cotées encore « lourdes » comme le groupe immobilier. La part de cette industrie a diminué, mais avec le secteur bancaire, ce sont toujours ces groupes qui constituent la majorité de l'indice VN.
Source : HNX, HoSE, VCI
M. Phuong a expliqué que de nombreuses actions dans de nombreux secteurs différents sur le marché boursier vietnamien traversent de nombreux cycles avec le phénomène de « changements d'étoiles », en d'autres termes, il y a des actions qui augmentent très fortement puis « s'estompent » et d'autres « gros bonnets » prennent leur place. L’absence d’augmentation de l’indice est également le résultat du déclin de nombreuses grandes entreprises.
Par exemple, les actions Hoang Anh Gia Lai au cours du cycle précédent, ou récemment les groupes FLC et Novaland... « Cela montre encore une fois que la qualité des entreprises cotées est inégale et c'est une chose très inquiétante », a déclaré M. Phuong.
Mme Hoang Viet Phuong, directrice du Centre d'analyse et de conseil en investissement de SSI, a convenu : le marché ne dispose pas de nombreuses sources d'approvisionnement de qualité et de nouveaux produits financiers attrayants.
Parallèlement, la faible proportion d’investisseurs professionnels constitue une limitation qui rend difficile pour le marché de réaliser une percée durable comme prévu.
« Depuis 2007, le marché boursier a progressé en termes d’infrastructures, de réglementations juridiques, d’échelle et de liquidité.
« Cependant, l'indice VN n'a pas encore percé en raison des fortes fluctuations du marché, où les investisseurs individuels représentent la proportion dominante et sont facilement affectés psychologiquement », a déclaré Mme Phuong.
L'indice VN reste le même, mais le marché a également beaucoup changé.
Bien qu'il oscille toujours autour de la zone actuelle de 1 200 points, les experts soulignent que par rapport à la période 2007-2009 et aux périodes ultérieures, le marché a beaucoup changé.
Mme Hoang Viet Phuong a déclaré qu'avec le même score, le nombre de comptes d'investisseurs en valeurs mobilières a augmenté de 20 fois.
En outre, la capitalisation boursière a augmenté de plus de 10 fois par rapport à la période 2007. Le système d'infrastructure et le cadre juridique du marché boursier au cours de la période actuelle se sont développés et améliorés beaucoup plus que dans la période précédente.
M. Huynh Hoang Phuong a expliqué que même si l'indice a été ajusté à 1 200 points lorsque davantage d'actions ont été cotées, la capitalisation boursière totale était beaucoup plus importante au même moment.
En fait, les bonnes actions vietnamiennes ont très bien progressé récemment, seul l'indice a été freiné par certains « gros bonnets » qui semblent dépassés.
Proposant des solutions, Mme Hoang Viet Phuong a proposé de continuer à améliorer le cadre juridique et l'infrastructure du marché, d'accélérer le fonctionnement du système KRX, de soutenir les activités d'introduction en bourse et les conditions de participation aux transactions des fonds d'investissement...
Une autre direction également promue par les experts et les régulateurs boursiers est d’augmenter la proportion d’investisseurs institutionnels.
Source : https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm
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