C'est en novembre que les principales banques publient leurs recherches sur les perspectives économiques américaines.
La saison d’évaluation des perspectives économiques américaines de cette année n’est pas monotone. Goldman Sachs s'attend à une forte croissance aux États-Unis, à 2,1%, soit le double des prévisions d'UBS. Certaines banques prévoient que l'inflation américaine sera divisée par deux d'ici 2024. D'autres voient les prix rester stables, tombant autour de 3 %, toujours bien au-dessus de l'objectif de la Réserve fédérale. En outre, les attentes concernant la prochaine baisse des taux varient entre zéro et 2,75 points de pourcentage.
La différence entre ces scénarios ne réside pas simplement dans un désaccord sur les perspectives de croissance. Les économistes de Goldman s'attendent à ce que la croissance économique et l'inflation aux États-Unis continuent de s'accélérer, tandis que leurs homologues d'UBS s'attendent à ce que les deux ralentissent considérablement.
Chez Bank of America, les experts s'attendent à une stagnation de l'inflation, de sorte que le taux d'intérêt directeur de la Fed ne changera guère. Morgan Stanley a un scénario de « désinflation parfaite » dans lequel l’inflation peut revenir à l’objectif sans que la croissance ne tombe en dessous de la tendance.
Les économistes de la Deutsche Bank estiment que l’économie revient aux années 1970, lorsque les banques centrales étaient imprudentes face à l’inflation. Les responsables d’UBS s’attendent à un « retournement de situation des années 90 » : un ralentissement de la croissance dû à la baisse des taux d’intérêt, suivi d’un boom dû à la nouvelle technologie qui génère des gains de productivité. Jan Hatzius, de Goldman, a déclaré que la comparaison avec les décennies précédentes était « trop simpliste » et pourrait induire en erreur les investisseurs.
L’absence de relativité entre les prévisions suggère que l’avenir est très difficile à prédire. La plupart des gens ont été surpris par le niveau de l’inflation, la vitesse à laquelle les taux d’intérêt ont été relevés, puis la résilience de l’économie.
Il existe cependant une similitude dans les histoires racontées par les économistes. Beaucoup de gens semblent penser que le pire est passé. « The Last Mile » est le titre du document de perspectives de Morgan Stanley. Goldman décrit la situation économique actuelle des États-Unis comme « le plus dur est passé ». En outre, d’ici 2024, les contradictions de l’économie américaine devraient s’atténuer d’elles-mêmes.
Peut-être qu’en 2025, un consensus émergera à nouveau dans les documents prospectifs.
Source
![[Photo] Le Premier ministre Pham Minh Chinh préside une conférence gouvernementale avec les localités sur la croissance économique](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
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