La course à la baisse des taux d’intérêt à l’échelle mondiale s’intensifie.

À l'issue de la réunion politique du 12 juin, les responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont annoncé qu'ils maintiendraient leurs taux d'intérêt à 5,25-5,50 %. C'est la septième fois que l'agence « gèle » les taux d'intérêt et cela ne va pas au-delà des spéculations précédentes des observateurs.

Cependant, le point marquant attendu par les marchés était l'annonce publique par les responsables de la Fed d'une seule baisse des taux cette année. Bien que cette prévision soit plus restrictive que les spéculations de trois baisses d'ici mars 2024, elle indique assez clairement que la Fed va inverser sa politique monétaire restrictive, ouvrant ainsi une nouvelle ère pour les taux d'intérêt.

Depuis le début de l'année, la Suède est devenue le premier pays parmi les 10 pays et régions ayant les devises les plus échangées au monde - dont les États-Unis, l'Union européenne (UE), le Japon, le Royaume-Uni, la Chine, le Canada, la Suisse, l'Australie, la Suède et la Norvège - à abaisser ses taux d'intérêt le 8 février. Prochain rendez-vous en Suisse le 21 mars.

Les 5 et 6 juin, deux des plus grandes banques centrales du monde, la Banque du Canada (BdC) et la Banque centrale européenne (BCE), ont également abaissé leurs taux d'intérêt. Les deux banques ont ajusté leurs taux d'intérêt à la baisse de 0,25 point de pourcentage. C'est la première fois que la Banque du Canada baisse ses taux d'intérêt depuis mars 2020 et pour la BCE, c'est la première fois depuis 2019.

Les dirigeants de la BCE ont souligné que la baisse des taux était nécessaire pour soutenir la croissance économique et garantir que l'inflation reste proche de l'objectif de 2 %. Le Conseil des gouverneurs de la BCE a déclaré que, sur la base d'une évaluation actualisée des perspectives et des facteurs influençant l'inflation et la politique monétaire, il jugeait approprié d'ajuster le degré de restriction de la politique monétaire après neuf mois de maintien des taux d'intérêt stables. En entamant précocement le processus de baisse des taux d'intérêt, la BCE espère insuffler un nouveau dynamisme au marché immobilier, à l'investissement des entreprises et à la consommation de l'UE.

Les fortes actions de la BCE, ainsi que de la Banque du Canada ou de la Banque nationale suisse (BNS)… ont renforcé les attentes du marché quant à la réponse de la politique monétaire de la Fed, parallèlement aux données positives de l'économie américaine.

En évaluant les perspectives d'orientation de la politique monétaire de la plus grande économie mondiale, les observateurs estiment que les taux d'intérêt ne seront pas ajustés avant septembre. Le maintien par les États-Unis de taux d’intérêt élevés par rapport à de nombreux autres pays développés entraînera un afflux de capitaux étrangers dans le pays pour bénéficier du différentiel de taux d’intérêt.

L’augmentation soudaine des flux de trésorerie pourrait injecter des liquidités dans le système financier au moment même où la Fed tente de contrôler les prix. Ce phénomène rendra plus difficile pour la Fed d'assouplir sa politique monétaire et entravera l'objectif d'un « atterrissage en douceur » de l'économie américaine, si elle continue à maintenir les taux d'intérêt élevés pendant une longue période.

Dans ses prévisions actualisées pour les perspectives économiques mondiales pour 2024, publiées le 11 juin, la Banque mondiale (BM) a mis en garde contre un scénario de taux d’intérêt « plus élevés pendant plus longtemps ».

La forte hausse des taux d'intérêt a réduit l'inflation mais n'a pas provoqué de pertes d'emplois généralisées ni d'autres perturbations aux États-Unis ou dans d'autres grandes économies, a déclaré Ayhan Kose, économiste en chef adjoint de la Banque mondiale. « C'est la bonne nouvelle », a-t-il déclaré. « Mais la mauvaise nouvelle, c'est que nous risquons de nous retrouver bloqués sur la voie de garage. »

La Banque mondiale a révisé à la hausse ses perspectives de croissance économique mondiale pour 2024, passant de 2,4 % prévues en janvier 2024 à 2,6 % actuellement. L'organisation prévoit également une croissance mondiale de 2,7 % en 2025 et 2026. Mais ces chiffres de croissance restent faibles par rapport à la croissance mondiale moyenne de 3,1 % sur la période 2010-2019.

La Banque mondiale prévoit également que les taux d’intérêt mondiaux resteront deux fois plus élevés que leur moyenne de 2000-2019 au cours des trois prochaines années, freinant la croissance et accentuant la pression sur la dette des pays émergents qui ont emprunté en dollars.

En Europe, la Banque d’Angleterre (BoE) devrait geler son taux d’intérêt de base lors de sa réunion du 20 juin jusqu’avant les élections générales de juillet 2024. Cependant, les indicateurs économiques, notamment les prix à la consommation au Royaume-Uni en mai 2024, ont atteint leur plus bas niveau en six mois, ce qui fait naître l'espoir que le pays réduira bientôt ses taux d'intérêt cette année.

La banque centrale norvégienne devrait également commencer à réduire ses taux d'intérêt à partir de septembre 2024, avec une seule baisse cette année, soit un taux de 0,5 point de pourcentage.

Les deux autres des dix devises les plus échangées au monde ne devraient pas ajuster leurs taux d’intérêt de sitôt, du moins avant début 2025. Le Japon, dont la politique de taux d’intérêt est en contradiction avec le reste du monde, a relevé son taux d’intérêt de négatif à 0-0,1 % pour la première fois en 17 ans en mars 2024. Pendant ce temps, en Australie, les prix ne sont pas encore suffisamment stables pour fournir une base solide à la Banque de réserve d’Australie (RBA, la banque centrale) pour agir.

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291