La nouvelle politique tarifaire rend difficile la réduction des taux d'intérêt

Optimiser le capital pour soutenir l'économie

Depuis début avril, 3 autres banques, OCB, MB et VPBank, ont ajusté à la baisse leurs taux d'intérêt sur les dépôts. Ainsi, depuis la direction de la Banque d'État (fin février 2025), jusqu'à présent, environ 28 banques commerciales ont ajusté à la baisse leurs taux d'intérêt sur les dépôts, certaines banques les ont réduits plusieurs fois. La réduction des taux d'intérêt des banques du 25 février à aujourd'hui est de 0,1 à 1,05%/an selon la durée. De nombreuses banques ont réduit leurs taux d'intérêt à plusieurs reprises, notamment KienlongBank, qui a réduit ses taux d'intérêt 4 fois avec une réduction de 0,6 à 1,05 % pour des durées de 1 mois à 60 mois (dépôts en ligne). Eximbank a réduit ses taux d'intérêt 7 fois avec certains programmes, la réduction pouvant aller jusqu'à 0,8%. D'autres petites banques ont réduit leurs taux d'intérêt pour de nombreuses durées de 0,3 à 0,5 %, comme VietBank, NamABank, VIB, BaoVietBank, BVBank...

Les banques déploient en permanence des offres de crédit à taux d’intérêt préférentiels pour soutenir les entreprises et favoriser la croissance économique.

La réduction des taux d’intérêt sur les dépôts constitue une base importante pour les banques afin de réduire les taux d’intérêt sur les prêts. Depuis le début de l’année, les banques ont lancé en permanence des offres de crédit à taux d’intérêt préférentiels pour soutenir les entreprises et favoriser la croissance économique. Par exemple, Agribank a alloué plus de 210 000 milliards de VND en capital préférentiel aux clients entreprises avec de nombreuses incitations sur les taux d'intérêt des dépôts, les frais de service... jusqu'à fin 2025. Ou encore, chez LPBank, elle a mis en place un ensemble de crédits de 15 000 milliards de VND pour les entreprises privées, les petites et moyennes entreprises avec un taux d'intérêt d'un peu plus de 6 %/an, tout en raccourcissant le délai de décaissement. Sacombank a lancé un programme de 20 000 milliards de VND pour permettre aux particuliers et aux entreprises d'emprunter pour la production et les affaires, l'achat, la construction/réparation de maisons et la consommation quotidienne, avec des taux d'intérêt compétitifs à partir de seulement 4 %/an.

Les taux d’intérêt maintenus à des niveaux bas pendant longtemps ont été efficaces et sont devenus l’un des moteurs importants de la croissance du crédit dans l’ensemble du système. Le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Quang Dung, a déclaré qu'au 25 mars 2025, le crédit dans l'ensemble du système avait augmenté de 2,5% par rapport à la fin de 2024, alors qu'au cours de la même période, il n'avait augmenté que de 0,26%. Il s’agit d’un signal positif, qui reflète l’efficacité des solutions de gestion de la Banque d’État. En particulier, le ratio d’utilisation du capital des banques a atteint 103 %, ce qui montre que le capital a été optimisé pour soutenir l’économie.

Les baisses de taux d'intérêt face à de nouveaux défis

Bien que la tendance à la réduction des taux d'intérêt sur les dépôts se poursuive, les experts estiment qu'il sera difficile de réduire davantage les taux d'intérêt dans la période à venir, en particulier après que les États-Unis ont annoncé une taxe réciproque de 46 % sur les produits vietnamiens. Les États-Unis sont actuellement le plus grand marché d’exportation du Vietnam, représentant environ 28 à 30 % du chiffre d’affaires total des exportations (136,6 milliards USD en 2024) et environ 26 % du PIB. Avec un taux d’imposition de 46 %, le prix des produits vietnamiens aux États-Unis va monter en flèche, réduisant ainsi la compétitivité par rapport à d’autres pays comme la Chine, l’Inde ou le Mexique. On estime que les exportations vers les États-Unis pourraient diminuer fortement, peut-être de 20 à 30 %, voire plus, en fonction de la possibilité d’un détournement du marché. Si les exportations vietnamiennes diminuent soudainement, les experts estiment que cela affectera le taux de change et que les flux de capitaux d'IDE risquent de ralentir, voire de se retirer.

Selon le Dr Vo Tri Thanh, membre du Conseil consultatif national de politique monétaire et financière, les pressions sur le taux de change et l'inflation augmentent après la nouvelle politique tarifaire américaine, et l'assouplissement de la politique monétaire sera confronté à de nombreux risques. Si vous souhaitez réduire les taux d’intérêt pour soutenir les entreprises, vous devez soigneusement examiner l’impact de cette mesure sur les taux de change et l’inflation. Parce que les faibles taux d’intérêt peuvent avoir un impact sur les taux de change et accroître les pressions inflationnistes. La marge de manœuvre de la politique monétaire est actuellement très limitée. D'accord, Professeur associé, Dr. Nguyen Huu Huan - Université d'économie, Ho Chi Minh-Ville. Ho Chi Minh a déclaré que les taux d'intérêt ne peuvent pas être réduits davantage, car cela exercerait une pression sur les taux de change. « Actuellement, la marge de manœuvre pour la gestion de la politique monétaire n'est pas limitée, mais elle n'est plus disponible », a affirmé le professeur associé Dr Huan.

Du point de vue bancaire, on craint également que si les taux d’intérêt continuent de baisser, les flux de trésorerie se déplacent hors du système bancaire vers d’autres canaux d’investissement d’actifs. La forte augmentation des prix des terrains depuis l’année dernière constitue un avertissement clair. Selon les résultats d'une enquête récente de la Banque d'État du Vietnam menée par le Département des prévisions, des statistiques et de la stabilisation monétaire et financière, les établissements de crédit prévoient que le taux d'intérêt moyen de mobilisation de capitaux de l'ensemble du système restera stable au deuxième trimestre 2025 et augmentera légèrement de 0,02 %/an pour les durées supérieures à 6 mois, et augmentera de 0,17 % pour les durées de 6 mois ou moins sur l'ensemble de l'année 2025. Parallèlement, le taux d'intérêt moyen des prêts de l'ensemble du système devrait continuer à baisser légèrement de 0,03 à 0,08 % au deuxième trimestre et sur l'ensemble de l'année 2025.

Selon une annonce récente de la Banque d'État, le taux d'intérêt moyen des prêts en VND des banques pour les prêts nouveaux et anciens avec dette en cours est de 6,7 à 9 %/an. Le taux d'intérêt moyen des prêts à court terme en VND pour les secteurs prioritaires est d'environ 3,9 %/an, inférieur au taux d'intérêt maximal des prêts à court terme prescrit par la Banque d'État du Vietnam (4 %/an). Les chiffres ci-dessus reflètent non seulement le respect des directives de la Banque d’État, mais également les efforts du secteur bancaire pour partager les difficultés avec les entreprises et les particuliers.

Dans le contexte actuel, le professeur agrégé TS. Nguyen Huu Huan a recommandé qu'au lieu de continuer à réduire les taux d'intérêt, le Vietnam devrait donner la priorité à la stabilité macroéconomique, maintenir la confiance des investisseurs et des entreprises et utiliser des outils fiscaux pour promouvoir une croissance durable.

Source : https://thoibaonganhang.vn/chinh-sach-moi-ve-thue-quan-lam-kho-viec-giam-lai-suat-162346.html