La fase de arranque puede ocurrir muy rápidamente, en sólo 3 meses. Según el pronóstico de los expertos de VPBankS, el VN-Index puede fluctuar dentro de un rango estrecho en la primera mitad del año e incluso puede caer en un mínimo en mayo de 2025 antes de recuperarse.
Experto de VPBankS: VN-Index podría superar los 1.400 puntos en la segunda mitad de 2025, un impulso para la historia de actualización
La fase de arranque puede ocurrir muy rápidamente, en sólo 3 meses. Según el pronóstico de los expertos de VPBankS, el VN-Index puede fluctuar dentro de un rango estrecho en la primera mitad del año e incluso puede caer en un mínimo en mayo de 2025 antes de recuperarse.
El impulso de la historia de la mejora del mercado
Al compartir en la charla n.° 4 de VPBankS con el tema Superando las tormentas con firmeza, el Sr. Vu Huu Dien, presidente de la junta directiva y director general de VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) evaluó que 2024 no es un año fácil para el canal de inversión en acciones. Mirando hacia atrás en el mercado, no solo los inversores extranjeros vendieron acciones con el mayor valor en los 24 años de funcionamiento del mercado, sino que el VN-Index se negoció dentro de un rango estrecho, lo que causó grandes dificultades para los inversores. El mercado de valores también compite con muchos otros canales de inversión, como los bienes raíces, el oro y las criptomonedas. Las cuestiones geopolíticas también tienen un gran impacto, especialmente el regreso a la Casa Blanca del presidente electo D. Trump.
Según el director de VPBankS, se espera que el crecimiento del PIB en 2024 aumente alrededor de un 7%, el índice PMI se mantiene por encima de los 50 puntos, lo que refleja que la economía se está recuperando. Se pronostica que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa en 2024 aumentarán aproximadamente un 20% durante el mismo período y, según el pronóstico de los expertos de VPBankS, pueden lograr un crecimiento de beneficios del 25% el próximo año. Aunque el crecimiento de las ganancias del próximo año depende en gran medida de variables como el nivel de recortes de las tasas de interés y las políticas fiscales en Estados Unidos, el Sr. Dien dijo que el ratio PEG, que evalúa el valor de la inversión de una empresa basándose en la relación P/E y la tasa de crecimiento de las ganancias de la empresa, es inferior a 1, lo que indica que las valoraciones de las acciones vietnamitas son relativamente atractivas.
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| Sr. Vu Huu Dien, Presidente del Consejo de Administración y Director General de VPBank Securities JSC |
También es importante el próximo año el impulso del regulador para abordar los requisitos de mejora del mercado del FTSE. El Sr. Dien también enfatizó que la mejora del mercado de valores afirmará la posición de Vietnam para atraer flujos de capital extranjero, especialmente flujos de capital de fondos ETF o fondos de inversión activos en el futuro.
Esto podría ser un impulso y convertirse en un punto destacado de la inversión de las acciones vietnamitas en la segunda mitad de 2025. Según el Sr. Tran Hoang Son, director de estrategia de mercado de VPBankS Research, recientemente el VN-Index se ha estado moviendo lateralmente en el rango de 1.200 a 1.300 puntos, a pesar de muchos factores negativos como los tipos de cambio y la retirada neta de capital extranjero.
“Este período podría ser un período de acumulación histórica, similar a lo que ocurrió en 2005-2006 antes de la firma del acuerdo de la OMC y 2014-2016 con la ola de equitización y desinversión de capital estatal. Esperamos que la próxima ola sea una ola de mejora del mercado en la segunda mitad de 2025. Las acciones vietnamitas se están preparando para una gran ola con valoraciones atractivas. El economista jefe de VPBank cree que la liquidez del mercado seguirá moviéndose lateralmente en un nivel promedio o bajo, pero aumentará en el próximo período de actualización, posiblemente en agosto-septiembre con un nivel promedio de VND 23.000 billones.
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| Rendimiento del VN-Index tras el periodo de acumulación - Fuente: VPBankS |
En cuanto al índice, con la presión vendedora neta de los inversores extranjeros, los altos tipos de cambio y la nueva política fiscal de Trump que podría provocar fluctuaciones en el tipo de cambio, el VN-Index fluctúa en el rango de 1.200-1.300 puntos. El mínimo podría caer entre abril y junio, creando condiciones para que los inversores a mediano plazo desembolsen sus fondos y tomen ganancias a fin de año. En la segunda mitad del año, el VN-Index podría alcanzar un pico de 1.400 puntos, fluctuando alrededor del umbral de 1.300 puntos en promedio. La fase de arranque puede ocurrir muy rápidamente, en sólo 3 meses.
Los factores que impulsan el crecimiento del mercado señalados por el Sr. Tran Hoang Son incluyen el ciclo de flexibilización de la política, la continua tendencia de recuperación de las ganancias a pesar de la diferenciación entre los grupos industriales y la valoración del mercado de valores que sigue siendo atractiva a medio y largo plazo.
Muchas variables macro a tener en cuenta
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| Los expertos debaten en la charla VPBankS #4 sobre el tema Superar las tormentas con firmeza |
Según el Sr. Son, las fluctuaciones del tipo de cambio son uno de los factores que han afectado claramente al mercado de valores en 2024 y seguirán afectándolo el próximo año. Las ventas netas de capital extranjero durante muchos meses de este año han ejercido una presión considerable sobre el desempeño del índice general. Al mismo tiempo, la política arancelaria estadounidense es uno de los factores que afectarán al mercado de valores en el primer semestre de 2025.
Al recordar el primer mandato del Sr. Trump, la política fiscal se declaró firme en la etapa inicial, pero su objetivo era atraer a los países a la ronda de negociaciones para elaborar la política más beneficiosa para Estados Unidos. El Sr. Son también cree que la administración Trump 2.0 también tendrá la estrategia de "elevar la balanza y golpear con suavidad". Las políticas arancelarias, además de los factores comerciales, restringen el desarrollo de algunos productos de China. Al mismo tiempo, en respuesta a las políticas arancelarias de Estados Unidos, China podría utilizar medidas cambiarias. Normalmente, en el período 2018-2019, el yuan se depreció un 12%. El tipo de cambio USD/VND también disminuyó entre un 2 y un 3%.
Compartiendo la misma opinión con el Director de Estrategia de Mercado de Investigación de VPBankS , el Sr. Pham The Anh, Jefe de la Facultad de Economía, Universidad Nacional de Economía (NEU), Economista Jefe del Centro de Vietnam para Estudios Económicos y Estratégicos (VESS) también dijo que en el largo plazo, el objetivo de Estados Unidos es negociar con los países hambrientos sobre cuestiones de inmigración y balanza comercial. Los economistas creen que el dólar se apreciará debido a las expectativas de que la política arancelaria pueda ayudar a reducir el déficit comercial, reduciendo así la oferta de USD y aumentando su valor.
Respecto de las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/VND, el Sr. Pham The Anh aconsejó a los inversores que observen la diferencia de tasas de interés entre Estados Unidos y Vietnam. Las cifras de inflación de EE.UU. mostrarán si las tasas de interés tienen margen para caer o el ritmo de su descenso. Al mismo tiempo, el nivel de la política arancelaria estadounidense también afectará los movimientos del tipo de cambio.
Al pronosticar el crecimiento del PIB en los próximos tiempos, el experto económico Dr. Pham The Anh cree que la fuerza impulsora a corto plazo provendrá principalmente de la inversión pública con el lanzamiento de una serie de proyectos que se convertirán en el principal motor del crecimiento en 2025. Al mismo tiempo, el crecimiento de las exportaciones puede desacelerarse en comparación con el alto nivel base de 2024 y la inestabilidad de la política arancelaria. Aunque quizá no alcance un crecimiento de dos dígitos, las exportaciones siguen siendo un factor importante que sustenta el crecimiento del PIB. La tendencia del flujo de capital de IED hacia Vietnam continuará no sólo por la historia de China + 1, sino también por la ubicación geográfica de Vietnam y los bajos costos laborales en comparación con el mundo y su atractivo para los inversores extranjeros.
TS. Pham The Anh predice que es factible un crecimiento del PIB del 6,5% en 2025. A largo plazo, mediante la racionalización del aparato, la inversión pública, la reanudación de grandes proyectos como los ferrocarriles de alta velocidad, la energía nuclear, la atracción de "águilas"..., la economía vietnamita puede tener impactos de largo alcance y a largo plazo. Porque en el pasado, Vietnam sólo hablaba de reforma económica a través de políticas fiscales y monetarias, pero ahora se está expandiendo más hacia las instituciones y el entorno empresarial, implementando amplias reformas.
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Fuente: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html
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