Los bonos con vencimiento pesan sobre el negocio inmobiliario

Aún existen desafíos cuando el mercado inmobiliario registra que muchas empresas no han podido reestructurar sus finanzas para pagar el capital y los intereses de los paquetes de bonos que vencen.

Hung Thinh Land está teniendo problemas con el vencimiento de sus bonos.

Muchas empresas tienen que extender los pagos de bonos

Recientemente, Thu Do Securities Joint Stock Company emitió un aviso de violación de pago de un lote de bonos por 1,600 mil millones de VND a Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company, debido a la falta de pago del 70% del interés restante de los bonos en el noveno período de intereses y el 10% del interés total de los bonos en el décimo período de intereses.

En consecuencia, este lote de bonos se emitió el 26 de mayo de 2021, con un plazo de 48 meses, es decir, la fecha de vencimiento es el 26 de mayo de 2025. Sin embargo, este lote de bonos debe vencer el 11 de junio de 2024 debido al evento de incumplimiento del bono.

Pero, al llegar a este plazo, el emisor aún no podía pagar, debido a que el mercado financiero y el mercado inmobiliario no se desarrollaban favorablemente, lo que llevó al emisor a no poder conseguir los fondos a tiempo para pagar los intereses de los bonos a tiempo en comparación con el plan.

Otra empresa, Hung Thinh Land, también está teniendo dificultades para pagar sus bonos que vencen. Esta empresa anunció recientemente el pago tardío del capital e intereses del lote de bonos con un valor nominal total de 600 mil millones de VND emitidos por la empresa el 11 de junio de 2021 y con vencimiento el 11 de junio de 2024.

Ante la difícil evolución del mercado, muchas empresas han gestionado su deuda en bonos negociando con inversores y tenedores de bonos para extender los bonos por un período de tiempo determinado.

Hung Thinh Land dijo que debido a los desarrollos desfavorables en los mercados financieros e inmobiliarios, la compañía no pudo conseguir fondos a tiempo para pagar el capital y los intereses de los bonos a tiempo en comparación con el plan. Anteriormente, esta empresa tuvo tres recompras anticipadas de una parte de sus bonos en mayo de 2024, con un valor total de 72,4 mil millones de VND y aún tenía 527,6 mil millones de VND que no se pudieron recomprar a tiempo.

En noviembre y diciembre de este año, Hung Thinh Land todavía tiene 8 lotes de bonos que vencerán, con un valor total en circulación de aproximadamente 2,250 mil millones de VND. La mayoría de estos bonos fueron rescatados parcialmente antes de su vencimiento.

Junto con Hung Thinh Land, otras empresas como DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited, Novaland están siendo incluidas en la lista de empresas con bonos de alto riesgo de Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating), con 5,800 billones de VND que se retrasarán en el pago de capital e intereses en junio de 2024, debido al flujo de caja débil y al agotamiento de los recursos de efectivo.

El tipo de interés de los bonos corporativos con calificación crediticia sigue siendo bajo.

VIS Rating dijo que este mes vencerán 41 códigos de bonos de 34 organizaciones emisoras por un valor de 23 billones de dongs. Se estima que alrededor de 6,9 ​​billones de VND, equivalentes al 30%, están en riesgo de pago tardío de capital e intereses; 1,1 billones de VND en bonos de alto riesgo con pago tardío por primera vez de emisores del grupo industrial de bienes raíces residenciales. VIS Rating señala que estos emisores tienen márgenes de beneficio promedio inferiores al 10% o incluso negativos en los últimos tres años y sus recursos de caja para pagar la deuda que vence están agotados.

En los próximos 12 meses, según VIS Rating, vencerán alrededor del 19% de los bonos en circulación con un valor total de 216 billones de VND. Se estima que un 9% de estos son bonos con alto riesgo de mora, principalmente en los sectores inmobiliario residencial y de construcción.

Se han observado señales positivas en el mercado de bonos, ya que las emisiones han comenzado a reactivarse. Sin embargo, la confianza en el mercado aún no ha mejorado, dado que la cantidad de bonos corporativos con calificación crediticia es baja, comentó VIS Rating.

Según el reportero del periódico Investment Newspaper, ante la difícil evolución del mercado, muchas empresas han gestionado la deuda en bonos negociando con inversores y tenedores de bonos la extensión de los bonos por un período determinado, gestionando las garantías de los bonos para el pago, intercambiando bonos por otros activos...

Por ejemplo, Khai Hoan Land extendió recientemente el plazo del bono por 1 año después de extender el plazo por 1 año en 2023. Específicamente, Khai Hoan Land acaba de aprobar extender el plazo del código de bono KHGH2123001 hasta el 5 de abril de 2025, ajustando la tasa de interés al 12% / año. A finales de 2023, Khai Hoan Land tenía 3 bonos en circulación con un valor nominal total de 840 mil millones de VND.

La prórroga se considera una solución temporal, porque negociar una extensión sólo ayuda a retrasar el pago y en muchos casos hace que las empresas paguen tasas de interés más altas. Además, el capital movilizado a partir de bonos corporativos seguirá siendo limitado, principalmente para grandes empresas con buena reputación y garantías legales claras.

Fuente: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html