Con muchos apoyos fuertes, las acciones vietnamitas seguirán subiendo.

Los factores que siguen impulsando el índice son las valoraciones atractivas, las perspectivas de mejora y las medidas gubernamentales de apoyo al crecimiento.

Con muchos apoyos fuertes, las acciones vietnamitas seguirán subiendo.

Los factores que siguen impulsando el índice son las valoraciones atractivas, las perspectivas de mejora y las medidas gubernamentales de apoyo al crecimiento.

Se necesita más atractivo para atraer de nuevo a los inversores extranjeros

El informe de SSI Research sobre el flujo de efectivo de inversión en el mercado de valores vietnamita dijo que los fondos ETF continuaron manteniendo un estado de retiro neto en febrero y aumentaron en intensidad en comparación con el mes anterior.  

El valor neto de retiro se registró en -1,155.7 mil millones de VND, acumulado en los primeros 2 meses de 2025 en -1,771.8 mil millones de VND, equivalente al 3% de los activos totales de los fondos ETF a fines de 2024, lo que eleva los activos totales de los fondos ETF a 56,900 mil millones de VND. Sin embargo, el valor de los retiros en los dos primeros meses de 2025 todavía fue 34,5% menor que en el mismo período de 2024.  

Algunos fondos extranjeros redujeron la escala de retiros netos. En concreto, el ETF VanEck Vietnam (-264 mil millones de VND) redujo significativamente la escala del retiro neto en comparación con los 3 meses anteriores, o el ETF Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS (-6,3 mil millones de VND) solo tuvo un ligero retiro neto. Solo el fondo Fubon aumentó ligeramente su valor de retiro neto a -254,9 mil millones de VND en febrero.

Los fondos nacionales registraron una desaceleración en las compras netas, y algunos fondos pasaron a las ventas netas. El ETF DCVFMVN30 (-433 mil millones de VND) registró el cuarto mes consecutivo de retiro neto, el ETF DCVFMVN Diamond (-190 mil millones de VND) revirtió a venta neta, después de 2 meses previos de entrada neta.

El flujo de caja de los fondos activos registró retiros netos en febrero. Los fondos activos que solo invierten en Vietnam y los fondos de inversión multinacionales retiraron 826.000 millones de dongs y 787.000 millones de dongs, respectivamente. En total, en los dos primeros meses de 2025, los fondos activos que invierten solo en Vietnam retiraron 1,658 billones de VND.  

La proporción de inversores extranjeros que poseen acciones en el mercado de valores vietnamita actualmente representa solo el 13,1%, el nivel más bajo desde 2015, y el debilitamiento del DXY limitará la presión de venta neta de los inversores extranjeros en el próximo período. Sin embargo, SSI cree que los flujos de capital de inversión global todavía dan prioridad a los mercados desarrollados y el mercado de valores vietnamita necesita medidas de desarrollo de mercado más específicas para atraer a los inversores extranjeros.  

La tendencia actual del mercado es estable y se espera que atraiga un flujo de efectivo más fuerte de los inversores nacionales, proveniente del rápido flujo de efectivo entre los grupos industriales, las bajas valoraciones, junto con la fuerte orientación al crecimiento económico del Gobierno e historias individuales, típicamente la historia de la imposición de aranceles de defensa a la industria del acero, soluciones legales para algunos proyectos inmobiliarios residenciales, las expectativas para la implementación del sistema KRX, o el Proyecto de Ley que modifica y complementa una serie de artículos de la Ley de Instituciones de Crédito...

Las acciones seguirán subiendo

Las existencias de Vietnam aumentaron completamente en febrero de 2025. El VN-Index cerró el 28 de febrero en 1.305,4 puntos, lo que supone un aumento de más de 40 puntos (+3,2%) en comparación con el mes anterior y un aumento del 3,1% desde principios de año. El mercado vietnamita está teniendo un desempeño positivo gracias a una base macroeconómica estable con el objetivo del Gobierno de un crecimiento del PIB del 8% y un crecimiento del crédito del 16% en 2025, junto con expectativas de mejora del mercado.

El sentimiento más optimista de los inversores ha provocado que entre más flujo de caja al mercado que en el período anterior. La liquidez promedio coincidente en HoSE aumentó a VND 14,3 billones/sesión, el nivel más alto en seis meses. El flujo de caja es más fuerte en todos los ámbitos, especialmente en las industrias de gran capitalización como la banca, el acero, el sector inmobiliario y los alimentos y bebidas, lo que crea la principal fuerza impulsora para el ascenso del mercado general.

En este contexto, SSIResearch dijo que sigue viendo factores que continúan impulsando al mercado de valores vietnamita a seguir subiendo, aunque puede haber riesgos de corrección a corto plazo.

Los factores que siguen impulsando el índice son las valoraciones atractivas, las perspectivas de mejora y las medidas gubernamentales de apoyo al crecimiento.  

Los datos históricos de 15 años muestran que la tendencia de movimiento del mercado de valores en marzo es positiva con 12 aumentos. El mercado desafió la marca de 1.300 en los datos del VN-Index de la última semana de febrero con una relación de valoración de los últimos 4 trimestres de P/E y un P/E estimado de 1 año de 14x y 10,3x respectivamente; significativamente inferior a los desafíos anteriores en el período 2020-2024.  

Datos históricos sobre los movimientos del mercado de valores por mes. Fuente: SSI Research

La orientación de la política monetaria del Gobierno continúa inclinándose hacia el apoyo a la economía. Existe un riesgo arancelario para Vietnam, pero es menor que el de otros países. La historia del mercado a largo plazo se centrará ahora en el proceso de implementación de la reforma por parte del gobierno a partir de finales de 2024.

En cuanto a los flujos de capital, seguimos esperando un flujo de capital extranjero más próspero en 2025 gracias a la perspectiva de ascenso al estatus de mercado emergente por parte de FTSE Russell, políticas intermedias como la implementación del sistema de negociación KRX, la aplicación de la Ley de Valores enmendada y el Decreto 155/2020/ND-CP enmendado.  

Durante el período en que el mercado está mejorando en liquidez, SSI cree que la estrategia comercial en este momento debe centrarse en los grupos industriales que atraen fuertemente el flujo de efectivo, como la banca, los valores y los bienes raíces; Además de los grupos industriales que se benefician de la orientación de promoción del crecimiento del Gobierno, como la construcción (materiales de construcción) y el comercio minorista.  

Respecto a las señales técnicas, SSI espera que la tendencia alcista a corto plazo del VN-Index continúe en el próximo tiempo. Objetivo hacia la zona de Resistencia 1.320 – 1.330 puntos. Si tiene éxito, el índice VN continuará subiendo para desafiar la zona de 1.360 puntos.

Fuente: https://baodautu.vn/nhieu-tro-luc-vung-chac-chung-khoan-viet-nam-se-tiep-tuc-di-len-d251459.html