Nam Mekong (VC3) utiliza 200 mil millones de capital movilizado para pagar la deuda del proyecto Bao Ninh 2

Utilizando 200 mil millones de VND de capital recién movilizado para pagar la deuda del proyecto Bao Ninh 2

Recientemente, Nam Mekong Group Corporation anunció un informe de progreso sobre el uso del capital movilizado de la oferta de acciones a partir de septiembre de 2022.

En esta oferta, Nam Mekong ofreció 33,4 millones de acciones al público, recaudando 342.900 millones de VND. De los cuales, los ingresos son 334,1 mil millones de VND, el excedente de capital es 8,8 mil millones.

Inicialmente, según la Resolución de la Junta General Extraordinaria de Accionistas No. 2010/2021/NQ-ĐHĐCĐ-MKG de fecha 20 de octubre de 2021, el dinero se utilizará para invertir en el proyecto del Área Urbana Bao Ninh 2. De los cuales 200 mil millones se utilizarán para pagar tasas por el uso del suelo y 134,1 mil millones para construir obras en el terreno.

Nam Mekong (VC3) ha utilizado casi todo su capital movilizado desde septiembre de 2022 para pagar la deuda del proyecto Bao Ninh 2. Actualmente, Bao Ninh 2 todavía representa el 80% del inventario de Nam Mekong (Foto TL)

Sin embargo, la Resolución No. 02/2022/NQ-ĐHĐCĐ-MKG de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 5 de diciembre de 2022 de Nam Mekong aprobó el cambio en el plan de uso de capital. De los cuales, 200 mil millones de VND se utilizan para pagar el capital del préstamo del Banco Conjunto de Tecnología y Comercio de Vietnam con el propósito de solicitar el préstamo "Pago de la tarifa de uso de la tierra para el Proyecto del Área Urbana Bao Ninh 2" y 134,1 mil millones de VND se utilizan para construir obras en terrenos que pertenecen a este proyecto.

En el informe de progreso sobre el uso del capital, Nam Mekong dijo que había utilizado 200 mil millones para pagar la deuda como se establece en la resolución. Del monto de 134.100 millones de VND gastados en construcción, todavía quedan casi 80.000 millones de VND.

Inventario al 80% en el Proyecto Bao Ninh 2, Mekong Sur, 5 años consecutivos de flujo de caja negativo

Al observar la estructura de activos de Nam Mekong al final del segundo trimestre de 2023, los activos totales de la compañía alcanzaron los 3.621,9 mil millones de VND. Cabe destacar que el monto del inventario registrado es muy alto, hasta 2,340 billones de VND. El inventario representa actualmente el 64,6% del valor de los activos de la empresa.

Este inventario contiene todos los costos de construcción en progreso en los proyectos que VC3 está implementando. De los cuales, hasta el 80% del inventario se encuentra en el proyecto Bao Ninh 2, lo que equivale a 1.847,7 mil millones de VND en inventario en este proyecto. En términos de activos totales, el inventario de Bao Ninh 2 representa el 51% de los activos de Nam Mekong.

Las fluctuaciones de inventario del proyecto Bao Ninh 2 muestran que a principios de 2022, el inventario solo representaba 355,3 mil millones de VND. A finales de 2022, el inventario aumentó a 1.911,4 mil millones de VND. A mediados de 2023, el inventario de Bao Ninh 2 todavía representaba 1.847.700 millones de VND.

Esto significa que una gran cantidad de capital del sur del Mekong está “atascada” en este proyecto. Por lo tanto, no es demasiado difícil entender que el capital de 334,1 mil millones movilizado a partir de septiembre de 2022 se desembolsó rápidamente para Bao Ninh 2, pero el flujo de caja de Nam Mekong sigue siendo continuamente negativo en cada etapa.

En concreto, en los últimos cinco años, no ha habido un solo año en que el flujo de caja neto de las actividades operativas de VC3 fuera positivo. Entre 2018 y 2022, el año más optimista fue 2019, cuando el flujo de caja de VC3 fue de solo -19,9 mil millones de VND.

El pico del déficit de flujo de caja empresarial se produjo en los años 2018, 2020 y 2022, con un efectivo negativo de las actividades comerciales de 181,6 mil millones, 163,4 mil millones y 214,3 mil millones de VND respectivamente.

Para compensar esta escasez de flujo de caja, Nam Mekong tuvo que incrementar las actividades de endeudamiento y recaudar capital adicional de los accionistas. La cantidad de efectivo proveniente de préstamos que se muestra en el Estado de Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiamiento aumenta año tras año. De 178,7 mil millones en 2018, alcanzó un máximo de 734,6 mil millones en 2022.

Además, VC3 también aumentó su capital dos veces emitiendo acciones a los accionistas existentes en 2020 y 2022. La cantidad de dinero recaudada en estas dos emisiones de acciones fue de 283,8 mil millones y 334,1 mil millones de VND.

6 años sin pagar un solo dividendo en efectivo

El período 2008-2017 fue el período en el que VC3 pagó dividendos en efectivo de forma continua y regular. Los dividendos en efectivo pagados en estos años oscilan entre el 10% y el 22% dependiendo del rendimiento del negocio. Sólo en 2016, VC3 pagó dividendos en efectivo a una tasa del 5% y del 29% en acciones.

Durante el período de 2018 a 2022, VC3 solo pagará dividendos en acciones y derechos para comprar acciones emitidas adicionales, pero no gastará un solo dong para pagar dividendos en efectivo.

En concreto, a finales de 2019, VC3 pagó dividendos de 2017 en acciones a una tasa del 15%. También este año, la compañía emitió acciones en una proporción de 1:1 a los accionistas existentes a un precio de 10.000 VND por acción. El capital social aumentó en 283,8 mil millones de VND.

En 2021, VC3 continúa pagando dividendos sobre acciones a los accionistas a una tasa total del 9,5% (incluido un dividendo del 2,5% en 2018 y un dividendo del 7% en 2019).

En 2022, VC3 también ampliará su capital emitiendo acciones en una proporción de 2:1. El número de acciones adicionales emitidas es 33.405.740 acciones, el capital social es 334,1 mil millones de VND. Como se mencionó anteriormente, este capital se ha invertido casi en su totalidad en el proyecto Bao Ninh 2.

En 2023, VC3 emitió acciones para pagar dividendos a una tasa del 11,5% a los accionistas. Así, durante los últimos cinco años, VC3 nunca ha pagado un solo dividendo en efectivo a los accionistas existentes.

Fuente: https://www.congluan.vn/nam-me-kong-vc3-dung-200-ty-von-huy-dong-tra-no-cho-du-an-bao-ninh-2-post269078.html