Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 12 y 13 de diciembre, publicadas el miércoles, dicen: “Los miembros consideraron que la tasa de política probablemente se ubicará en o cerca del pico de este ciclo de ajuste”.
Los funcionarios “reafirmaron que sería apropiado mantener una postura política restrictiva durante algún tiempo hasta que la inflación esté claramente en una trayectoria sostenible”.
Sin embargo, los funcionarios también valoraron positivamente el proceso antiinflacionario de los últimos tiempos. El comité está dispuesto a recortar las tasas en 2024 si la inflación continúa cayendo, aunque no dio una pista clara.
“En las proyecciones presentadas, la mayoría de los miembros del Comité señalaron mejoras en las perspectivas de inflación”, indica el acta. Las previsiones de referencia implican que finales de 2024 es el momento adecuado para un entorno de tipos de interés bajos”.
En su reunión de diciembre, la Fed mantuvo los tipos de interés en el 5,25%-5,5% por tercera vez consecutiva. Mientras tanto, la declaración del FOMC dejó abierta la posibilidad de otra subida de tasas.
La postura poco moderada del FOMC provocó un repunte en las acciones y los bonos estadounidenses, lo que provocó una flexibilización de las condiciones financieras.
“Están listos para cambiar”, dijo Laura Rosner-Warburton, economista senior de Macropolicy Perspectives LLC. Ven un aterrizaje suave por delante y están dispuestos a hacerlo mientras la inflación se mantenga moderada”.
Sin embargo, las opiniones de los miembros individuales del FOMC sobre la tasa de fondos federales a fines de 2024 variaron ampliamente. El "diagrama de puntos" de la Fed muestra que ocho funcionarios creen que son necesarios dos recortes de un cuarto de punto o menos, mientras que 11 funcionarios esperan un recorte de tres puntos o más.
Un ajuste en la declaración después de la reunión de diciembre también mostró un cambio en las actitudes de los responsables políticos. El FOMC monitoreará una amplia gama de datos y desarrollos para ajustar la política según sea necesario.
Por su parte, los mercados de derivados predicen que la Reserva Federal recortará las tasas de interés seis veces este año, y que el primer recorte será en marzo, del 25%. Sin embargo, algunos funcionarios de la Fed han desestimado esta expectativa.
El FOMC se reunirá nuevamente los días 30 y 31 de enero para discutir la política monetaria.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que era demasiado pronto para declarar la victoria, aunque confirmó que los funcionarios habían discutido cuándo "salir".
“Algunos miembros del FOMC aún reconocen el riesgo de una recesión debido al debilitamiento del mercado laboral... Comenzarán a recortar las tasas de interés en el primer trimestre de este año en un esfuerzo por evitar una recesión”, dijo el economista de Bloomberg Stuart Paul.
El indicador de inflación de la Fed muestra que los precios aumentaron solo un 1,9% en noviembre de 2023 sobre una base anualizada de seis meses. Fue la primera vez en más de tres años que el indicador cayó por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Mientras tanto, el mercado laboral estadounidense se mantiene relativamente saludable a pesar de las altas tasas de interés.
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