Factores impulsores del crecimiento interno y externo
Se prevé que el crecimiento económico mundial se recupere ligeramente en 2024, rondando el 3%, una base baja en los últimos años, lo que refleja los principales desafíos que enfrentan los países: la persistente alta inflación y la dificultad de aproximarse a la tasa de inflación objetivo de muchos países; La crisis del mercado inmobiliario continúa prolongándose en muchos países y afectando a muchas industrias que lo apoyan; Los efectos colaterales de los conflictos en Ucrania (Rusia, Israel y Hamás) o la guerra en el Mar Rojo sobre la cadena de suministro global.
Las organizaciones han dado de manera unánime sus predicciones para el crecimiento del PIB mundial en 2024 en el rango de 2,9% - 3,1%.
VietinBank Securities (HoSE: CTS) pronostica que la recuperación de la economía mundial en 2024 depende del ciclo de reversión de la política monetaria de los bancos centrales de todo el mundo, especialmente la Reserva Federal y el BCE. Además, la caída de los precios de la energía y los bajos precios de los alimentos también contribuyen a la reducción de la inflación en muchos países.
VietinBank Securities evaluó que el impulso del crecimiento económico en 2024 depende de que el Gobierno reduzca las tasas de interés.
En las economías desarrolladas, es probable que la inflación caiga a alrededor del 3% en 2024. En las economías en desarrollo y los mercados emergentes, se espera que la inflación alcance alrededor del 3,5% - 4% en 2024. Sin embargo, todavía es necesario tener en cuenta el riesgo de que la inflación pueda aumentar nuevamente debido a la evolución impredecible de los precios de la energía y los alimentos, ya que estos son elementos que representan una gran proporción en el cálculo de la inflación.
Mientras tanto, VietinBank Securities pronostica el crecimiento del PIB de Vietnam en 2024 basándose en tres escenarios positivos, base y negativos, respectivamente, con un crecimiento del PIB que alcanzaría el 6,5%, el 6% y el 5,5% y el IPC que alcanzaría el 4%, el 3,5% y el 3%, dependiendo de las actividades de comercio internacional y los flujos de inversión de empresas extranjeras (IED).
En el contexto de las previsiones de que los bancos centrales de todo el mundo dejarán de subir los tipos de interés y podrían empezar a recortarlos en 2024, Vietnam no enfrentará demasiados desafíos para controlar la inflación.
VietinBank Securities pronostica que la inflación en 2024 continuará bien controlada, alcanzando el objetivo del Gobierno. Sin embargo, las presiones inflacionarias persisten porque persiste el fenómeno de El Niño y continúan las tensiones geopolíticas. Además, cabe señalar que los precios de algunos bienes domésticos esenciales, como la electricidad, la gasolina y los alimentos, también pueden presentar una tendencia al alza.
Esta compañía de valores evaluó que el impulso del crecimiento económico en 2024 depende de que el Gobierno reduzca las tasas de interés y al mismo tiempo garantice tipos de cambio e inflación estables, por lo que se seguirán aplicando medidas para aumentar la oferta monetaria mediante el estímulo de la inversión pública y la reducción de impuestos sobre una serie de artículos clave, incluidos los bienes importados, la gasolina, la electricidad y el agua para aumentar la demanda interna.
El índice VN podría alcanzar los 1.320 puntos
Con los impactos macro mencionados anteriormente, VietinBank Securities prevé que el VN-Index pueda cerrar 2024 en torno a 1.250 - 1.270 puntos.
En el escenario positivo, el VN-Index fluctúa bastante bien alrededor del rango de 1.290 – 1.320 puntos. Las condiciones para que ocurra este escenario incluyen: La Fed implementa una fuerte política de flexibilización monetaria desde abril hasta fines de 2024 y no está bajo presión recesiva, creando más espacio para que el SBV reduzca o mantenga bajas las tasas de interés operativas; El Banco Popular de China estimula fuertemente el mercado de consumo de China a través de una serie de medidas, especialmente reduciendo drásticamente las tasas de interés operativas; La tasa media de crecimiento de las empresas que cotizan en bolsa es del 9-10%.
En el escenario negativo, el VN-Index fluctúa negativamente debido al impacto de las condiciones macro y micro, el índice puede ajustarse al umbral de 1.140 - 1.150 puntos para fines de 2024. Las condiciones para que ocurra este escenario incluyen: la inflación en los EE. UU. sigue siendo alta, lo que obliga a la Fed a mantener altas las tasas de interés por más tiempo de lo esperado, EE. UU. cae en recesión, lo que obliga al Banco Estatal a aumentar nuevamente las tasas de interés operativas; Las medidas de estímulo económico del Banco Popular de China no han sido efectivas y la demanda de los consumidores en el mercado chino continúa debilitándose; La tasa media de crecimiento de las empresas que cotizan en bolsa alcanzó un incremento inferior al 3%.
VietinBank Securities pronostica que los precios del acero podrían aumentar entre un 3 y un 4% en 2024.
En cuanto al grupo industrial, se prevé un aumento de la demanda de acero en 2024. CTS considera que las preocupaciones sobre el suministro y los altos costos de los materiales se han moderado en comparación con 2023. Esta compañía de valores prevé que la demanda de acero podría volver a aumentar ligeramente debido a la situación de escasez de energía controlada a nivel mundial, la resolución de las dificultades en los costos de transporte y logística, y el impulso de una fuerte inversión pública en países de todo el mundo.
El impulso de la promoción de la inversión pública puede ayudar a la industria del acero a desarrollarse en la segunda mitad del año, pronosticamos que los precios del acero pueden aumentar entre un 3% y un 4% en 2024. Esta es una señal positiva para las empresas de producción y comercialización de acero como HPG, NKG, HSG.
Además, los paquetes de apoyo de China a los sectores inmobiliario y de la construcción impulsarán la demanda de acero: China también es uno de los mayores países consumidores de acero del mundo.
Durante el período de 2014 a 2023, la tasa de crecimiento del comercio minorista siempre aumentó entre uno y medio y el doble de la tasa de crecimiento del PIB nacional, excepto durante el período de Covid-19 (2020-2021). Mientras tanto, la contribución del comercio minorista al crecimiento del PIB es del 59% en 2023. También en este año, la tasa de crecimiento del comercio minorista alcanzó el 10%, el doble de la tasa de crecimiento del PIB del 5%.
Por lo tanto, al ingresar al 2024 con la expectativa de una recuperación económica y una tasa de crecimiento del PIB pronosticada entre el 6% y el 6,5%, VietinBank Securities puede esperar plenamente un crecimiento sobresaliente en la industria minorista .
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