La participación de los bancos extranjeros en las ofertas públicas iniciales en China continental ha caído a su nivel más bajo en más de una década. Esto demuestra las dificultades que afrontan para mantener un punto de apoyo en el cerrado sistema financiero de la nación asiática.
Desde principios de año, el número de bancos extranjeros que participan en nuevas cotizaciones en China ha representado solo 297 millones de dólares, lo que equivale al 1,2% del valor de la IPO.
Se trata de la proporción más baja desde que la plataforma financiera Dealogic comenzó a recopilar datos en 2009, cuando los bancos participantes representaban aproximadamente el 50% del valor total de las IPO. En 2022, esta cifra también se situará en el 3,1%.
Tensiones geopolíticas
Ninguna de las 109 IPO que han marcado la expansión del mercado de valores de China en lo que va del año ha involucrado a bancos extranjeros, a pesar de que las operaciones generaron una enorme suma de 26.000 millones de dólares.
El ámbito chino todavía está dominado en gran medida por los bancos locales, y sólo dos bancos extranjeros, Credit Suisse (Suiza) y Deutsche Bank (Alemania), actúan como suscriptores de estas operaciones.
Credit Suisse es uno de los dos bancos que participan en IPOs en China este año, pero sólo como suscriptor. Foto: Buscando Alfa
“Me sorprendió que cada semana se realicen IPOs por miles de millones de dólares en Shanghái, pero los bancos que las suscriben son casi exclusivamente nacionales”, dijo un alto ejecutivo de un banco global en Asia.
Si bien el desempeño de los bancos extranjeros es eclipsado por el de sus rivales continentales, los datos muestran que están luchando por mantener una presencia en un mercado en rápido crecimiento que está protegido por diversos requisitos regulatorios y de diligencia debida.
Además, las estrictas restricciones por la Covid-19 durante los últimos tres años han dificultado el acceso al mercado chino, profundizando aún más la brecha entre las sucursales continentales y sus sedes globales.
La situación se volvió aún más sombría después de que las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China se intensificaron, provocando
Esta atmósfera hostil ensombrece las empresas extranjeras en el continente y da lugar a quejas sobre canales de comunicación interrumpidos.
“No existen reglas que prohíban la participación de los bancos extranjeros y no existen riesgos reales en este caso. “El problema es que sería más fácil si una empresa hiciera una IPO sin bancos extranjeros y sólo tratara con suscriptores nacionales”, dijo Fraser Howie, analista independiente y experto en finanzas chinas.
Problemas de procedimiento
Una de las razones por las que los bancos extranjeros se muestran reacios a participar en actividades de IPO en China es que necesitan múltiples licencias para operar en diferentes sectores del país. Muchos operadores bursátiles tuvieron dificultades para obtener ganancias el año pasado, según un análisis de datos del Financial Times.
Además, los estrictos requisitos de diligencia debida de los bancos extranjeros también los obligan a ser más cautelosos en sus actividades de cotización en China. A diferencia de los bancos chinos, las entidades extranjeras deben cumplir con los meticulosos estándares de una oferta estadounidense, lo que crea otro obstáculo.
Por otra parte, las cotizaciones chinas tienden a depender en gran medida de inversores minoristas, más que de inversores institucionales. Esto significa que los modelos tradicionales de los bancos globales no son totalmente adecuados para el mercado continental.
Un hombre con mascarilla camina dentro del edificio de la Bolsa de Valores de Shanghai en China. Foto: Reuters
En 2019, los bancos extranjeros representaron alrededor de una quinta parte de todos los fondos recaudados en Shanghái y Shenzhen, sede de dos de las bolsas más grandes de China, pero esa proporción ha ido cayendo cada año.
Si bien los bancos extranjeros siguen manteniendo operaciones nacionales, su participación en las transacciones nacionales es decepcionantemente escasa. Esto ha provocado debates sobre si se debe continuar participando en empresas que cotizan en bolsa en China continental o salir del negocio y realinear los recursos.
La disminución de la presencia de bancos extranjeros en las IPO chinas marca un cambio importante. Ante un entorno operativo desafiante, estos bancos deben revisar sus estrategias para navegar y adaptarse a las complejidades del mercado continental .
Nguyen Tuyet (según Financial Times, Cryptopolitan)
Fuente
![[Foto] El Primer Ministro Pham Minh Chinh preside la Conferencia del Gobierno con las localidades sobre el crecimiento económico](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
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