¿Cuando bajará el precio del oro?

Los ciudadanos nacionales tienen que comprar oro a un precio un 22,6% más caro que en el mundo

El precio de los lingotes de oro SJC el 11 de enero fluctuó en dirección opuesta al precio mundial, aumentando repentinamente en 800.000 VND/tael. Saigon Jewelry Company (SJC) compró por 72,8 millones de VND/tael y vendió por 75,3 millones de VND/tael. El Grupo Doji compró por 72,75 millones de VND y vendió por 75,25 millones de VND. Eximbank compró a 72,5 millones de VND/tael, vendió a 75 millones de VND/tael... Los anillos de oro de 4 números 9 también aumentaron de precio en 150.000 VND por tael, la compañía SJC compró a 62 millones de VND/tael, vendió a 63,2 millones de VND/tael...

La diferencia entre el precio de compra y venta de los lingotes de oro de SJC de las unidades de negocio sigue siendo alta, hasta 2,5 millones de VND/tael, y los anillos de oro superan el millón de VND/tael. Se puede observar que tanto los anillos de oro como los lingotes de oro del SJC todavía están anclados en niveles muy altos. En contraste con la tendencia a la baja a fines de diciembre de 2023 después de que el Primer Ministro solicitó al Banco Estatal de Vietnam (SBV) que tuviera urgentemente soluciones efectivas para administrar y operar los precios nacionales de las barras de oro de acuerdo con los principios del mercado, para no dejar que la brecha entre los precios nacionales e internacionales de las barras de oro sea alta, afectando negativamente la gestión macroeconómica, y reportar los resultados de la implementación en enero de 2024. La directiva se emitió cuando los lingotes de oro de SJC subieron a un pico de más de 80 millones de VND/tael, 20 millones de VND/tael más que los precios mundiales del oro.

El precio del oro de SJC es 14 millones de VND/tael más alto que el precio mundial

Inmediatamente después de eso, el precio de los lingotes de oro SJC se desplomó continuamente. En apenas unos días, su valor ha disminuido en decenas de millones de VND/tael. Sin embargo, la caída duró unos días y luego se detuvo, los metales preciosos nacionales se recuperaron gradualmente y, como se mencionó anteriormente, las barras de oro SJC siguen siendo muy caras, 14 millones de VND/tael más altas que los precios internacionales. A este precio, los ciudadanos nacionales tienen que pagar hasta 460 USD para comprar lingotes de oro SJC, lo que equivale a un 22,6% más. Es aún más absurdo que con la misma calidad de oro 4-9 y la misma marca, los lingotes de oro SJC cuesten entre 11 y 12 millones de VND/tael más que los anillos de oro.

Según el Sr. Dinh Nho Bang, vicepresidente de la Asociación Empresarial del Oro de Vietnam, en el mercado internacional el precio del oro es de aproximadamente 1 a 2 dólares la onza, y en algunos países el precio más alto es de 4 dólares. Pero en Vietnam, el precio de los lingotes de oro SJC es actualmente 14 millones de VND más alto que el precio mundial, mientras que otros tipos de joyas, como los anillos de oro, son alrededor de 2 a 3 millones de VND/tael más altos.

"Vietnam es un país importador de oro, que consume unas 20 toneladas al año. Sin embargo, en los últimos 12 años, no se han producido más lingotes de oro SJC para el mercado, mientras que la demanda siempre ha existido. La diferencia entre la oferta y la demanda de oro ha provocado que los precios en el mercado sean altos. La Asociación también ha informado al Gobierno de que no hay manipulación de precios en el mercado, las empresas que compran caro venden caro, de lo contrario perderán dinero. La mayoría de las empresas que comercializan oro son actualmente privadas, por lo que tienen que preservar el capital. Esto también ha llevado a una situación en la que los precios de compra y venta han aumentado entre 1 y 3 millones de VND/tael, a veces hasta 5 millones de VND/tael para limitar los riesgos. Además, debido al desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado, hay días pico en los que una empresa vende 2.200 taels de oro en el mercado, pero solo compra 600 taels de oro, así que ¿cómo se puede equilibrar la oferta?", informó el Sr. Bang.

El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía de la Ciudad de Ho Chi Minh) dijo que los precios nacionales del oro no han estado vinculados a los precios internacionales y han sido un mercado único durante muchos años, lo que lleva a fluctuaciones extremadamente inesperadas e impredecibles.

"En la actualidad, el Banco Estatal es el único importador de oro en el mercado, a través de SJC, que también tiene el derecho exclusivo de producir lingotes de oro. La oferta no es lo suficientemente abundante para satisfacer la demanda interna, lo que hace que los precios del oro suban mucho más que los precios mundiales. Esto también explica por qué solo los lingotes de oro de SJC han creado una fiebre tan inestable, mientras que los anillos de oro tienen una oferta abundante debido a más proveedores, por lo que el precio es más competitivo y más cercano a los precios mundiales. A diferencia de las acciones, los inversores pueden comprar y vender directamente, el mercado del oro tiene unidades comerciales y tiendas de oro en medio de la compra y venta. Por lo tanto, las unidades comerciales de oro mantienen alta la brecha entre los precios de compra y venta para evitar riesgos cuando el mercado fluctúa, así como para obtener ganancias. Sin mencionar que los lingotes de oro importados también tienen que agregar impuestos, tarifas, etc.", agregó el Sr. Huan.

El precio del oro doméstico es entre 1 y 2 millones de VND/tael más alto, lo cual es apropiado.

Entonces, ¿cuánto más alto es el precio del oro doméstico que el del oro mundial? El profesor asociado, Dr. Nguyen Huu Huan, dijo que el precio interno del oro debería ser igual al precio mundial del oro convertido (más impuestos y tasas) o sólo alrededor de 1 a 2 millones de VND/tael más. Dejar esta brecha demasiado amplia creará fallos e ineficiencias del mercado. Porque en principio, donde hay diferencia de precios, se da lugar a especulación…

"Cuanto más escasa sea la oferta, más gente ansía el oro y utiliza todos los recursos para buscarlo, en lugar de invertir en producción y negocios. La gente que se apresura a acumular, comprar y vender oro congelará la economía y no habrá producción ni actividades comerciales", advirtió el profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Nguyen Ngoc Trong, director de New Partner Gold Company, también dijo que la diferencia de precio interno de 1 a 2 millones de VND/tael más alta que el precio mundial (después de deducir impuestos y tarifas) es aceptable. Sin embargo, al Sr. Trong le preocupa que si el precio del oro cae, se estimulará la demanda de compra entre la gente y las importaciones de oro afectarán el tipo de cambio.

Según él, para no exportar divisas para importar oro, el operador puede comprar recursos de oro nacionales para producir lingotes de oro para abastecer el mercado. El tamaño actual del mercado es mucho menor que antes, por lo que con solo una pequeña cantidad, los precios internos pueden caer drásticamente, reduciendo la brecha con los precios mundiales. Cuando hay una intervención gubernamental en la oferta que provoca caídas de precios, muchos compradores anteriores obtienen ganancias y la oferta también aumenta. Es necesario intervenir periódicamente en el mercado para reducir los precios a niveles cercanos a los precios mundiales, de lo contrario se producirá un desequilibrio de precios "elevado".

El profesor asociado, Dr. Vo Dai Luoc, ex director del Instituto de Economía y Política Mundial, también estuvo de acuerdo y enfatizó que los precios internos del oro deben ajustarse en función de los precios mundiales del oro. Actualmente, Vietnam comercia con el mundo, el mercado es tan abierto que existen hasta 16 acuerdos de libre comercio. Los bienes circulan libremente, mientras que el oro es sólo una mercancía, por lo que no hay razón para que no pueda ser igual al precio mundial del oro. Al afirmar francamente que Vietnam actualmente no tiene un mercado de oro, el Sr. Vo Dai Luoc afirmó que si hubiera libre comercio, no habría una diferencia tan grande entre los precios del oro nacionales y mundiales.

"La principal causa de la inestabilidad del precio del oro es el monopolio. El monopolio naturalmente conduce a precios monopolísticos. El ajuste del precio del oro se hace en beneficio de una sola empresa, no siguiendo la evolución del mercado. El mercado debe tener muchos compradores y muchos vendedores. No hay ningún país en el mundo que implemente una política de tener una unidad que importe y produzca lingotes de oro como Vietnam", afirmó.

Es hora de abolir el monopolio de los lingotes de oro.

El Sr. Dinh Nho Bang comentó: Durante más de 10 años, el Banco Estatal no ha importado oro y la gente no ha utilizado oro para pagos como antes. Por lo tanto, las fluctuaciones del precio del oro no afectan la política monetaria ni la política cambiaria. Por lo tanto, existe la opinión de que si importamos oro para aumentar la oferta, intervenimos en el mercado, estabilizamos los precios pero gastamos divisas, la cantidad de oro en la población aumenta y el capital no se puede convertir en actividades productivas y comerciales...

"Las autoridades deben tener en cuenta las cuestiones mencionadas anteriormente al reevaluar el Decreto 24/2012 sobre la gestión del mercado del oro y encontrar soluciones adecuadas en el futuro. Sin embargo, el Banco Estatal es el productor de lingotes de oro, la empresa SJC solo puede procesarlos con el consentimiento del Banco Estatal. Mi punto de vista es eliminar el monopolio de los lingotes de oro y considerar el oro como una mercancía. Al mismo tiempo, el mercado nacional del oro debe estar conectado con el mundo para ayudar a acortar la brecha. El precio de los lingotes de oro o las joyas es de 2 a 3 millones de VND/tael más alto que el precio mundial, lo cual es razonable", afirmó el Sr. Bang.

Simplemente añadir unos cuantos actores más obviamente aumentará la competencia en el mercado y la oferta. En ese momento, el precio del oro volverá a su valor real. Estabilizar el mercado del oro es necesario en muchos sentidos para muchos actores. Ése es el mercado sostenible a largo plazo.

Profesor asociado, Dr. Nguyen Huu Huan

Según datos del CEIC, las reservas de oro de Vietnam ascendían a unos 649,45 millones de dólares en octubre de 2023, lo que supone un aumento de 42,08 millones de dólares en comparación con septiembre. En promedio, desde enero de 1995 hasta octubre de 2023, las reservas de oro de Vietnam alcanzaron los 348,215 millones de dólares. El máximo histórico fue de 649,45 millones de dólares en octubre de 2023 y el mínimo histórico fue de 34,79 millones de dólares en enero de 1995. Así, con casi 650 millones de dólares, el volumen de reservas de oro es de unas 9-11 toneladas.

Para acercar los precios del oro doméstico a los precios del oro mundial, el Profesor Asociado, Doctor en Ciencias Vo Dai Luoc propuso construir un mecanismo de compra/venta de oro "abierto" con muchos vendedores y muchas fuentes de suministro. Permitir que muchas unidades participen en la importación y producción de lingotes de oro y construir un piso de comercio de oro para que las personas puedan comprar/vender oro libremente de manera transparente y competitiva. Los parqués de oro son similares a los de bienes raíces o de acciones, deben operar de acuerdo a mecanismos de gestión claros, transparentes y políticas y prácticas internacionales, construidas sobre la experiencia de países desarrollados como Singapur, Corea... que están gestionando el mercado del oro.

"Sólo unas relaciones de mercado reales pueden regular la oferta y el precio de los bienes. El oro es importante, pero en esencia es sólo una mercancía, no un producto esencial. Se necesita un mecanismo para construir un mercado real del oro, eliminar el monopolio y permitir la competencia y la transparencia para estabilizar este producto", afirmó el Sr. Vo Dai Luoc.

Reconociendo la oportunidad y los esfuerzos para "enfriar" el mercado de oro vietnamita en el período reciente del Gobierno y el Banco Estatal, el Profesor Asociado, Dr. Nguyen Huu Huan dijo que la determinación debe concretarse con políticas claras. La medida concreta aquí debe ser, en primer lugar, aumentar la oferta. En teoría, el Banco Estatal tendrá que importar oro para estampar más oro SJC. Sin embargo, la importación de oro conlleva el riesgo de reducción y pérdida de divisas. Mientras tanto, el oro nacional todavía es abundante, es completamente posible "coleccionar" anillos de oro, joyas de oro y agregar materias primas para estampar en oro SJC. Pero el Banco Estatal no tiene la función de comprar el oro que circula entre la gente. Por lo tanto, el Gobierno puede proporcionar un mecanismo para que el Banco Estatal compre oro en bruto de otras unidades de producción y comercialización de oro, aprovechando la gran oferta interna de anillos de oro para estampar en lingotes de oro. En ese momento, el precio de los lingotes de oro disminuirá, solucionando en parte la escasez de suministro de oro SJC y sin preocuparse por la goldización o el impacto en la macroeconomía.

A largo plazo, el Dr. Nguyen Huu Huan recomienda romper rápidamente el monopolio de SJC sobre la importación de oro y la producción de lingotes de oro permitiendo que otras unidades participen en el mercado de lingotes de oro. El contexto económico actual de Vietnam es propicio para “abrir el juego” con el oro. El oro no es un producto esencial, por lo que es necesario restablecer la economía de mercado en torno al oro. El monopolio no beneficia ni a la economía ni al gobierno.

"Lo importante es la gestión. El campo de juego está abierto a muchos 'tipos', pero no todos ellos pueden jugar. Sólo las grandes unidades y las grandes organizaciones pueden participar en el mercado de lingotes de oro. Las pequeñas tiendas de oro sólo tendrán la función de distribución, no de producción", enfatizó el Sr. Huan.

El mercado está esperando que se modifique el Decreto 24 para acercar el precio del oro al precio mundial del oro según lo ordenado por el Gobierno y también la opinión de los líderes del Banco Estatal de "no aceptar precios del oro demasiado altos".

Enlace de origen: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm