M&A-Markt enthüllt „Blockbuster“

Nach den trüben ersten Monaten des Jahres zeigt der vietnamesische M&A-Markt in den letzten Monaten des Jahres positivere Daten.

Tasco Auto verfügt über das größte Automobilvertriebssystem des Landes und ist auf die CKD-Montage ausgerichtet, während Mitsui auf Informationstechnologie und Transport (Mobilität) als Schlüsselindustrien der Zukunft setzt.

Erwarten Sie einen großen Schub

Nach einer Boomphase haben sich die ausländischen Investitionen in Vietnam durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe deutlich verlangsamt. Im Gegensatz zum Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen (FDI) gingen in den ersten sieben Monaten dieses Jahres die Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren hinsichtlich Transaktionsvolumen und Kapitaleinlagewert zurück.

Daten der Agentur für Auslandsinvestitionen (Ministerium für Planung und Investitionen) zeigen, dass das gesamte registrierte ausländische Investitionskapital in Vietnam am 20. Juli 2024 mehr als 18 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 10,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Gleichzeitig erreichte das ausgezahlte Kapital mehr als 12,55 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8,4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Insbesondere Kapitaleinlagen und Aktienkäufe durch ausländische Investoren erreichten 1.795 Transaktionen, wobei der Wert der Kapitaleinlagen 2,27 Milliarden USD erreichte, was einem Rückgang von 3,1 % bzw. 45,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Zu Beginn des Augusts gab es auf dem Markt für Fusionen und Übernahmen (M&A) jedoch viele positive Anzeichen, als Unternehmen gleichzeitig erfolgreiche Geschäftsabschlüsse bekannt gaben. Einer der kürzlich angekündigten Deals, der viel Aufmerksamkeit erregt hat, ist die offizielle Investition von Mitsui & Co., um strategischer Aktionär von Tasco Auto – einer Mitgliedseinheit von Tasco – zu werden.

Der Wert wurde nicht bekannt gegeben, aber man geht davon aus, dass der Deal dem Mobilitätssektor (Informationstechnologie und Transport) in Vietnam, einem Bereich, in dem beide Seiten stark sind, einen großen Aufschwung verleihen wird. Die Zusammenarbeit zwischen Tasco und Mitsui bei Tasco Auto gilt als wichtiger Schritt, der Tasco bei der Verwirklichung der strategischen Ziele des Unternehmens unterstützen soll.

Neben der Mobilisierung wichtiger Kapitalressourcen erhält Tasco Auto die Möglichkeit, internationale Betriebs- und Managementerfahrung zu sammeln, die Effizienz zu optimieren und die Vorteile der Position und des bestehenden Partnernetzwerks zu nutzen. Gleichzeitig wird Mitsui Technologielösungen bereitstellen und Tasco beraten und begleiten, um die Betriebseffizienz zu steigern, die Governance-Struktur zu verbessern und den Apparat rationalisieren und effizienter zu gestalten.

Für Mitsui ist dies auch eine Chance für japanische Unternehmen, sich stärker an schnell wachsenden Bereichen in einem Markt mit 100 Millionen Einwohnern wie Vietnam zu beteiligen.

Im aktuellen Kontext wird die strategische Partnerschaft zwischen Tasco und Mitsui von der gemeinsamen Vision getragen, die starken langfristigen Wachstumschancen des Automobilsektors zu nutzen. Die Kombination der führenden Vorteile von Tasco im Bereich der Automobildienstleistungen in Vietnam mit der Erfahrung, dem internationalen Netzwerk und dem starken Potenzial von Mitsui weltweit wird dazu beitragen, die Stärken beider Parteien zu maximieren, das Geschäft zu entwickeln und auszubauen und die Betriebseffizienz zu steigern.

Im Mai 2019 stimmte Mitsui dem Erwerb eines Anteils von 35,1 % an der Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu) zu, dem weltweit größten integrierten Garnelenproduzenten, der von der Zucht über die Verarbeitung bis zum Vertrieb reicht.

Laut Nikkei Asia kündigte Mitsui im ​​März 2024 außerdem an, rund 84 Milliarden Yen (560 Millionen US-Dollar) in die Kraftwerkskette Block B – O Mon in Vietnam zu investieren. Diese Erklärung wurde unmittelbar nach der Unterzeichnung einer Reihe von Handelsabkommen zwischen der Vietnam Oil and Gas Group (Petrovietnam) und Partnern im Zusammenhang mit der Entwicklung der Gaskraftwerkskette Block B – O Mon abgegeben, darunter auch mit Mitsui Oil Exploration (MOECO), einer Tochtergesellschaft von Mitsui & Co.

Neben japanischen Investoren wie dem „großen Unternehmen“ Mitsui, das indirekt in viele potenzielle Felder in Vietnam investiert, haben auch koreanische Investoren zahlreiche Schritte unternommen. Ein typisches Beispiel ist der jüngste Deal von Samsung Engineering – Teil der Samsung Group (Korea).

Samsung Engineering hat 41 Millionen USD (fast 960 Milliarden VND) investiert, um das gesamte Wandeldarlehen der International Finance Corporation (IFC) bei der DNP Water Investment Joint Stock Company zurückzukaufen. Nach dem Deal besitzt Samsung Engineering 24 % des Eigenkapitals von DNP Water. Beide Seiten haben zusammengearbeitet, um die Betriebseffizienz von Reinwasser- und Abwasseranlagen zu verbessern und Abwasserbehandlungsprojekte in städtischen Gebieten Vietnams zu erforschen und zu entwickeln.

Ein weiterer Deal, der ebenfalls Aufmerksamkeit erregt hat, ist der VIAC Limited Partnership Fund (eine Investmenteinheit des Vietnam Investment Fund der National Investment Commission of Oman – Sultanat Oman, durch die Umwandlung von Anleihen in Aktien), der in naher Zukunft Aktionär von Van Phu-Invest werden wird.

In den vergangenen 15 Jahren hat der Fonds rund 300 Millionen US-Dollar ausgezahlt und sich dabei auf Sektoren mit Wettbewerbsvorteilen konzentriert, die zur langfristigen nachhaltigen Entwicklung der vietnamesischen Wirtschaft beitragen, wie etwa Infrastruktur, Energie, Bildung, Immobilien, Gesundheitswesen usw.

Kapitalgewinnung durch einzigartige Wettbewerbsvorteile

Das globale Umfeld für internationale Investitionen bleibt auch in diesem Jahr eine Herausforderung. Schwache Wachstumsaussichten, wirtschaftliche Fragmentierung, Handels- und geopolitische Spannungen, Industriepolitik und die Diversifizierung der Lieferketten verändern die direkten und indirekten Investitionsmuster ausländischer Investoren.

Dies hat dazu geführt, dass einige multinationale Unternehmen bei der Expansion ins Ausland vorsichtiger geworden sind. Die Gewinne dieser Unternehmen bleiben jedoch hoch, die finanziellen Bedingungen lockern sich allmählich und die Zahl der im Jahr 2023 angekündigten neuen Investitionsprojekte wird sich in diesem Jahr positiv auf die Attraktivität ausländischer Direktinvestitionen auswirken.

Unterdessen wuchs der grenzüberschreitende M&A-Markt im Jahr 2023 nicht so stark wie erwartet. Branchentrends zeigen, dass die Investitionen in die Infrastruktur und die digitale Wirtschaft zurückgegangen sind, die mit der globalen Wertschöpfungskette verbundenen Sektoren, darunter die Automobil-, Elektronik- und Maschinenbauindustrie, jedoch stark gewachsen sind.

Vor diesem Hintergrund präsentierte sich der vietnamesische M&A-Markt in den ersten Monaten des Jahres 2024 recht trüb. Zuvor war die Frage, ob sich dieser Markt in den letzten Monaten des Jahres verbessern würde, da die Auswirkungen der globalen politischen und wirtschaftlichen Lage noch nicht vollständig vorhergesehen wurden. Und derzeit zeigen die Signale der oben genannten Investitionsabkommen viele Lichtblicke und Chancen für Unternehmen auf, große Geschäftspläne umzusetzen.

Tatsächlich heißt es in einem kürzlich veröffentlichten Bericht der Abteilung für globale Forschung der HSBC Bank, dass Vietnam aufgrund seiner zahlreichen Wettbewerbsvorteile noch immer ein beliebter Standort für Unternehmen mit ausländischen Investitionen sei.

Laut HSBC ist das Interesse multinationaler Konzerne an Vietnam aufgrund zahlreicher Faktoren stark gestiegen, darunter wettbewerbsfähige Kosten und eine Politik zur Förderung ausländischer Direktinvestitionen. Im Vergleich zu den Arbeitskosten im asiatischen Raum sind die Löhne im verarbeitenden Gewerbe in Vietnam niedriger, obwohl die Menschen über ein solides allgemeines Bildungsniveau verfügen. Die Produktionskosten in allen Branchen weisen einen Wettbewerbsvorteil beim Preis auf.

Darüber hinaus hat Vietnam beim Abschluss verschiedener Wirtschaftsabkommen mit Handelspartnern erhebliche Fortschritte erzielt, etwa beim Freihandelsabkommen zwischen der EU und Vietnam (EVFTA) und dem Umfassenden und Fortschrittlichen Abkommen für eine Transpazifische Partnerschaft (CPTPP). Diese Schritte haben ausländische Investoren unterstützt und ihnen den Zugang erleichtert.

Um jedoch weiterhin starke Investitionsströme aufrechtzuerhalten, sei es für Vietnam wichtig, in der Wertschöpfungskette der Produktion aufzusteigen und die inländische Wertschöpfung bei der Herstellung dieser verwandten Produkte zu steigern, sagten HSBC-Experten.

Darüber hinaus werden die Investitionsentscheidungen multinationaler Konzerne in den kommenden Jahren auch von Lösungen beeinflusst werden, wie etwa der Nutzung der Digitalisierung zur Rationalisierung von Handelsprozessen, der Gewährleistung stabiler Energie und umweltfreundlicher Produktion, der Verbesserung der Infrastruktur usw.

Insbesondere gibt es Anzeichen dafür, dass komplexere Wissens- und Produktionsprozesse in Vietnam Einzug halten. Im Jahr 2022 gründete Samsung ein Forschungs- und Entwicklungszentrum in Hanoi, um seine Produktionskapazität weiter auszubauen und mit der Produktion einiger Halbleiterkomponenten zu beginnen. In der Zwischenzeit hat Apple seinen Einfluss in Vietnam ausgebaut und Ressourcen für die Produktentwicklung des iPad bereitgestellt.

Und wie im Falle von Mitsui ist die Übernahme eines strategischen Anteilseigners bei Tasco Auto nicht nur eine Gelegenheit, stärker an schnell wachsenden Bereichen in einem Markt mit 100 Millionen Einwohnern wie Vietnam teilzuhaben, sondern ermöglicht Tasco auch die Verwirklichung seiner Vision, mit einem im Jahr 2024 zu entwickelnden Automobilmontageprojekt in der Branche voranzukommen.

Positiver Ausblick

Die globale M&A-Aktivität wird sich im zweiten Quartal 2024 verlangsamen. Anhaltend hohe Zinsen, ein ungünstiges regulatorisches Umfeld und ein aufgeblähter Aktienmarkt, der zu überhöhten Bewertungen führt, haben die M&A-Aktivitäten in den ersten Monaten dieses Jahres beeinträchtigt.

Laut Daten von Dealogic sank die Zahl der im zweiten Quartal weltweit unterzeichneten Verträge um 21 Prozent auf 7.949. Der Gesamttransaktionswert stieg jedoch um 3,7 % auf 769,1 Milliarden USD, wobei der Gesamttransaktionswert im asiatisch-pazifischen Raum um 18 % zurückging.

Zwar kommt es noch immer regelmäßig zu großen Deals, doch Experten zufolge ist die Zahl der Mega-Deals im Wert von über 25 Milliarden Dollar im Vergleich zu früheren Fusions- und Übernahmezyklen zurückgegangen, da die Regulierungsbehörden die Kartellaufsicht verschärfen.

Führende Investmentbanker und M&A-Anwälte haben jedoch die Bedenken hinsichtlich der Gesundheit des M&A-Marktes beiseite gewischt und prognostizieren einen positiven Ausblick für die zweite Hälfte des Jahres 2024.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html