M&A-Markt enthüllt „Blockbuster“

Nach den trüben ersten Monaten des Jahres zeigt der vietnamesische M&A-Markt in den letzten Monaten des Jahres positivere Daten.

Tasco Auto verfügt über das größte Automobilvertriebssystem des Landes und ist auf die CKD-Montage ausgerichtet, während Mitsui auf Informationstechnologie und Transport (Mobilität) als Schlüsselindustrien der Zukunft setzt.

Erwarten Sie einen großen Schub

Nach einer Boomphase haben sich die ausländischen Investitionen in Vietnam durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe deutlich verlangsamt. Im Gegensatz zum Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen (FDI) gingen in den ersten sieben Monaten dieses Jahres die Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren hinsichtlich Transaktionsvolumen und Kapitaleinlagewert zurück.

Daten der Agentur für Auslandsinvestitionen (Ministerium für Planung und Investitionen) zeigen, dass das gesamte registrierte ausländische Investitionskapital in Vietnam zum 20. Juli 2024 mehr als 18 Milliarden USD erreichte, was einem Anstieg von 10,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Gleichzeitig erreichte das ausgezahlte Kapital mehr als 12,55 Milliarden USD, was einem Anstieg von 8,4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Insbesondere kam es bei den Kapitaleinlagen und Aktienkäufen durch ausländische Investoren zu 1.795 Transaktionen, wobei der Wert der Kapitaleinlagen 2,27 Milliarden USD erreichte, was einem Rückgang von 3,1 % bzw. 45,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Zu Beginn des Augusts zeigten sich auf dem Fusions- und Übernahmemarkt (M&A) jedoch zahlreiche positive Anzeichen, als mehrere Unternehmen gleichzeitig erfolgreiche Geschäftsabschlüsse bekannt gaben. Einer der kürzlich angekündigten Deals, der viel Aufmerksamkeit erregt hat, ist die offizielle Investition von Mitsui & Co., um strategischer Anteilseigner von Tasco Auto – einer Mitgliedseinheit von Tasco – zu werden.

Der Wert wurde nicht bekannt gegeben, man erwartet jedoch, dass der Deal dem Mobilitätssektor (Informationstechnologie und Transport) in Vietnam einen großen Aufschwung verleihen wird, einem Bereich, in dem beide Seiten stark sind. Die Zusammenarbeit zwischen Tasco und Mitsui bei Tasco Auto gilt als wichtiger Schritt, der Tasco bei der Verwirklichung der strategischen Ziele des Unternehmens unterstützen soll.

Neben der Mobilisierung wichtiger Kapitalressourcen erhält Tasco Auto die Möglichkeit, internationale Betriebs- und Managementerfahrung zu sammeln, die Effizienz zu optimieren sowie die Vorteile der Position und des vorhandenen Netzwerks von Partnern zu nutzen. Gleichzeitig wird Mitsui Technologielösungen bereitstellen und Tasco beraten und begleiten, um die Betriebseffizienz zu steigern, die Governance-Struktur zu verbessern und den Apparat rationalisieren und effizienter zu gestalten.

Für Mitsui ist dies zudem eine Chance für japanische Unternehmen, stärker an schnell wachsenden Bereichen eines Marktes mit 100 Millionen Einwohnern wie Vietnam teilzunehmen.

Im aktuellen Kontext wird die strategische Partnerschaft zwischen Tasco und Mitsui von der gemeinsamen Vision getragen, die starken langfristigen Wachstumschancen des Automobilsektors zu nutzen. Die Kombination der führenden Vorteile von Tasco im Bereich Automobildienstleistungen in Vietnam mit der Erfahrung, dem internationalen Netzwerk und dem starken Potenzial von Mitsui weltweit wird dazu beitragen, die Stärken beider Parteien zu maximieren, das Geschäft zu entwickeln und auszubauen und die Betriebseffizienz zu steigern.

Im Mai 2019 vereinbarte Mitsui den Erwerb eines Anteils von 35,1 % an der Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), dem weltweit größten integrierten Garnelenproduzenten, von der Zucht über die Verarbeitung bis zum Vertrieb.

Laut Nikkei Asia kündigte Mitsui im ​​März 2024 außerdem an, etwa 84 Milliarden Yen (560 Millionen US-Dollar) in die Kraftwerkskette Block B – O Mon in Vietnam zu investieren. Diese Erklärung wurde unmittelbar nachdem die Vietnam Oil and Gas Group (Petrovietnam) eine Reihe von Handelsabkommen im Zusammenhang mit der Entwicklung der Gaskraftwerkskette Block B – O Mon mit Partnern unterzeichnet hatte, darunter Mitsui Oil Exploration (MOECO), eine Tochtergesellschaft von Mitsui & Co.

Neben japanischen Investoren wie dem „großen Unternehmen“ Mitsui, das indirekt in viele potenzielle Felder in Vietnam investiert, haben auch koreanische Investoren zahlreiche Schritte unternommen. Ein typisches Beispiel ist der jüngste Deal von Samsung Engineering, Teil der Samsung Group (Korea).

Samsung Engineering hat 41 Millionen USD (fast 960 Milliarden VND) investiert, um das gesamte Wandeldarlehen der International Finance Corporation (IFC) bei der DNP Water Investment Joint Stock Company zurückzukaufen. Nach dem Deal besitzt Samsung Engineering 24 % des Eigenkapitals von DNP Water. Beide Seiten haben zusammengearbeitet, um die Betriebseffizienz von Trinkwasser- und Abwasseranlagen zu verbessern und Abwasserbehandlungsprojekte in städtischen Gebieten Vietnams zu erforschen und zu entwickeln.

Ein weiterer Deal, der ebenfalls Aufmerksamkeit erregt hat, ist der VIAC Limited Partnership Fund (eine Investmenteinheit des Vietnam Investment Fund der National Investment Commission of Oman – Sultanat Oman, durch die Umwandlung von Anleihen in Aktien), der in naher Zukunft Aktionär von Van Phu-Invest werden wird.

In den vergangenen 15 Jahren hat der Fonds etwa 300 Millionen US-Dollar ausgezahlt und sich dabei auf Branchen mit Wettbewerbsvorteilen konzentriert, die zur langfristigen nachhaltigen Entwicklung der vietnamesischen Wirtschaft beitragen, wie etwa Infrastruktur, Energie, Bildung, Immobilien, Gesundheitswesen usw.

Kapitalgewinnung durch einzigartige Wettbewerbsvorteile

Das globale Umfeld für internationale Investitionen bleibt dieses Jahr herausfordernd. Schwache Wachstumsaussichten, wirtschaftliche Fragmentierung, Handels- und geopolitische Spannungen, Industriepolitik und die Diversifizierung der Lieferketten verändern die direkten und indirekten Investitionsmuster ausländischer Investoren.

Dies hat dazu geführt, dass einige multinationale Unternehmen bei ihrer Expansion ins Ausland vorsichtiger geworden sind. Die Gewinne dieser Unternehmen bleiben jedoch hoch, die finanziellen Bedingungen lockern sich allmählich und die Zahl der im Jahr 2023 angekündigten neuen Investitionsprojekte wird sich in diesem Jahr positiv auf die Anziehungskraft ausländischer Direktinvestitionen auswirken.

Unterdessen wuchs der grenzüberschreitende M&A-Markt im Jahr 2023 nicht so stark wie erwartet. Branchentrends zeigen, dass die Investitionen in die Infrastruktur und die digitale Wirtschaft zurückgegangen sind, die mit der globalen Wertschöpfungskette verbundenen Sektoren, darunter die Automobil-, Elektronik- und Maschinenbauindustrie, jedoch stark gewachsen sind.

Vor diesem Hintergrund war die Lage auf dem vietnamesischen M&A-Markt in den ersten Monaten des Jahres 2024 eher düster. Da die Auswirkungen der globalen politischen und wirtschaftlichen Lage noch nicht vollständig vorhergesehen wurden, war die Frage, ob sich der Markt in den letzten Monaten des Jahres verbessern würde. Und derzeit bieten die Signale der oben genannten Investitionsabkommen viele Lichtblicke und Chancen für Unternehmen, große Geschäftspläne auf den Weg zu bringen.

Tatsächlich heißt es in einem kürzlich veröffentlichten Bericht der Abteilung Global Research der HSBC Bank, dass Vietnam aufgrund seiner zahlreichen Wettbewerbsvorteile noch immer ein beliebter Standort für Unternehmen mit ausländischen Investitionen sei.

Laut HSBC ist das Interesse multinationaler Konzerne an Vietnam aufgrund zahlreicher Faktoren stark gestiegen, darunter wettbewerbsfähige Kosten und eine Politik zur Förderung ausländischer Direktinvestitionen. Im Vergleich zu den Arbeitskosten im asiatischen Raum sind die Löhne im verarbeitenden Gewerbe in Vietnam niedriger, obwohl die Menschen über ein solides allgemeines Bildungsniveau verfügen. Die Produktionskosten zeigen in allen Branchen einen Wettbewerbsvorteil beim Preis.

Darüber hinaus hat Vietnam erhebliche Fortschritte beim Abschluss verschiedener Wirtschaftsabkommen mit Handelspartnern erzielt, etwa dem Freihandelsabkommen zwischen der EU und Vietnam (EVFTA) und dem Umfassenden und fortschrittlichen Abkommen für eine transpazifische Partnerschaft (CPTPP). Diese Schritte haben ausländische Investoren unterstützt und ihnen den Einstieg erleichtert.

Um jedoch weiterhin starke Investitionsströme aufrechtzuerhalten, sei es für Vietnam wichtig, in der Wertschöpfungskette der Produktion aufzusteigen und die inländische Wertschöpfung bei der Herstellung dieser Produkte zu steigern, sagten Experten von HSBC.

Darüber hinaus werden die Investitionsentscheidungen multinationaler Konzerne in den kommenden Jahren auch von Lösungen beeinflusst werden, wie etwa der Nutzung der Digitalisierung zur Rationalisierung der Handelsprozesse, der Gewährleistung einer stabilen Energie- und umweltfreundlichen Produktion, der Verbesserung der Infrastruktur usw.

Insbesondere gibt es Anzeichen dafür, dass komplexere Wissens- und Produktionsprozesse in Vietnam Einzug halten. Im Jahr 2022 gründete Samsung in Hanoi ein Forschungs- und Entwicklungszentrum, um seine Produktionskapazität weiter auszubauen und mit der Produktion einiger Halbleiterkomponenten zu beginnen. In der Zwischenzeit baute Apple seinen Einfluss in Vietnam aus, indem es Produktentwicklungsressourcen für das iPad bereitstellte.

Und wie im Falle von Mitsui ist die Beteiligung als strategischer Anteilseigner von Tasco Auto nicht nur eine Gelegenheit, stärker an schnell wachsenden Bereichen eines 100-Millionen-Einwohner-Marktes wie Vietnam zu partizipieren, sondern ermöglicht Tasco auch die Verwirklichung seiner Vision, mit einem im Jahr 2024 zu entwickelnden Automobilmontageprojekt in der Branche nach oben zu steigen.

Positiver Ausblick

Die globale M&A-Aktivität wird im 2. Quartal 2024 langsam wachsen. Anhaltend hohe Zinsen, ein ungünstiges regulatorisches Umfeld und ein aufgeblähter Aktienmarkt, der zu überhöhten Bewertungen führt, haben die M&A-Aktivität in den ersten Monaten dieses Jahres gebremst.

Den Daten von Dealogic zufolge ist die Zahl der im zweiten Quartal weltweit abgeschlossenen Verträge um 21 Prozent auf 7.949 gesunken. Der Gesamttransaktionswert stieg jedoch um 3,7 % auf 769,1 Milliarden USD, wobei der Gesamttransaktionswert im Asien-Pazifik-Raum um 18 % zurückging.

Zwar kommt es noch immer regelmäßig zu großen Deals, doch Experten zufolge ist die Zahl der Mega-Deals im Wert von mehr als 25 Milliarden Dollar im Vergleich zu früheren M&A-Zyklen zurückgegangen, weil die Regulierer die Kartellaufsicht verschärfen.

Führende Investmentbanker und M&A-Anwälte haben jedoch die Bedenken hinsichtlich der Gesundheit des M&A-Marktes beiseite geschoben und prognostizieren einen positiven Ausblick für die zweite Hälfte des Jahres 2024.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html