Es wird erwartet, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung beschlossenen Obergrenze und Sicherheitswarnschwelle liegen werden. Wenn das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt umgesetzt wird, werden die Staatsverschuldung, die Regierungsverschuldung und die Auslandsverschuldung des Landes allesamt unter dem zulässigen Niveau liegen.
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| Die vorläufigen Gesamtinvestitionen für das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt belaufen sich auf 1.713.594 Milliarden VND (ca. 67,34 Milliarden USD). Abbildung: ChatGPT |
Auslandsverschuldung nimmt allmählich ab
Die Investitionspolitik für das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt soll der Nationalversammlung voraussichtlich in ihrer 8. Sitzung vorgelegt werden, die am Morgen des 21. Oktober beginnt.
Obwohl die gesamten vorläufigen Investitionen für dieses Superprojekt 1.713.594 Milliarden VND (rund 67,34 Milliarden USD) betragen, glauben einige Experten, dass Vietnam mit seinem derzeitigen Potenzial das Risiko vermeiden wird, in eine „Schuldenfalle“ zu tappen, wie es manche Länder tun, die ausländisches Kapital leihen.
Diese Einschätzung ist durchaus berechtigt, wenn man den Bericht der Regierung zur Lage der öffentlichen Schulden betrachtet, der den Delegierten der Nationalversammlung vor Kurzem zugesandt wurde.
Gemäß den von der Zentralregierung und der Nationalversammlung verabschiedeten Zielen darf die jährliche Obergrenze der öffentlichen Schulden 60 Prozent des BIP nicht überschreiten; die Warnschwelle liegt bei 55 Prozent des BIP. Die Obergrenze der Staatsverschuldung beträgt nicht mehr als 50 Prozent des BIP, die Warnschwelle liegt bei 45 Prozent des BIP, und die Obergrenze der Auslandsverschuldung des Landes beträgt nicht mehr als 50 Prozent des BIP, die Warnschwelle liegt bei 45 Prozent des BIP.
Die Regierung geht davon aus, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung beschlossenen Ober- und Sicherheitswarnschwellen liegen werden. Konkret wird die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP auf 36 - 37 Prozent geschätzt. Die Staatsverschuldung liegt bei etwa 33 - 34 % des BIP. Die Auslandsverschuldung des Landes beträgt 32 - 33 % des BIP, die Verpflichtung der Regierung zur Rückzahlung direkter Schulden liegt bei etwa 21 - 22 % der Staatseinnahmen. Die Verpflichtung des Landes zur Rückzahlung seiner Auslandsschulden liegt bei etwa 8 – 9 % des Exportumsatzes.
Bemerkenswert ist, dass die Regierung im Hinblick auf die Struktur mitteilte, dass 76 % der ausstehenden Staatsschulden auf Inlandsschulden entfallen, wobei es sich hauptsächlich um Staatsanleihen handelt.
Bis zum 30. Juni 2024 wird der Anteil von Versicherungsunternehmen, der vietnamesischen Sozialversicherung, Investmentfonds und Finanzunternehmen an Staatsanleihen 62,5 % der gesamten ausstehenden Schulden erreichen, der Rest entfällt auf Geschäftsbanken, Wertpapierfirmen, Investmentfonds und andere Investoren.
Schätzungsweise 24 Prozent der ausstehenden Staatsschulden entfallen auf Auslandsschulden. Die Hauptgläubiger sind bilaterale und multilaterale Entwicklungspartner wie Japan, Südkorea, die Weltbank und die Asiatische Entwicklungsbank. Das Auslandsschuldenportfolio besteht hauptsächlich aus ODA-Krediten, also unterzeichneten Vorzugskrediten mit langen Laufzeiten und Vorzugszinssätzen.
„Die Schuldentilgung der Regierung im Jahr 2024 wird wie zugesagt und im Rahmen des von den zuständigen Behörden genehmigten Haushalts erfolgen“, heißt es im Regierungsbericht.
Die Regierung räumte jedoch auch einige Einschränkungen ein. Dazu gehören etwa höhere Fremdkapitalkosten im Ausland als die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten im Inland sowie potenzielle Risiken durch Wechselkursschwankungen zwischen der ausländischen und der inländischen Währung. Die Auszahlung von öffentlichem Investitionskapital und ausländischem Kapital war gering. Die geschätzte Auszahlung von öffentlichem Investitionskapital in den ersten neun Monaten des Landes erreichte 47,29 % des Plans, wovon die Auszahlung von ausländischem Kapital 24,33 % des Plans erreichte.
Nach Angaben der Regierung sind die oben genannten Einschränkungen hauptsächlich auf subjektive Gründe zurückzuführen. Die Probleme im Zusammenhang mit öffentlichen Investitionen und Ausschreibungen seien noch nicht vollständig gelöst, während bei Darlehensverträgen eine strikte Einhaltung der nationalen Gesetze sichergestellt werden müsse.
Für das Jahr 2025 prognostiziert die Regierung, dass die öffentliche Verschuldung bis zum Jahresende 36 – 37 % des BIP betragen wird, die Staatsverschuldung 34 – 35 %, die Auslandsverschuldung 33 – 34 % und die direkte Schuldentilgungspflicht der Regierung im Verhältnis zu den Haushaltseinnahmen etwa 24 % betragen wird...
Es wird erwartet, dass der gesamte Kreditbedarf der Regierung im Jahr 2025 815.238 Milliarden VND betragen wird, was einem Anstieg von 20,6 % gegenüber dem Kreditplan der Regierung für 2024 entspricht. Davon belaufen sich die Kreditaufnahmen aus dem Zentralhaushalt zur Deckung des Haushaltsdefizits und zur Rückzahlung des Kapitals auf 804.242 Milliarden VND, was einem Anstieg von 21,9 % gegenüber der Schätzung für 2024 entspricht; Der Rest sind Auslandskredite zur Weitervergabe.
Die direkten Schuldentilgungsverpflichtungen der Regierung werden sich voraussichtlich auf etwa 468.542 Milliarden VND belaufen, wovon etwa 361.142 Milliarden VND auf die Tilgung des Kapitals und etwa 107.400 Milliarden VND auf die Zinstilgung entfallen.
Der Bericht skizziert außerdem Lösungen zur Stärkung des öffentlichen Schuldenmanagements. Dazu gehört die weitere Umsetzung von Lösungen zur Beschleunigung der Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals. Dabei sollen geeignete Mechanismen, Strategien und Instrumente flexibel und im Einklang mit den gesetzlichen Bestimmungen eingesetzt werden, um das Ziel der Mobilisierung ausreichender in- und ausländischer Kapitalquellen für den Bedarf des Staatshaushalts sicherzustellen.
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Durch den Bau von Eisenbahnen steigen die Schuldenverpflichtungen nicht wesentlich an.
Angesichts einer vorläufigen Gesamtinvestition von 1.713.594 Milliarden VND (ca. 67,34 Milliarden USD) ist die Frage, wie sich das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt auf die Staatsverschuldung auswirken wird, sicherlich eine große Frage, die zufriedenstellend beantwortet werden muss.
In dem an die Nationalversammlung übermittelten Entwurf des Vorschlags zur Genehmigung der Investitionspolitik für das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt (Projekt) erklärte die Regierung, dass im Bericht zur Vormachbarkeitsstudie des Projekts 2019 die Form der Investition im Rahmen der Methode der öffentlich-privaten Partnerschaft für Fahrzeuge und Ausrüstung vorgeschlagen wurde; öffentliche Investitionen in die Infrastruktur bei einer Wirtschaft von 266 Milliarden US-Dollar und einer Staatsverschuldung von 56,1 % des BIP.
Dennoch wird die Wirtschaftsgröße im Jahr 2023 430 Milliarden US-Dollar erreichen und die öffentliche Verschuldung wird niedrig sein und etwa 37 % des BIP betragen. Es wird erwartet, dass das wirtschaftliche Ausmaß bis zum Baubeginn im Jahr 2027 einen Wert von schätzungsweise 564 Milliarden US-Dollar erreichen wird, sodass Mittel für Projektinvestitionen kein großes Hindernis mehr darstellen werden.
Die Regierung hat außerdem eine vorläufige Bewertung der Auswirkungen des Projekts auf die Indikatoren zur Sicherheit der öffentlichen Schulden bei der Umsetzung der Projektinvestition vorgenommen. Diese ergab, dass bis 2030 alle drei Kriterien (öffentliche Schulden, Staatsschulden und nationale Auslandsschulden) unter dem zulässigen Niveau liegen werden.
Im Einzelnen beträgt die öffentliche Verschuldung 44 % (der zulässige Betrag liegt bei 60 %), die staatliche Schuldenlast beträgt 43 % (der zulässige Betrag liegt bei 50 %) und die Auslandsschuld beträgt 45 % (der zulässige Betrag liegt bei 50 %). Zwei Kriterien hinsichtlich der Verpflichtungen des Landes zur Rückzahlung seiner Auslandsschulden und des steigenden Haushaltsdefizits (das durchschnittliche Haushaltsdefizit beträgt 4,1 Prozent des BIP, das Ziel liegt bei 3 Prozent des BIP; das Ziel für die Rückzahlung der direkten Schulden liegt bei etwa 33 bis 34 Prozent des BIP, das Ziel liegt bei 25 Prozent des BIP).
Für die Zeit nach 2030 zeigt sich, dass das Projekt mit den angenommenen Wachstums- und Schuldensicherheitszielen wie im Zeitraum 2021–2025 (BIP-Wachstumsrate von etwa 6–6,5 %, öffentliche Schuldenobergrenze von 60 % des BIP, Staatshaushaltsdefizit von 3 % des BIP) das öffentliche Schuldenziel (etwa 52–53 % des BIP im Vergleich zur angenommenen öffentlichen Schuldenobergrenze von 60 % des BIP) erreicht.
Die Indikatoren für Staatsverschuldung, nationale Auslandsverschuldung und Haushaltsdefizit sind gestiegen (die Staatsverschuldung beträgt etwa 51 – 52 % des BIP, verglichen mit der Annahme von 50 % des BIP, die nationale Auslandsverschuldung beträgt etwa 53 – 54 % des BIP, verglichen mit der Annahme von 45 % des BIP, das durchschnittliche Haushaltsdefizit beträgt 4,1 % des BIP, verglichen mit der Annahme von 3 % des BIP). Die Verpflichtungen zur Schuldentilgung steigen im Vergleich zum Szenario ohne Investitionen in den Hochgeschwindigkeitsverkehr nicht wesentlich an (mit Investitionen etwa 67 - 68 Prozent des BIP; ohne Investitionen etwa 60 - 61 Prozent des BIP).
Im Entwurf wird auch klar darauf hingewiesen, dass das oben genannte Szenario zur Bewertung der Sicherheitsindikatoren der öffentlichen Schulden den Beitrag des Projekts zum BIP-Wachstum während der Bauphase nicht berücksichtigt (nach Berechnungen des Ministeriums für Planung und Investitionen beträgt dieser etwa 0,97 Prozentpunkte/Jahr im Vergleich zu einer Nichtinvestition in das Projekt).
Das obige Szenario berücksichtigt nicht die Investitionskosten für Fahrzeuge und Ausrüstung, die die Vietnam Railways Corporation zur Tilgung von Schulden, zur Erschließung von Grundstücken in an das öffentliche Verkehrssystem angeschlossenen Gebieten (TOD) und zur kommerziellen Nutzung (geschätzte 22 Milliarden USD) zu tragen hat. Diese Faktoren werden laut Regierung zur Verbesserung aller makroökonomischen Indikatoren beitragen.
Im Bericht zur Vormachbarkeitsstudie zum Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt wurden eine Reihe spezifischer Mechanismen und Richtlinien für das Projekt vorgeschlagen.
Unter den Mechanismen und Richtlinien, die der Nationalversammlung unterstehen, besteht die erste vorgeschlagene Richtlinie darin, dass der Premierminister während der Umsetzung des Projekts über die Nutzung von Kapitalquellen aus Staatsanleihen, Anleihen lokaler Regierungen, ODA-Kapital und ausländischen Vorzugskrediten entscheidet.
Zweite Strategie: Dem Projekt wird entsprechend der Zeit und dem Fortschritt der Projektumsetzung durch zahlreiche mittelfristige öffentliche Investitionspläne ausreichend Kapital zugewiesen. Der Premierminister beschließt, den mittelfristigen und jährlichen öffentlichen Investitionsplan für Kapital aus dem Zentralhaushalt zwischen Ministerien, Zentralbehörden und Kommunen anzupassen, um Kapital für das Projekt bereitzustellen, falls das von der Nationalversammlung beschlossene mittelfristige und jährliche Gesamtkapitalniveau unverändert bleibt.
Drittens: Falls erforderlich, legt die Regierung der Nationalversammlung eine Anpassung des Haushaltsdefizitziels und der Verpflichtung der Regierung zur Rückzahlung direkter Schulden zur Mobilisierung von Kapital für das Projekt zur Entscheidung vor.
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Quelle: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html
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