Japan erhöht Leitzinsen auf den höchsten Stand seit 2008

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Dementsprechend hat der Vorstand der BOJ auf der gerade zu Ende gegangenen zweitägigen Sitzung beschlossen, den Tagesgeldsatz von 0-0,1% auf 0,25% anzuheben. Dieser kurzfristige Leitzins liegt nun auf seinem höchsten Stand seit 2008.

Die Zinserhöhung übertraf alle Markterwartungen, war die stärkste seit 2007 und erfolgte nur wenige Monate, nachdem die BoJ acht Jahre lang negative Zinsen beendet hatte.

BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda schloss eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr nicht aus und betonte, dass die Bank bereit sei, die Kreditkosten weiter auf ein für die Wirtschaft als untragbar erachtetes Niveau anzuheben.

„Indem wir die Zinsen von einem sehr niedrigen Niveau aus anheben und das Ausmaß der Anreizmaßnahmen schrittweise anpassen, können wir das Risiko vermeiden, in kurzer Zeit große Anpassungen vornehmen zu müssen“, sagte Ueda auf einer Pressekonferenz, als er nach der Möglichkeit einer erneuten Zinserhöhung in diesem Jahr gefragt wurde.

Bisher hat die BOJ unter Ueda die Zinsen in nur vier Monaten um insgesamt 35 Basispunkte erhöht. Der heutige Zinsanstieg ist der stärkste seit der Erhöhung um 25 Basispunkte im Februar 2007. Damals wurde dies als die letzte größere Straffung der Geldpolitik vor einer langen Ära massiver geldpolitischer Anreize zur Wiederbelebung der schleppenden Verbrauchernachfrage angesehen.

Der Yen stieg unmittelbar nach den Bemerkungen von Herrn Ueda auf der Pressekonferenz sprunghaft an und legte um mehr als 1 % auf ein Intraday-Hoch von 150,61 Yen pro Dollar zu, den höchsten Stand seit März 2024.

Japans Umstellung auf eine straffere Geldpolitik steht im Gegensatz zu den Zinssenkungen in anderen großen Volkswirtschaften. Die US-Notenbank dürfte im September eine Zinssenkung ankündigen, da der Preisdruck im Land nachlässt.

Als Zeichen dafür, dass Herr Ueda einen Schlussstrich unter die ultralockere Politik der Vergangenheit zieht, kündigte die BOJ zudem Pläne an, ihr massives Anleihekaufprogramm zurückzufahren. Ab Anfang 2026 sollen die monatlichen Anleihekäufe auf drei Billionen Yen (19,6 Milliarden Dollar) halbiert werden.

Nachdem die BOJ seit 2013 aggressiv Anleihen aufgekauft hat, um das Wachstum anzukurbeln, besitzt sie nun etwa die Hälfte aller auf dem Markt verkauften japanischen Staatsanleihen (JGBs).

Japan erhöht die Zinsen auf den höchsten Stand seit 2008 Foto 1

Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, spricht auf einer Pressekonferenz nach einer politischen Sitzung in Tokio, Japan, am 31. Juli 2024. (Foto: Reuters)

Die Notenbank muss bei der Reduzierung ihrer Anleihen vorsichtig vorgehen, um die an ihre starke Präsenz gewöhnten Märkte nicht zu verunsichern und einen Anstieg der Renditen auszulösen, der wiederum die Kosten für die Finanzierung der enormen Staatsverschuldung Japans in die Höhe treibt.

Ueda bezeichnete einen schwachen Yen als Risiko für die Inflationsprognose der BoJ und sagte, die 0,5%-Grenze sei kein Hindernis für eine Zinserhöhung, falls dies notwendig sei.

Seine Kommentare trugen dazu bei, dass der Yen um mehr als ein Prozent anstieg und die Renditen kurzfristiger Anleihen auf ein 15-Jahres-Hoch stiegen. Gleichzeitig stiegen die Aktienkurse japanischer Banken sprunghaft an, was dem Nikkei-Index half, frühere Verluste wettzumachen.

In ihrem am selben Tag veröffentlichten vierteljährlichen Ausblick behielt die BOJ ihre im April gemachte Prognose bei, wonach die Inflation bis zum Haushaltsjahr 2026 bei etwa 2% verharren werde.

Die BOJ erklärte jedoch, dass die Importpreise trotz einiger jüngster Anpassungen erneut anzogen, was die Notwendigkeit unterstreicht, angesichts des Risikos einer überschießenden Inflation wachsam zu bleiben.

Die BOJ warnte zudem, dass die Inflation stärker als bisher von den Schwankungen des Yen beeinflusst werden könnte, und signalisierte damit Befürchtungen über einen steigenden Inflationsdruck infolge der Schwäche der Währung.

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