Der Aktienmarkt startete mit einer nicht so positiven Performance in den April, der VN-Index trat nach einem langen Anstieg seit Ende 2023 in eine Korrekturphase ein. Letzte Woche verzeichnete der VN-Index eine Woche schwankenden Handels um den Bereich von 1.250 – 1.270 Punkten mit geringer Liquidität und etwas stagnierendem Cashflow. Der durchschnittliche Transaktionswert betrug rund 19.000 Milliarden VND, ein starker Rückgang im Vergleich zum Vormonat.
Der Liquiditätsrückgang signalisiert dem Gesamtmarkt in der kommenden Zeit Vorsicht. Unterdessen hält der starke Nettoverkaufstrend ausländischer Investoren auf dem Markt schon seit vielen Wochen an, was sich in letzter Zeit deutlich auf den Wert des VN-Index auswirkte.
Der Wechselkurs wird zu einem heißen Thema. Wenn der USD/VND-Wechselkurs steigt, wirkt sich dies auch negativ auf die Psyche inländischer Investoren aus. Rückblickend auf die letzten beiden Quartale des Jahres 2023 hat der VND aufgrund der entgegengesetzten Ausrichtung der Geldpolitik gegenüber dem USD stark abgewertet (zeitweise um mehr als 4 %). In diesem Zeitraum schwankte der VN-Index stark, allein in den 3 Monaten von August bis Oktober 2023 sank er um mehr als 15 % und die Liquidität nahm ab. Der Hauptgrund dafür ist die Besorgnis der Anleger, dass sich das Szenario von 2022 wiederholen könnte, wenn die Staatsbank große Mengen US-Dollar verkauft, um den Wechselkurs zu stabilisieren (was einer Entnahme von fast 500.000 Milliarden VND aus dem System entspricht).
Dr. Nguyen Duy Phuong, Investment Director von DGCapital, sagte, dass angesichts der aktuellen Wechselkursentwicklung der Abwertungsdruck zwar recht groß sei und die Staatsbank kontinuierlich Kreditscheine ausgebe, um den Wechselkurs zu stabilisieren, das makroökonomische Gleichgewicht jedoch im Allgemeinen stabil sei und noch immer reichlich Marktliquidität vorhanden sei, insbesondere vor dem Hintergrund des schwachen Kreditwachstums. Dies bedeutet, dass Anleger nicht unter dem Druck stehen, Vermögenswerte zu verkaufen, um den Cashflow zu steuern. Die Anpassungen des VN-Index sind also auf psychologische Faktoren zurückzuführen. Rückblickend auf das Jahr 2023 hat sich der VN-Index nach einem Rückgang in den letzten beiden Monaten des Jahres recht gut erholt, um fast 10 %.
Laut den statistischen Daten der DSC Securities Company ist der Gesamt-Cashflow am Markt rückläufig und verteilt sich derzeit vor allem auf die beiden Large-Cap- (VN30) und Mid-Cap-Gruppen (Midcap). In diesen beiden Gruppen besteht noch Spielraum für eine Steigerung des Cashflows. Unterdessen hinkt die Small-Cap-Gruppe hinterher. Deshalb sollten Anleger ihre Investitionen in Small-Cap-Aktien beschränken, da es sich bei den meisten dieser Unternehmen um Unternehmen mit schlechten Fundamentaldaten handelt.
Experten der Kafi Securities Company sind davon überzeugt, dass Bankaktien den stärksten Einfluss und die positivsten Entwicklungen auf dem Markt haben. Mit der Unterstützung der Bankengruppe wird die Marktstimmung gestärkt und dürfte sich in den folgenden Handelssitzungen ausbreiten. In Bezug auf technische Faktoren hat der VN-Index die Widerstandszone von 1.265 Punkten erfolgreich getestet und damit den Abwärtstrend durchbrochen - bestätigt durch das Auftreten des „Exhaustion Gap“-Musters.
Der VN-Index eröffnet die Möglichkeit einer Kursbewegung in Richtung der bisherigen Widerstandszone bei 1.300 Punkten. Es bleiben Risikofaktoren wie der Nettoverkaufsdruck ausländischer Investoren und die vorsichtige Stimmung der Anleger in einem volatilen globalen Makroumfeld, das zu einem Rückgang der Liquidität geführt hat. Dies seien Faktoren, die in der kommenden Zeit genau beobachtet werden müssten, sagten Kafi-Experten.
DSC Securities Company prognostiziert, dass sich der Markt weiterhin in einem Bullenmarkt befinden wird, die Bewegung jedoch unvorhersehbarer und volatiler sein wird als der schnelle Anstieg von 1.100 Punkten auf 1.250 Punkte. Darüber hinaus bleibt die DSC Securities Company bei ihrer Ansicht, dass es im aktuellen Marktumfeld weiterhin sehr schwierig ist, mit einer kurzfristigen Vision Gewinne zu erzielen. Stattdessen sollten Anleger eine langfristige Vision entwickeln, das heißt, wenn sie Aktien kaufen und mindestens drei Monate lang halten, werden sich die Ergebnisse mit größerer Sicherheit einstellen.
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