Weil Vietnam den „KI-Trend“ nicht aufgreift

Ausländische Investoren sind Nettoverkäufer, da vietnamesische Aktienmärkte noch immer in den Bereichen Finanzen, Banken und Immobilien zu kämpfen haben, während KI weltweit im Trend liegt.

Ausländische Investoren verkaufen netto „ruckartig“

Bis 2025 sind erst 16,6 % des Weges zurückgelegt, doch der vietnamesische Aktienmarkt hat die Aufmerksamkeit auf sich gezogen, da ausländische Investoren netto verkauft haben. Zuvor, im Jahr 2024, war dieser Schritt stark.

Am letzten Handelstag im Februar 2024 stoppte der VN-Index bei 1.305,36 Punkten, nachdem er um 2,44 Punkte oder 0,19 % gefallen war. Darüber hinaus ist die Liquidität relativ gering, da nur fast 819 Millionen Aktien im Wert von 18.662 Milliarden VND erfolgreich übertragen wurden.

Während die Begeisterung inländischer Anleger für den Markt noch nicht wieder zugenommen hat, verzeichneten ausländische Anleger erneut einen Nettoverkaufsschub und erreichten damit in den ersten beiden Monaten des Jahres einen Rekordwert für den Nettoverkauf.

Konkret lag das gesamte Kaufvolumen ausländischer Investoren allein am 28. Februar bei 52 Millionen Aktien, das Verkaufsvolumen belief sich jedoch auf 81,4 Millionen Aktien. Ausländische Investoren veräußerten netto 29,4 Millionen Aktien.

Was den Transaktionswert betrifft, erreichte der Gesamtkaufwert ausländischer Investoren am letzten Tag im Februar 2025 1.796 Milliarden VND, das Verkaufsvolumen belief sich jedoch auf 2.732 Milliarden VND. Ausländische Investoren verkauften netto 936 Milliarden VND.

Generell verzeichneten ausländische Investoren in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 sehr viele Verkäufe. Demnach erreichte das Nettoverkaufsvolumen ausländischer Investoren vom 1. Januar 2025 bis zum 28. Februar 2025 300 Millionen Aktien, was einem Transaktionswert von 16.008 Milliarden VND entspricht.

Bis 2025 sind erst 16,6 % des Weges zurückgelegt, doch der vietnamesische Aktienmarkt hat die Aufmerksamkeit auf sich gezogen, da ausländische Investoren netto verkauft haben. Illustration

Der Nettoverkaufswert von 16.008 Milliarden VND ist ein Rekordwert, wenn man ihn auf Basis der ersten beiden Monate des Jahres berechnet. Im gleichen Zeitraum des Jahres 2024 lag dieser Wert nur bei knapp 2.400 Milliarden VND. Im gleichen Zeitraum Anfang 2023 kauften ausländische Investoren sogar netto 120 Millionen Aktien, was einem Gegenwert von 2.131 Milliarden VND entspricht.

Zu den Top-Aktien in Bezug auf den Nettoverkaufspreis gehören FPT (2.885 Milliarden VND), VNM (1.410 Milliarden VND), STB (1.195 Milliarden VND), VCB (976 Milliarden VND), FRT (863 Milliarden VND), MSN (859 Milliarden VND), SSI (831 Milliarden VND), MWG (830 Milliarden VND), CTG (801 Milliarden VND), …

Auf der anderen Seite gehören zu den Aktien, die von ausländischen Investoren am meisten gekauft wurden, folgende: VGC (477 Milliarden VND), GEX (327 Milliarden VND), SHS (303 Milliarden VND), HDB (242 Milliarden VND), TCH (233 Milliarden VND), GVR (227 Milliarden VND), …

Es zeigt sich, dass ausländische Investoren dazu neigen, viele Aktien im Finanz-, Banken- und Einzelhandelssektor zu handeln.

KI ist weltweit ein angesagtes Thema

Herr Phan Dung Khanh, Investment Consulting Director der Maybank Investment Bank, analysierte die Nettoverkaufssituation ausländischer Investoren und sagte, dass dieser Trend nichts Neues sei, sondern seit 2024 in großem Maßstab stattfinde.

Konkret: Obwohl der Nettoverkaufswert ausländischer Investoren in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 mit knapp 2.400 Milliarden VND nur „gering“ ausfiel, verkauften ausländische Investoren im Gesamtjahr netto mehr als 2,4 Milliarden Aktien, was 80.130 Milliarden VND (ca. 3,2 Milliarden USD) entspricht. Dies stellt einen starken Anstieg im Vergleich zum Nettoverkaufswert von 19.512 Milliarden VND im Jahr 2023 dar.

Herr Dung Khanh schätzte: „Einen traurigen Rekord im Jahr 2024 stellt der Nettoverkaufswert ausländischer Investoren dar.“

Laut Herrn Khanh gibt es für diese Situation viele Gründe. Erstens sind die US-Zinsen zwar gesunken, aber immer noch hoch; der USDX ist um mehr als 100 Punkte gestiegen. Ein hoher USDX führt dazu, dass ausländische Investoren nicht nur auf dem vietnamesischen Markt, sondern auch auf vielen anderen Märkten Nettoverkäufe tätigen.

Ausländische Investoren handeln häufig mit Aktien im Finanz-, Banken- und Einzelhandelssektor. Illustration

Der US-Dollar erholte sich am Mittwoch und entfernte sich weiter von seinem jüngsten Elf-Wochen-Tief, berichtete Reuters, da die Anleger die Stärke der Wirtschaft und die Aussicht auf Zölle nach den jüngsten Äußerungen von US-Präsident Donald Trump bewerteten.

Die gute Nachricht ist jedoch, dass lediglich ausländische indirekte Investitionen (FII) vom Aktienmarkt abgezogen wurden, während es sich bei den FDI (ausländischen Direktinvestitionen) noch immer um einen Nettozufluss handelte.

„Und eine weitere wichtige Sache ist, dass an großen Aktienmärkten wie den USA Technologiewerte die KI- und Halbleiterwelle dominieren, auf dem Inlandsmarkt jedoch Technologiewerte fehlen, etwa 50 % der Kapitalisierung konzentriert sich auf Bank- und Immobilienaktien“, kommentierte Herr Dung Khanh.

Während der weltweite Trend zu Technologie und KI geht, dreht sich auf dem vietnamesischen Markt immer noch alles um das Bank- und Immobiliengeschäft. Die Folge ist, dass US-Aktien im vergangenen Jahr zwar ihre historischen Höchststände Dutzende Male übertrafen, der VN-Index jedoch Dutzende Male die Marke von 1.300 erreichen musste, bevor er diese Marke überschreiten konnte. Dies ist deutlich weniger als der Höchststand von über 1.510 Punkten.

Im Vergleich zum VN-Index führte Herr Khanh als Beispiel an, dass der VN-Index derzeit nur bei etwa 1.300 Punkten liege, während die FPT-Aktie, der „große Bruder“ der Technologieaktien, im vergangenen Jahr seinen historischen Höchststand 42 Mal übertroffen habe.

Konkret notierte FPT zum Ende der letzten Sitzung des Jahres 2024 bei 152.500 VND/Aktie, was einem Anstieg von 56.400 VND/Aktie bzw. 58,6 % gegenüber dem Ende des Jahres 2023 entspricht. Dadurch stieg die Marktkapitalisierung der FPT Group um 96.208 Milliarden VND (das entspricht 3,8 Milliarden USD).

Einer der wichtigsten Faktoren, um ausländisches Kapital wieder auf den Markt zu locken, ist laut Khanh die Modernisierung des Marktes. Wenn dies gelingt, kann Vietnam stärkere Kapitalströme anziehen und positive Spillover-Effekte auch für inländische Investoren erzeugen.

Nach Angaben der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) besaßen ausländische Investoren zum 31. Dezember 2024 Wertpapiere im Wert von über 323.531 Milliarden VND (etwa 12,65 Milliarden USD), was 7,35 % des Gesamtwerts der bei der VSDC registrierten Wertpapiere entspricht.

Quelle: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html