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| Wie werden die BRICS zur Diversifizierung der internationalen Reservewährungen beitragen? (Quelle: Getty) |
Dr. Dan Steinbock, ein Stratege für die multipolare Welt, kommentierte kürzlich in einem Artikel für China-US Focus , dass der Druck zur Diversifizierung der weltweiten Reservewährungen schon seit langer Zeit bestehe.
Dieses Problem hat sich nach 2008 verschärft, erlangt jedoch seit 2022, insbesondere nach dem Russland-Ukraine-Konflikt (Februar 2022), zunehmende Aufmerksamkeit. Dies wird ein zentrales Thema beim bevorstehenden BRICS-Gipfel sein und dieser Trend dürfte sich nach dem Gipfel noch verstärken.
Im Jahr 2016 warnte der damalige US-Finanzminister Jack Lew: „Je mehr wir die Verwendung des US-Dollars und des Finanzsystems von der fortgesetzten Einhaltung der Außenpolitik abhängig machen, desto größer ist das Risiko, dass die Länder mittelfristig auf andere Währungen und andere Finanzsysteme umsteigen.“
Sowohl die Trump-Regierung als auch die Biden-Regierung haben die Warnung von Herrn Lew ignoriert. Aus diesem Grund interessieren sich die Länder des globalen Südens zunehmend für die BRICS-Staaten.
Das Hauptthema des BRICS-Gipfels im August dieses Jahres im südafrikanischen Johannesburg wird die Zusammenarbeit des Blocks bei der Entwicklung alternativer Zahlungssysteme zum US-Dollar sein.
Risiken durch USD-Monopol
Der Wirtschaftsnobelpreisträger Paul Krugman weist darauf hin, dass ein Großteil des Welthandels noch immer in Greenbacks abgewickelt wird. Viele Banken mit Sitz außerhalb der USA akzeptieren USD-Einzahlungen. Viele Unternehmen außerhalb der USA leihen sich Geld in USD. Die Zentralbanken halten ihre Reserven größtenteils in Greenbacks.
Dennoch gibt das derzeitige „erzwungene“ Monopol des US-Dollars – die unverhältnismäßige Abhängigkeit der Welt von der US-Währung bei der Abwicklung von Handelsgeschäften und bei der Rechnungsstellung, die Abhängigkeit nichtamerikanischer Finanzfirmen und Unternehmen von der US-Währung und der hohe Anteil des Greenbacks an den Reserven der Zentralbanken – nicht nur in der südlichen Hemisphäre, sondern auch in den großen westlichen Volkswirtschaften zunehmend Anlass zur Sorge.
Die „Waffenbildung“ des Dollars im Namen der internationalen Gemeinschaft, jedoch ohne breiten Konsens, würde Handelsrechnungen und -zahlungen, ausländische Unternehmen und die Reserven der Zentralbanken gefährden.
Kürzlich erklärte US-Finanzministerin Janet Yellen, dass es zum USD-basierten Währungssystem weiterhin keine Alternative gebe. Andererseits warnte sie auch vor einem düsteren Szenario für den Fall, dass es in Washington nicht gelinge, sich auf eine neue Schuldenobergrenze zu einigen.
Auch die Briten priesen bis 1914 das „Glücks-Pfund Sterling“. Doch diese Vormachtstellung endete mit der Überlastung der britischen Wirtschaft nach 1945.
Auch wenn das frühe 21. Jahrhundert seine eigenen Besonderheiten aufweist, wird es im Vergleich zu der Zeit vor fast einem Jahrhundert nicht allzu viele Unterschiede geben.
Vorteile der internationalen Währungsdiversifikation
Wie werden die BRICS-Staaten also zur Diversifizierung der internationalen Reservewährungen beitragen?
Dank seiner organisatorischen Flexibilität kann der Block unilaterale, bilaterale und multilaterale Maßnahmen ergreifen. Vorangetrieben werden diese Maßnahmen von den BRICS-Gründungsländern (Brasilien, Russland, Indien und China), ambitionierten neuen Mitgliedern sowie Allianzpartnern, die die gleiche Vision teilen oder eine Mitgliedschaft in Erwägung ziehen.
Laut Anil Sooklal, dem südafrikanischen Botschafter für die Beziehungen zu Asien und BRICS, haben etwa 22 Länder offiziell einen Beitritt zur Gruppe beantragt, während eine gleiche Anzahl von Ländern „informell angefragt hat, ob sie BRICS-Mitglied werden könnten“. Es ist bekannt, dass zu den Ländern, die dem Block beitreten möchten, Argentinien, Iran, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) gehören.
Die wachsende Zahl großer und bevölkerungsreicher Schwellenländer kann jene Art von „Netzwerkeffekten“ und „positiven Spillovers“ erzeugen, die für den Aufbau der Infrastruktur für das vorgeschlagene alternative globale Finanzsystem von entscheidender Bedeutung sein werden.
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| Im Vorfeld des Ukraine-Konflikts bezeichnete der Atlantic Council Russland und China als „Partner bei der Entdollarisierung“. (Quelle: RIA) |
Was BRICS jedoch bringt, ist nicht einfach nur eine Entdollarisierung. Das Ziel besteht nicht darin, den Greenback abzuschaffen, wie dies von Kritikern und politischen Gegnern der BRICS-Staaten, vor allem im Westen, oft dargestellt wird. Im Vorfeld des Ukraine-Konflikts bezeichnete der Atlantic Council Russland und China als „Partner bei der Entdollarisierung“.
Die Partnerschaft wird als „Alternative zum von den USA dominierten globalen Kreditnachrichtensystem SWIFT“ angepriesen. Der „Handschlag“ zwischen Russland und China wurde einst als rechtliches Bündnis und die Entdollarisierung als „Verschwörung“ zur Ersetzung des Greenbacks verstanden.
Die Realität sieht jedoch etwas anders aus. BRICS hat wenig mit Ländern zu tun, die die internationale Ordnung untergraben wollen. Genauso wie Vermögensverwalter eine angemessene Diversifizierung ihrer Portfolios anstreben, besteht das strategische Ziel der BRICS-Staaten eher in der Diversifizierung und Neuausrichtung als in einer simplen Entdollarisierung.
Von Keynes' Bancor zur BRICS-Währungsdiversifizierung
Derzeit sind die meisten BRICS-Volkswirtschaften noch immer stark von der US-Währung abhängig, während die von Washington und/oder seinen Verbündeten sanktionierten Länder ihre US-Dollar-Reserven deutlich reduziert haben und sich stattdessen häufig für Gold entscheiden.
Die großen BRICS-Volkswirtschaften streben ein vielfältigeres globales Währungssystem an. Wenn dieser Zustand nicht schrittweise und mit der Zeit überwunden wird, wird sich dies durch eine große und plötzlich einsetzende weltweite Krise ändern. Das Ziel der BRICS besteht nicht darin, den US-Dollar zu ersetzen, sondern das Währungssystem so zu diversifizieren, dass es die heutige Weltwirtschaft besser widerspiegelt.
Rückblickend ist dies keine neue Idee. John Maynard Keynes, ein britischer Ökonom und eine der einflussreichsten Persönlichkeiten des 20. Jahrhunderts, brachte bei einer Veranstaltung im Jahr 1944 ein ähnliches Argument für Bancor vor – eine supranationale Währung (der Name wurde vom französischen Wort „banque“ inspiriert). Die Idee wurde jedoch von den amerikanischen Verhandlungsführern abgelehnt.
Zu dieser Zeit waren das Britische Pfund und der US-Dollar die wichtigsten Reservewährungen der Welt. Allerdings warnte Keynes, dass die Vorherrschaft des Greenbacks nach dem Wiederaufbau und der Erholung Westeuropas und anderer wichtiger Volkswirtschaften zu großer Unsicherheit und Volatilität führen würde.
Genau das geschah 1971, als Präsident Nixon einseitig die Konvertierbarkeit des US-Dollars in Gold beendete. Obwohl die Entscheidung nur als vorübergehende Maßnahme eingeführt wurde, wurde der Greenback dadurch effektiv zu einer dauerhaft frei schwankenden Fiatwährung.
Als Gold seinen Wert als Maßstab verlor, wurde der Wert selbst durch die Wertwahrnehmung ersetzt. Das Ergebnis war ein Goldpreisschock, der sich weltweit in einer doppelten Ölkrise widerspiegelte. Es folgte eine Vervierfachung der Ölpreise, dann Inflation und Stagflation und schließlich rekordhohe US-Zinsen und eine massive Wiederaufrüstung.
Geopolitisch sind die USA weiterhin auf die großen westlichen Volkswirtschaften und Japan angewiesen, doch auf internationaler Ebene weigern sie sich, ihre beherrschenden Vorrechte aufzugeben. Infolgedessen trug das Monopol des US-Dollars in den 1980er-Jahren, Anfang der 1990er-Jahre, Anfang der 2000er-Jahre und schließlich im Jahr 2008 zu Spekulationsblasen bei.
Mitten in der Großen Rezession belebte Chinas Notenbankchef Zhou Xiaochuan die Idee neu und rief die großen westlichen Volkswirtschaften dazu auf, „das internationale Währungssystem systematisch zu reformieren“.
In der Europäischen Union (EU), den USA und Japan wurden große Zusagen gemacht, es kam jedoch zu keinen nennenswerten Veränderungen. Daher versuchen Organisationen wie die Neue Entwicklungsbank (NBD) der BRICS-Staaten und die Asiatische Infrastrukturinvestitionsbank (AIIB), neue Währungsvereinbarungen zu finden.
BRICS will die Weltordnung nicht stören. Stattdessen versuchen sie, die Diversifizierung direkt zu fördern. Der Schritt der BRICS spiegelt auch die Bestrebungen einer multipolaren Weltwirtschaft wider, in der die globalen Wachstumsaussichten von den großen Schwellenländern bestimmt werden.
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