Erwarten Sie eine Beschleunigung der Börsengänge im Jahr 2025

Nicht nur in Vietnam kommt es 2024 auch in vielen Ländern der südostasiatischen Region zu Verzögerungen bei Börsengängen. Es gibt jedoch weiterhin Faktoren, die den Börsengangsprozess im nächsten Jahr beschleunigen werden.

Nicht nur in Vietnam kommt es 2024 auch in vielen Ländern der südostasiatischen Region zu Verzögerungen bei Börsengängen. Es gibt jedoch weiterhin Faktoren, die den Börsengangsprozess im nächsten Jahr beschleunigen werden.

Zahl der Börsengänge in vielen südostasiatischen Ländern stark rückläufig

Laut Deloittes Bericht über den IPO-Kapitalmarkt in Südostasien gab es vom Jahresbeginn bis zum 15. November 2024 in Vietnam nur einen IPO-Deal, und zwar den der DNSE Securities Company.  

In Bezug auf die Quantität ist die Anzahl der IPO-Deals in diesem Jahr in Vietnam viel niedriger als im Jahr 2023 (3 Deals), aber der durch IPOs erzielte Wert ist dramatisch gestiegen.   Der Börsengang von DNSE brachte rund 37 Millionen US-Dollar ein und übertraf damit die gesamten Spendenergebnisse des gesamten vietnamesischen Marktes im Jahr 2023.

Vietnam ist nicht der einzige Markt in Südostasien, der zwar einen Rückgang bei der Zahl der Börsengänge verzeichnet, jedoch einen Anstieg bei der Höhe des eingeworbenen Kapitals.  

In Thailand ist die Zahl der Börsengänge im Vergleich zum Vorjahr zwar zurückgegangen und lag im Jahr 2024 bei nur 29. Der Gesamtbetrag – 756 Millionen US-Dollar – machte jedoch 26 % des Gesamtbetrags der Region aus, was Thailand zu einem der drei größten Märkte in Südostasien macht. Aufgrund einer Reihe bevorstehender Börsengänge in den Bereichen Konsumgüter, Biowissenschaften und Gesundheitswesen sowie Real Estate Investment Trust (REIT) ergeben sich auf dem thailändischen Markt zahlreiche Chancen.

Lichtblick in der Region war Malaysia mit 46 Börsengängen – mehr als die 32 im gesamten Jahr 2023 und der höchste Wert seit 2006. Der Gesamtbetrag, der durch Börsengänge eingeworben wurde, erreichte 1,5 Milliarden US-Dollar, den höchsten Wert seit 2017, während die Marktkapitalisierung 6,6 Milliarden US-Dollar erreichte, doppelt so viel wie im Vorjahr und den höchsten Wert seit 2013. Der ACE-Markt blieb auch in diesem Jahr einflussreich mit 34 Börsengängen, dem höchsten jemals verzeichneten Wert seit der Gründung des Marktes im Jahr 2009. Malaysia ist in allen drei Schlüsselkennzahlen führend in der Region: Anzahl der Börsengänge, Gesamtbetrag und Marktkapitalisierung der Börsengänge.

Auf der anderen Seite verzeichnete der indonesische IPO-Markt 2024 einen deutlichen Rückgang: 39 IPOs sammelten 368 Millionen US-Dollar ein, verglichen mit 79 IPOs, die im gesamten Jahr 2023 3,6 Milliarden US-Dollar einsammelten. Kleinere Unternehmen beteiligten sich an den IPOs mit vorsichtigeren Kapitalbeschaffungszielen aufgrund des Wahljahres 2024 und wurden durch den Gegenwind auf den globalen Märkten negativ beeinflusst.

In Singapur gab es inzwischen vier Börsengänge auf Catalist, bei denen in diesem Jahr bisher rund 34 Millionen US-Dollar eingenommen wurden. An der Börse von Singapur (SGX) gab es außerdem zwei neue Zweitnotierungen der Börse von Hongkong: Helens International Holdings, eine in China ansässige Investment-Holdinggesellschaft, die sich vorwiegend mit Barbetrieben und Franchising beschäftigt, und PC Partner Group Limited, ein Hersteller und Vertreiber elektronischer Produkte.

Angesichts des starken Rückgangs in Indonesien kam es in den ersten 10,5 Monaten des Jahres 2024 auf dem IPO-Kapitalmarkt in Südostasien zu 122 IPO-Deals, bei denen etwa 2,9 Milliarden USD eingebracht wurden. Während die Zahl der Börsengänge weiterhin positive Anzeichen zeigt, liegt das insgesamt eingeworbene Kapital auf dem niedrigsten Stand der letzten neun Jahre und ist ein deutlicher Rückgang gegenüber den 5,8 Milliarden US-Dollar, die im Jahr 2023 durch 163 Börsengänge eingeworben wurden.

Anzahl der Börsengänge und Wertsteigerung der Länder in der Region Südostasien. Quelle: Deloitte

Bereiten Sie sich auf den Cashflow für neue Börsengänge im Jahr 2025 vor

Betrachtet man die Sektoren, sind Verbraucher und Energie/Ressourcen die beiden dominierenden Sektoren in der Region. Auf sie entfallen 52 % aller IPO-Deals und 64 % des gesamten eingeworbenen IPO-Kapitals.  

Aufgrund des veränderten Verbraucherverhaltens durchläuft die Konsumgüterindustrie in Südostasien einen tiefgreifenden Wandel, der zu einem verstärkten Wettbewerb zwischen inländischen, regionalen und internationalen Unternehmen führt. Dieser Wandel ist auf das steigende BIP der Region zurückzuführen, das zu einer wachsenden und zunehmend wohlhabenderen Mittelschicht mit höherer Kaufkraft führt. Mit steigendem Einkommen sind diese Verbraucher in der Lage, fundiertere Entscheidungen zu treffen, sich für Premiumprodukte zu entscheiden und nach neuen Erfahrungen zu suchen.

Der Energie- und Rohstoffsektor, insbesondere die erneuerbaren Energien, stehen in Südostasien weiterhin im Fokus, da die Region mit der dreifachen Herausforderung zu kämpfen hat, Energiesicherheit, Gerechtigkeit und ökologische Nachhaltigkeit zu gewährleisten und gleichzeitig auf nachhaltigere Rohstoffe umzusteigen und den steigenden Energiebedarf auszugleichen.

Deloitte kam jedoch zu dem Schluss, dass der Hauptgrund für den Rückgang der IPO-Aktivität in der Region im Vergleich zum Vorjahr das Fehlen von Blockbuster-IPO-Deals sei. Im Jahr 2024 wird es nur einen Börsengang geben, bei dem mehr als 500 Millionen US-Dollar eingesammelt werden, verglichen mit vier ähnlichen Deals im Jahr 2023.

Die 10 größten IPO-Deals in Südostasien von Anfang 2024 bis 15. November 2024. Quelle: Deloitte

Frau Tay Hwee Ling, Leiterin des Bereichs Accounting Assurance & Reporting bei Deloitte Südostasien, sagte, dass der IPO-Markt in Südostasien im Jahr 2024 mit erheblichen Herausforderungen konfrontiert sei, darunter Währungsvolatilität, regulatorische Unterschiede zwischen den Märkten und geopolitische Spannungen, die sich auch auf Handel und Investitionen auswirken würden. Die hohen Zinsen in den ASEAN-Ländern schränken die Kreditaufnahme der Unternehmen weiterhin ein und verlangsamen die IPO-Aktivität, da die Unternehmen sich für eine Verzögerung der Börsennotierung entscheiden.  

Darüber hinaus belastet die Marktvolatilität zwischen den wichtigsten Handelspartnern das Vertrauen der Anleger, während unterschiedliche regulatorische Anforderungen in den südostasiatischen Ländern die Bestrebungen der Unternehmen, sich an einer grenzübergreifenden Börsennotierung zu beteiligen, erschweren.

Mit Blick auf die Zukunft des IPO-Marktes in der Region erwartet Frau Hwee Ling: „Die erwarteten Zinssenkungen könnten in Verbindung mit der sinkenden Inflation in den kommenden Jahren ein günstigeres Umfeld für IPOs schaffen. Südostasiens starke Verbraucherbasis, die wachsende Mittelschicht und die strategische Bedeutung in Sektoren wie Immobilien, Gesundheit und erneuerbare Energien bleiben für Investoren attraktiv. Da weiterhin ausländische Direktinvestitionen in die Region fließen, dürfte 2025 in ganz Südostasien das Jahr neuer Börsengänge werden.“

In Bezug auf den vietnamesischen Markt Herr Bui Van Trinh, stellvertretender Generaldirektor von Assurance Services, Deloitte Vietnam ist der Ansicht, dass der vietnamesische Aktienmarkt im Jahr 2024 gewisse Schwierigkeiten erleben wird, aber dies ist auch ein idealer Zeitpunkt, um Chancen zu nutzen, unterstützt durch günstige makroökonomische Bedingungen und ein Niedrigzinsumfeld. Darüber hinaus hat die Regierung neue Vorschriften erlassen, um die Modernisierung des Aktienmarktes voranzutreiben und das Vertrauen der Anleger bis 2025 zu stärken.  

Quelle: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html