Wirtschaftliche Brennpunkte der US-Präsidentschaftswahl

Die wichtigsten Indikatoren der Wirtschaftsleistung – Wachstum, Arbeitslosigkeit und Inflation – sind nahezu perfekt, was die USA in eine starke Position bringt. Doch im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen im November dieses Jahres nennen die Wähler die Wirtschaft weiterhin als ihr wichtigstes Thema. Das Hauptproblem ist die Inflation.

Der Covid-19-Schock für die US-Preise im Zeitraum vom Frühjahr 2021 bis Ende 2023 wurde deutlich abgemildert. Und die Ökonomen warten auf ein klares Zeichen dafür, dass die Inflation wieder in Richtung des 2%-Ziels fällt, das nach Einschätzung der US-Notenbank mit der Preisstabilität vereinbar ist. Dies bedeutet allerdings nicht, dass die Inflationsgefahr deutlich gesunken wäre.

Wirtschaftliche Brennpunkte der US-Präsidentschaftswahl

Selbst wenn die Inflation wieder zu Preisstabilität zurückkehrt, wenn auch nicht so schnell wie zunächst erhofft, ist dieser Ausgang mit einem ernsten politischen Problem verbunden. Konkret sind die Preise zu hoch und werden in den kommenden Jahren wahrscheinlich weiter steigen. Die Inflation beschreibt Veränderungen der Gesamtpreise und unterscheidet sich deutlich vom Niveau eines Preisindex. Dieser Unterschied hatte gravierende Auswirkungen auf die politische Debatte im Vorfeld der Wahl: Das Team von Präsident Joe Biden konzentrierte sich auf die Inflationsraten, während sich die amerikanische Öffentlichkeit eher um das Preisniveau sorgte.

Über die Fortschritte bei der Inflationskontrolle besteht kaum Debatte. Nachdem die allgemeine Inflationsrate, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), im Juni 2022 einen postpandemischen Höchststand von 9,1 % erreicht hatte, ist sie in den letzten elf Monaten auf durchschnittlich 3,3 % gefallen – ein außergewöhnlicher Rückgang bzw. eine „Deflation“ in so kurzer Zeit. Dennoch ist die Inflation mehr als doppelt so hoch wie die durchschnittliche Inflationsrate von 1,5 Prozent in den sieben Jahren vor der Covid-Pandemie und liegt deutlich über dem Ziel der Fed von zwei Prozent, wenn man sie durch die Linse eines etwas anderen Maßstabs betrachtet, nämlich des BIP-basierten Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben.

Doch diese fast vollständige Erholung vom Inflationsschock der Jahre 2021 bis 2023 steht in krassem Gegensatz zu den immer noch hohen Preisen. Und genau darin besteht für Biden das politische Problem: Trotz der jüngsten Deflation lag der Verbraucherpreisindex (VPI) im Mai immer noch 20 Prozent höher als im Januar 2021, als Biden sein Amt antrat.

Im Januar 2021 blieben die Preise für Energie (41 %), Transport (40 %), Unterkunft (22 %) und Nahrungsmittel (21 %) besonders hoch. Zusammen machen diese Produkte 63 % des typischen Warenkorbs an Waren und Dienstleistungen in den USA aus. Es handelt sich dabei um notwendige Käufe aus legitimen Gründen durch die Haushalte.

Einer vorläufigen Schätzung zufolge lag das aggregierte Preisniveau, gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI), im Mai um volle 15 Prozentpunkte höher, als es der Fall gewesen wäre, wenn der Verbraucherpreisindex seinen vor Covid-19 herrschenden Trend von 1,5 % beibehalten hätte. Es ist kein Wunder, dass die Amerikaner hinsichtlich der Wirtschaft so pessimistisch sind. Der Preisanstieg, insbesondere bei Gütern des täglichen Bedarfs, überlagerte den Rückgang der Inflationsrate völlig. Und selbst wenn die Inflation wie erwartet weiter sinkt, werden die Preise hoch bleiben und weiter steigen, wenn auch langsamer. Eine längere Deflationsphase – eine gefährliche Entwicklung für jede Volkswirtschaft – ist die einzige Möglichkeit, das allgemeine Preisniveau zu senken.

Die Kombination aus steigenden Preisen und sinkender Inflation entwickelt sich zum bestimmenden wirtschaftlichen Thema der bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen. In normalen Zeiten würde im Wahlkampf darüber debattiert, welcher Kandidat die beste Lösung hat. Dies sind jedoch keine normalen Zeiten. Der aktuelle Zustand der amerikanischen Politik führt dazu, dass der Schuldzuweisung verstärkt Aufmerksamkeit gewidmet werden wird.

Herr Biden hat eine Vision zur Lösung dieses heiklen Themas dargelegt, insbesondere das Deflation Relief Act und eine Strategie zur Beseitigung von Engpässen in der Lieferkette. Der voraussichtliche republikanische Präsidentschaftskandidat und ehemalige Präsident Donald Trump dürfte einen anderen Ansatz verfolgen, vor allem angesichts seiner Vorliebe für höhere Steuern, verstärkte Handelskonflikte und einen schwächeren Dollar, die allesamt die Inflation anheizen könnten.

Quelle: https://congthuong.vn/diem-nong-kinh-te-cua-cuoc-bau-cu-tong-thong-my-328157.html