Verstreute Aktionäre stellen neuen Plan zur Mittelbeschaffung in Frage

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Das alte Szenario könnte sich in diesem Jahr wiederholen: Die zersplitterte Aktionärsstruktur und die mangelnde Kontrolle durch Großinvestoren erschweren es vielen Unternehmen, ihre jährlichen Hauptversammlungen erfolgreich zu organisieren.

Fundraising-Plan noch nicht abgeschlossen

Kurz vor dem Höhepunkt der Hauptversammlungssaison 2024 fielen zahlreiche Versammlungen aus, weil Aktionäre nicht teilnahmen.

Am 6. April hielt die Ba Ria – Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, Code HDC) eine Hauptversammlung ab, an der jedoch nur Vertreter von 47,91 % aller stimmberechtigten Aktien teilnahmen. Das Unternehmen plant, die zweite Sitzung am 2. Mai abzuhalten. Es ist bekannt, dass Hodeco zum 31. Dezember 2023 nur einen Hauptaktionär hat, den Vorsitzenden Doan Huu Thuan, der 9,84 % des Grundkapitals besitzt, die restlichen 90,16 % des Grundkapitals gehören einer Gruppe von Kleinaktionären, die weniger als 5 % des Grundkapitals besitzen.

Zuvor hatte am 5. April auch die CEO Group Joint Stock Company (Code CEO) eine Hauptversammlung abgehalten, an der jedoch nur Vertreter von 33,98 % aller stimmberechtigten Aktien teilnahmen. Daher war der Kongress erfolglos und das Unternehmen musste eine zweite Sitzung für den 3. Mai planen. In der aktualisierten Liste der Hauptaktionäre nach dem Angebot im Oktober 2023 hat der CEO zwei Hauptaktionäre, darunter den Vorsitzenden Doan Van Binh, der 18,9 % des Grundkapitals besitzt, und die Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, die 8,26 % des Grundkapitals besitzt. Die restlichen 72,84 % des Grundkapitals gehören Kleinaktionären, die weniger als 5 % des Grundkapitals besitzen.

Gemäß dem neuen Kapitalbeschaffungsplan möchte die Hoa Binh Construction Group die Umsetzungsphase des Angebots im Jahr 2024 auf 2025 verlängern, anstatt das Angebot im ersten Quartal 2024 zu beenden.

Darüber hinaus reduzierte der Konzern das Volumen der privat angebotenen Aktien von 220 Millionen auf 200 Millionen Aktien und erhöhte die Anzahl der in Schulden umgewandelten Aktien um 41,5 Millionen auf 74 Millionen Aktien.

Die Tatsache, dass es Hodeco und der CEO Group nicht gelungen ist, die erste Hauptversammlung erfolgreich zu organisieren, als der Prozentsatz der anwesenden Aktionäre unter der Mindestanforderung lag, bedeutet, dass der Geschäftsplan und die Kapitalmobilisierung möglicherweise nicht umgesetzt werden können, bis zumindest die Hauptversammlung erfolgreich organisiert ist.

Bis Ende 2023 verfügte Hodeco über Barmittel in Höhe von 17,5 Milliarden VND (was 0,37 % des Gesamtvermögens entspricht) und Gesamtschulden in Höhe von 1.704,7 Milliarden VND, was 89,4 % des Eigenkapitals entspricht (der Branchendurchschnitt verzeichnete ein Verhältnis von Gesamtschulden zu Eigenkapital von 69 %). Allein im Jahr 2023 plant das Unternehmen Investitionen von bis zu 2.856 Milliarden VND.

Um den Investitionsplan umzusetzen, plant Hodeco im Jahr 2024, 1.000 Milliarden VND durch Bankkredite und Kapitalmobilisierung aus Emissionen zu mobilisieren. Im Rahmen des Anleiheemissionsplans plant das Unternehmen insbesondere die Ausgabe von Einzelanleihen im Wert von maximal 500 Milliarden VND.

Initiativen zur Aktionärswerbung

Da einige Unternehmen mit der gleichen Notlage konfrontiert sind, nämlich dass ihre Aktionäre verstreut sind und Aktionärsversammlungen aufgrund der fehlenden Mindestteilnehmerzahl immer wieder nicht abgehalten werden können, haben sie Initiativen ergriffen, um neue Aktionäre anzusprechen, auch wenn in diesem Jahr noch keine Aktionärsversammlung abgehalten wurde.

Bei der Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, Code DIG) findet die jährliche Hauptversammlung nur in der Stadt statt. Vung Tau (Ba Ria – Vung Tau). Dies verhindert die Teilnahme kleiner und mittelgroßer Aktionäre, da die Aktionärsstruktur des Unternehmens zerstreut ist, nachdem die Familie des Vorsitzenden Nguyen Thien Tuan ihren Anteil Ende 2022 und Anfang 2023 kontinuierlich reduziert hat.

In diesem Jahr hat DIC Corp eine Initiative gestartet, um die direkte und Online-Organisation zu kombinieren und so einzelnen Anlegern überall die Teilnahme am Kongress zu ermöglichen. Dadurch erhöht sich die Chance einer erfolgreichen Organisation im Vergleich zum letzten Jahr. Es ist bekannt, dass DIC Corp am 31. Dezember 2020 4 Großaktionäre hatte und der Anteil der externen Anteile der Kleinaktionäre 39,73 % des Grundkapitals betrug. Bis zum 31. Dezember 2023 hatte der Anteil jedoch 82,16 % des Grundkapitals erreicht.

Ebenso werden die LDG Investment Joint Stock Company (Code LDG) und die Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (Code HBC) im Jahr 2024 gleichzeitig Online-Hauptversammlungen abhalten. Insbesondere die Hoa Binh Construction Group ist ein ziemlich interessanter Fall.

Konkret wird die Hoa Binh Construction Group am 18. Oktober 2023 eine außerordentliche Hauptversammlung abhalten. Die Versammlung muss zum zweiten Mal abgehalten werden, um mit der Genehmigung des neuen Kapitalmobilisierungsplans und Schuldenumwandlungsplans fortfahren zu können. Doch im Bericht an die kommende Hauptversammlung am 25. April kündigte der Konzern den kürzlich genehmigten Kapitalabrufplan auf und wollte einen neuen Kapitalabrufplan genehmigen.

Tatsächlich hatte die Hoa Binh Construction Group Ende 2023 einen kumulierten Verlust von 3.240,3 Milliarden VND, was 118,2 % des Stammkapitals entspricht, und die Wirtschaftsprüfer bezweifelten aufgrund der aufgelaufenen Verluste und einiger überfälliger Schulden ihre Fähigkeit, den Betrieb fortzusetzen. Da die Hauptversammlung weiterhin nicht abgehalten werden kann, entstehen Schwierigkeiten bei der Beschaffung neuer Mittel für die Umstrukturierung. Zudem besteht das Risiko, dass die Aktien von HoSE mit zusätzlichen Strafzahlungen belegt werden.

Auch die Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (Code CII) verfügt über eine verstreute Aktionärsstruktur und konnte ihre Hauptversammlungen bisher nicht erfolgreich organisieren. Im Jahr 2023 verkauften zudem eine Reihe von Führungskräften Aktien, um Geld für den Kauf von Wandelanleihen aufzutreiben, wodurch der Anteil der im Umlauf befindlichen Aktien weiter zunahm.

Zum 25. Dezember 2023 verzeichnete die Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company, dass fast kein Mitglied des Verwaltungsrats und der Geschäftsführung Aktien besitzt, mit Ausnahme des Vorsitzenden Le Vu Hoang, der 0,13 % des Stammkapitals besitzt, und des Vorstandsmitglieds und stellvertretenden Generaldirektors Nguyen Mai Bao Tram, der 0,25 % des Stammkapitals besitzt …

Bei den jüngsten Hauptversammlungen hat das Unternehmen vorgeschlagen, Anleger durch Baranreize zu ermutigen, an den Hauptversammlungen teilzunehmen oder einen Vertreter des Unternehmens zu autorisieren. Die Anreize zeigten jedoch keine große Wirkung, sodass die außerordentliche Hauptversammlung Ende Februar 2024 ein zweites Mal stattfinden musste, um erfolgreich zu sein.

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Quelle