Die Aktien warten erneut auf einen Aufschwung.

Am Ende der Handelssitzung am 11. September schloss der VN-Index erneut niedriger bei etwa 1.250 Punkten, was einem leichten Rückgang gegenüber der vorherigen Sitzung und dem dritten Rückgang in Folge entspricht. Die Liquidität bleibt gering, da der Transaktionswert auf dem HoSE-Parkett weniger als 13.000 Milliarden VND beträgt. Viele Anleger sind aufgrund schleppender und ruhiger Transaktionen verunsichert und wollen nicht auf den Vorstand schauen.

"Lebloser" Markt

Vor dem Feiertag am 2. September erlebte der Markt fast zwei Wochen lang explosive Handelsaktivitäten, nachdem der VN-Index unter 1.200 Punkte gefallen war und dann kräftig auf über 1.280 Punkte anstieg. Viele Investoren und Analysten haben große Erwartungen, dass der Markt nach den Feiertagen für eine Überraschung sorgen wird, denn es gibt viele positive Nachrichten aus der In- und Auslandswirtschaft.

Entgegen den Erwartungen schwankte der VN-Index kontinuierlich und fiel nach den Feiertagen stark. Während der Sitzung am 11. September fiel der Index auf 1.244 Punkte, bevor er seinen Rückgang auf 1,96 Punkte verkürzte und bei 1.253 Punkten schloss. Insbesondere erreichten die Transaktionen an den Börsen HoSE, HNX und UpCoM nur über 13.900 Milliarden VND, wovon allein auf HoSE 12.843 Milliarden VND entfielen, ein sehr niedriger Wert im vergangenen Monat.

Selbst positive Nachrichten über die Abkühlung des USD/VND-Wechselkurses oder eine bevorstehende Zinssenkung durch die US-Notenbank (FED), die es ausländischen Anlegern ersparen würde, Wertpapiere ohne Vorfinanzierung zu kaufen, konnten die Aufregung am Markt nicht abbauen.

Warum sind Aktien immer noch enttäuschend? Herr Truong Hien Phuong, Senior Director der KIS Vietnam Securities Company, meinte dazu, dass dies möglicherweise daran liege, dass dem Markt nicht genügend positive Informationen für einen Ausbruch zur Verfügung stünden.

"Zusätzlich zu dem Faktor, dass ausländische Investoren kontinuierlich Nettoverkäufe tätigen, schwankt der Markt in der Akkumulationszone, was es Investoren unmöglich macht, zu surfen, und es mangelt auch an großen Cashflows, die in den Markt fließen. Im Gegenteil, viele Investmentteams und -gruppen schreien negative Informationen über die Geschäftsaktivitäten einiger großer Konzerne und Unternehmen heraus, was einen erheblichen Einfluss auf die Stimmung der Anleger hat", analysierte Herr Phuong.

Laut einem Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong haben sich in den letzten Tagen viele Wertpapierverbände, -gruppen und -investoren kaum noch so stark ausgetauscht, Informationen eingeholt oder den Anstieg oder Rückgang der Aktienkurse kommentiert wie zuvor. Viele Aktienkurse sind in den letzten zwei Wochen um 8 bis 10 Prozent gefallen, dennoch zögern viele Anleger mit Käufen.

Die Börse schreibt ständig rote Zahlen und enttäuscht die Anleger. Foto: HOANG TRIEU

Welche Faktoren sorgen für den großen Schub?

Im Strategiebericht vom September erklärte die SSI Securities Company (SSI Research), dass der wichtige Punkt in der kommenden Zeit das Rundschreiben sein werde, das sich darauf beziehe, dass ausländische institutionelle Anleger Wertpapiere kaufen können, ohne sofort über genügend Kapital zu verfügen. SSI Research geht davon aus, dass dieses Rundschreiben im September herausgegeben und im vierten Quartal 2024 umgesetzt wird.

Auf dieser Grundlage beurteilt FTSE Russell den vietnamesischen Aktienmarkt im Bewertungszeitraum dieses Septembers positiv und entscheidet sich für eine Hochstufung Vietnams im Bewertungszeitraum September 2025. Diese Lösung kann ausländischen Investmentfonds dabei helfen, eine erneute Ausschüttung auf den vietnamesischen Markt in Betracht zu ziehen und angesichts des schwächelnden US-Dollars zusätzlich den Cashflow aus Investitionen in die Schwellenmärkte zu verlagern.

"Historischen Daten zufolge könnte der September eine gute Kaufgelegenheit sein, da wir im letzten Quartal des Jahres mit einem Marktwachstum rechnen. Faktoren, die sich günstig auf den Markt auswirken, treten allmählich deutlicher zutage als in der Vorperiode. Dazu gehören die Dynamik der wirtschaftlichen Erholung, die anhaltende Beibehaltung einer unterstützenden Geld- und Fiskalpolitik durch die Regierung und ein besseres Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen in der zweiten Jahreshälfte sowie die Erwartung einer allmählichen Rückkehr ausländischer Kapitalströme", fügte Frau Hoang Viet Phuong, Direktorin von SSI Research, hinzu.

Herr Truong Hien Phuong vertrat die gleiche Ansicht und sagte, dass weitere Anreize erforderlich seien. Dazu gehörten etwa positivere Geschäftsberichte der börsennotierten Unternehmen für das dritte Quartal 2024, die Bestätigung einer Hochstufung des vietnamesischen Aktienmarkts oder eine offizielle Zinssenkung durch die FED, um Anreize für den Cashflow der Investoren zu schaffen.

Frau Tran Khanh Hien, Analyseleiterin bei der MB Securities Company (MBS), erklärte, dass die Auswirkungen der Korrektur des Weltaktienmarkts auf dem Höhepunkt auf den Inlandsmarkt nachlassen würden, wenn im September dieses Jahres unterstützendere Informationen vorlägen. Einige Märkte in Südostasien widersetzten sich dem globalen Aktientrend, als der US-Dollar auf das zu Jahresbeginn erreichte Niveau fiel.

Die kürzlich veröffentlichte Reihe makroökonomischer Daten für August 2024 bietet Anlegern weitere Anhaltspunkte zur Einschätzung der Konjunkturaussichten und der Geschäftsergebnisse der Unternehmen im dritten Quartal 2024. „Lichtblicke aus einer Reihe von Makrodaten wie Inflation, Fertigungsindizes, positiver Auszahlung ausländischer Investitionen und anhaltend starkem Exportwachstum dank der Erholung der weltweiten Verbrauchernachfrage, insbesondere angesichts der bevorstehenden Urlaubssaison zum Jahresende. Der USD/VND-Wechselkurs hat sich abgekühlt, was Faktoren sein werden, die der Geldpolitik in der kommenden Zeit Spielraum zur Unterstützung der Wirtschaft geben werden. Der VN-Index hat im September immer noch eine positive Prognose“, betonte Frau Hien.

Zinsen, Anleihen konkurrieren mit Aktien?

Einigen Kommentaren zufolge konkurrieren andere Investitionskanäle wie Einlagenzinsen, Anleihen, Immobilien usw. mit dem Cashflow in Aktien. Experten von KIS Vietnam meinen, dass dieser Kommentar nicht unbedingt zutrifft. Denn aktuelle Zahlen zeigen, dass sich die Anleihenemissionen vieler Unternehmen noch nicht wirklich erholt haben. Viele Anleger haben bei Anleihen-Anlagekanälen immer noch Angst vor krummen Ästen.

„Die Einlagenzinsen sind gestiegen, aber der höchste Wert liegt bei etwa 6,5 ​​bis 7 %, was im Vergleich zu Aktieninvestitionen kein attraktiver Zinssatz ist. Selbst als die Einlagenzinsen Ende 2022 und Anfang 2023 bei 8 bis 9 % lagen, war es für Anleger nicht attraktiv, auf diesen Kanal umzusteigen.

Während die Immobilienbranche lediglich im Wohnungssegment aktiv ist, herrscht in anderen Segmenten noch überwiegend abwartendes und beobachtendes Klima. Tatsächlich ist der Cashflow der Investoren noch immer im Aktienmarkt, es besteht nur kein Vertrauen in einen Ausbruch des VN-Index und sie sind daher nicht an einer Auszahlung interessiert“, sagte Herr Truong Hien Phuong.

Quelle: https://nld.com.vn/chung-khoan-lai-cho-cu-hich-196240911205205568.htm