لماذا يستمر سعر الدولار الأمريكي في الارتفاع عالميا؟

تسببت سياسة أسعار الفائدة الأمريكية والصراع في الشرق الأوسط في ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي بشكل مستمر إلى مستويات قياسية جديدة مقارنة بالعملات الأخرى في جميع أنحاء العالم.

منذ بداية العام، ظل سعر الدولار الأمريكي في ارتفاع مستمر. مؤشر الدولار - وهو مؤشر يقيس قوة العملة الأميركية مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية - يتداول حاليا عند حوالي 106 نقاط، وهو قريب من أعلى مستوى له في خمسة أشهر والذي سجله في 16 أبريل.

في الأسبوع الماضي، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 1.7%، وهو الأقوى منذ سبتمبر/أيلول 2022. وفي هذا العام، ارتفع المؤشر بنسبة 5%.

في 16 أبريل، انخفض الين إلى أدنى مستوى له في 34 عامًا مقابل الدولار الأمريكي. منذ بداية العام، خسر الين ما يقرب من 9% من قيمته، ليصل حاليا إلى 154.6 ين مقابل الدولار الأمريكي.

كما سجل الدولار الأمريكي أعلى مستوى له في خمسة أشهر مقابل اليورو هذا الأسبوع. في الوقت الحالي، يساوي كل يورو 1.06 دولار أمريكي.

وتظهر بيانات بلومبرج أيضًا أن جميع عملات الأسواق الناشئة البالغ عددها 23 تقريبًا فقدت قيمتها مقابل الدولار الأمريكي هذا العام. الروبية الهندية تهبط إلى أدنى مستوى قياسي واقترب الرينغيت الماليزي أيضا من أدنى مستوى له منذ الأزمة المالية الآسيوية عام 1998.

أداء مؤشر الدولار خلال العام الماضي. الرسم البياني: مراقبة السوق

قالت وكالة رويترز للأنباء إن السبب الرئيسي وراء ارتفاع سعر الدولار الأمريكي هو أن السوق تراهن على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لكبح التضخم. إن الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والاقتصادات الأخرى يجعل الأصول المقومة بالدولار الأمريكي جذابة، مما يدفع سعر الدولار الأمريكي إلى الارتفاع.

تسارعت معدلات التضخم في الولايات المتحدة مرة أخرى في الأشهر الأخيرة. وأظهر مؤشر أسعار المستهلك الذي صدر الأسبوع الماضي لشهر مارس ارتفاع الأسعار هنا بنسبة 3.5%، وهو ما يقرب من ضعف هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وبعد نشر البيانات مباشرة، راهن المستثمرون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس فقط (0.5%) هذا العام. وفي الوقت نفسه، توقعوا في وقت سابق من هذا العام أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بما يصل إلى 150 نقطة أساس.

وعلى العكس من ذلك، يعتقد المستثمرون أيضا أن البنوك المركزية الكبرى الأخرى، مثل تلك الموجودة في أوروبا وكندا والسويد، سوف تعمل على تخفيف السياسة النقدية بسهولة أكبر. إن هذه النظرة تشكل تغيراً عن وجهة النظر التي كانت سائدة قبل بضعة أشهر، عندما اعتقد كثيرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أول من يخفض أسعار الفائدة.

كنا على ثقة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك أولاً. لكن البيانات الأخيرة تُضعف هذه الثقة. أرى ارتفاعًا واضحًا للدولار، كما قال إريك ليف، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الأصول بيلارد.

وصل الفارق بين عوائد سندات الحكومة الأميركية والألمانية لأجل عامين الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوياته منذ عام 2022، بعد أن أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أنه قد يخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من يونيو/حزيران. وهذا جعل السندات الأميركية أكثر جاذبية للمستثمرين.

وكانت سياسات البنوك المركزية متباينة بشكل متزايد خلال الأشهر القليلة الماضية. خفض البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى الشهر الماضي. وهذه هي المرة الأولى التي تخفض فيها الشركة أرباحها منذ تسع سنوات. أشار البنك المركزي السويدي إلى احتمال خفض أسعار الفائدة في مايو/أيار إذا استمر التضخم في الانخفاض. وأشار بنك كندا أيضًا إلى أنه مستعد للتحرك.

في المقابل، تظل أستراليا وبريطانيا والنرويج مترددة في تخفيف سياستها. استبعد بنك اليابان رفع أسعار الفائدة لدعم العملة.

يعتقد إريك ميرليس، مدير الأسواق العالمية في سيتيزنز، أن الدولار الأمريكي سيواصل ارتفاعه، حيث أن موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حاليا أكثر تشددا من موقف البنك المركزي الأوروبي. خسر اليورو ما يقرب من 4% من قيمته مقابل الدولار الأمريكي هذا العام.

لا يزال أمام الدولار الأمريكي مجالٌ للارتفاع. فالولايات المتحدة هي أقوى اقتصادٍ في الوقت الحالي، بينما لا تزال أوروبا تُكافح من أجل النمو، كما أوضح.

إن ارتفاع قيمة الدولار من شأنه أن يعقد جهود الاقتصادات الأخرى في مكافحة التضخم، مع فقدان عملاتها لقيمتها. في الولايات المتحدة، ستخسر الشركات المتعددة الجنسيات إيراداتها الدولية عند تحويلها إلى الدولار الأمريكي. ويجد المصدرون أنفسهم أيضا أقل قدرة على المنافسة في الخارج، حيث تصبح السلع أكثر تكلفة.

هناك عامل آخر قد يدفع سعر الدولار الأمريكي إلى الارتفاع وهو الطلب على الملاذ الآمن. يعد الدولار الأمريكي وجهة مألوفة للمستثمرين خلال أوقات عدم الاستقرار الجيوسياسي.

على مدى الأشهر القليلة الماضية، تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. وفي نهاية الأسبوع الماضي، هاجمت إيران إسرائيل ردا على غارة جوية على القنصلية الإيرانية في سوريا في وقت سابق من هذا الشهر. وفي 16 أبريل/نيسان، قال وزير الخارجية البريطاني ديفيد كاميرون إن إسرائيل قررت الرد على إيران بسبب الهجوم الذي وقع نهاية الأسبوع الماضي. وستؤدي هذه التطورات إلى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي.

وقال بريان ليبوفيتش، مدير النقد الأجنبي في نورثرن تراست، إن الدولار الأمريكي قد يتلقى الدعم أيضًا من التشديد الكمي الذي ينتهجه بنك الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت الحالي، يستحق حوالي 95 مليار دولار من حيازات بنك الاحتياطي الفيدرالي كل شهر، ولا يقوم البنك بإعادة شراء هذه الأموال لاستبدالها. سيؤدي هذا إلى تقليل المعروض النقدي في الاقتصاد.

كانت شركة نورثرن تراست قد توقعت أن قيمة الدولار الأمريكي سترتفع بنسبة 5% بين الآن ونهاية العام - عندما تجري الانتخابات الرئاسية الأمريكية. ومع ذلك، قالت شركة الخدمات المالية إن "تطورات السوق هذا الأسبوع تشير إلى أن ذلك قد يحدث قبل الموعد المتوقع".

ها ثو (بحسب رويترز، بلومبرج)

رابط المصدر: https://vnexpress.net/vi-sao-gia-usd-the-gioi-lien-tuc-tang-cao-4735382.html