توازن الاختلاف
في البيانات المالية لشركات العقارات، يعتبر بند الدفعات المقدمة قصيرة الأجل من المشترين/العملاء بمثابة "ادخار". وبحسب مبادئ المحاسبة، سيتم هنا احتساب الأموال التي تتلقاها الشركات من العملاء الذين يشترون عقارات في مشاريع لم يتم تسليمها بعد. سيتم الاعتراف بهذا المبلغ كإيرادات عندما تقوم المؤسسة بإكمال العقارات المكتملة وتسليمها للعملاء.
تشير إحصائيات دان تري مع عدد من شركات العقارات السكنية الكبيرة في السوق إلى وجود فرق كبير في "مدخرات" الوحدات.
اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، بلغ بند العملاء المدفوع مقدمًا قصير الأجل لشركة Vinhomes Joint Stock Company (رمز السهم: VHM) 46،383 مليار دونج، بزيادة قدرها 32٪ مقارنة بنهاية عام 2023. هذا الرقم أعلى بمقدار 1.7 مرة من الإجمالي الذي سجلته الشركات الخمس المتبقية. وبحلول نهاية عام 2022، دفع العملاء لشركة Vinhomes ما يصل إلى 62,337 مليار دونج مقدمًا، أي ما يزيد بمقدار 2.7 مرة عن إجمالي الوحدات الأخرى مجتمعة.
يشكل الجزء الأكبر من هذا البند رصيد المدفوعات المرحلية من العملاء الذين وقعوا عقود شراء عقارات في مشاريع شركة فينهومز والشركات التابعة لها. تشير الإحصائيات الصادرة عن شركة فيتكاب للأوراق المالية إلى أن شركة فينهومز والشركات التابعة لها كانت الوحدات التي شهدت أكبر عدد من إطلاق المشاريع في السوق في العام الماضي.
احتفالات وضع حجر الأساس وافتتاح مشاريع عقارية سكنية في عام 2024 (صورة: فيتكاب).
في المرتبة الثانية من حيث قيمة الدفع المسبق على المدى القصير هي شركة No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland - رمز السهم: NVL). انخفضت هذه الفئة بشكل طفيف بنسبة 1٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2023. ويعكس هذا جزئيًا إزالة المشاريع الكبيرة لهذه المؤسسة بالإضافة إلى حقيقة أن المعاملات لم تتغير مقارنة بعام 2023.
في العام الماضي، تحسنت "مدخرات" شركة المساهمة المشتركة لتطوير البناء (DIC Corp - رمز السهم: DIG) بشكل كبير عندما وصلت إلى 2,426 مليار دونج، بزيادة قدرها 37%. وعلى وجه الخصوص، جاء النمو الأقوى من مشروع الشقق A2-1، حيث سجل أكثر من 843 مليار دونج، وهو ما يزيد بمقدار 4.9 مرة عن نفس الفترة في نهاية عام 2023.
من ناحية أخرى، سجلت شركة Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (رمز السهم: KDH)، وشركة Nam Long Investment Joint Stock Company (رمز السهم: NLG)، وشركة Dat Xanh Group Joint Stock Company (رمز السهم: DXG) انخفاضًا في العناصر المدفوعة مسبقًا للعملاء. والسبب هو أنه في عام 2023 ستشهد جميع هذه الوحدات نموًا كبيرًا.
على سبيل المثال، في نهاية عام 2023، سجلت شركة Khang Dien House 2,388 مليار دونج في دفعات مقدمة قصيرة الأجل من العملاء، وهو ما يزيد بمقدار 2.7 مرة عن العام السابق. في عام 2024، لن تفتح هذه الشركة أي مشاريع للبيع.
"المدخرات" تتحول إلى أموال
على الرغم من أن النمو في العناصر المدفوعة مسبقًا قصيرة الأجل للعملاء يعتبر إشارة إيجابية، إلا أنه من أجل تسجيل الإيرادات، يتعين على الشركات إكمال المنتجات وتسليمها للعملاء بنجاح.
قال رئيس فريق التحليل في إحدى شركات الأوراق المالية، إن هناك حالات لا تزال فيها شركات العقارات غير قادرة على تسليم المشاريع، رغم أنها سجلت الدفعات المقدمة للعملاء. ومن الحالات التي يمكن ذكرها المشاكل القانونية المتعلقة بالمشروع، وعدم توفر رأس المال الكافي لتنفيذ المشروع، والنزاعات القضائية.
ويمكن رؤية ذلك من خلال الأرقام المالية لشركتي Vinhomes و Novaland. وقد شهدت بنود العملاء المدفوعة مقدمًا قصيرة الأجل في هاتين الوحدتين نموًا سريعًا وتفوقت بشكل كبير على الشركات الأخرى. والسبب هو أن هذه الشركات العملاقة نفذت جميعها مشاريع واسعة النطاق في السنوات الأخيرة.
ومع ذلك، وبسبب المشاكل القانونية المتعلقة بالمشروع، لم يتم إدماج هذه القيمة المسجلة لشركة نوفالاند في أرباح الشركة. في حين أن أرباح شركة Vinhomes نمت بما يتماشى مع عناصر العملاء المدفوعة مسبقًا، فإن أرباح شركة Novaland كانت عكس ذلك. وحتى عام 2024، ستتكبد هذه الشركة خسارة بعد الضريبة تبلغ نحو 4,351 مليار دونج. وسجلت شركات أخرى مثل Nha Khang Dien وNam Long وDat Xanh نموًا قويًا في الأرباح في عام 2024.
وفي تقرير استراتيجية الاستثمار لعام 2025، شاركت شركات الأوراق المالية وجهة النظر بأن تطبيق قانون الأراضي المعدل سيساعد في جعل الإجراءات القانونية أكثر سلاسة وتسهيل فتح العديد من المشاريع الجديدة للبيع في السوق الأولية اعتبارًا من عام 2025 فصاعدًا.
وبناءً على ذلك، فإن الشركات الكبيرة مثل فينهومز، ونها خانج ديين، ونام لونج، ودات زانه سوف تتمتع بمزايا جيدة قبل الإصلاحات القانونية المقبلة. وتتوقع شركات الأبحاث زيادة حادة في المبيعات على مستوى البلاد في عام 2025 من المشاريع الجديدة والجاري تنفيذها.
ومن المتوقع أن تطلق شركة فينهومز العديد من المشاريع خلال العام، بما في ذلك مشروع فوك فينه تاي في مقاطعة لونغ آن، ومشروع دوونغ كينه في مدينة هاي فونج - إلى جانب أنشطة المبيعات الحالية من مشاريع مثل رويال آيلاند وأوشن بارك 2 وأوشن بارك 3. ومن المتوقع أن تطلق شركة خانج ديين هاوس مشروعًا جديدًا في مدينة ثو دوك. وبعد الحصول على تصريح البناء في الربع الثالث من عام 2024، تخطط Dat Xanh أيضًا لبيع Gems Riverside في مدينة هوشي منه في أوائل عام 2025.
ومن المتوقع أن تسجل بعض الشركات نموًا مزدوجًا في المبيعات هذا العام. ومن المتوقع أن يؤدي نمو المبيعات إلى تعزيز الأرباح اعتبارًا من عام 2025 مع تسليم المشاريع.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm
تعليق (0)