تنقية السوق، والاستفادة من موجة الترقية

ويُنظر إلى الجهود المبذولة لتطهير الشركات الضعيفة من سوق الأوراق المالية قبل ترقية سوق الأوراق المالية على أنها خطوة لتحسين جودة السلع والترحيب بشركات أكبر وأعلى جودة لإدراجها في البورصة.

ويُنظر إلى الجهود المبذولة لتطهير الشركات الضعيفة من سوق الأوراق المالية قبل ترقية سوق الأوراق المالية على أنها خطوة لتحسين جودة السلع والترحيب بشركات أكبر وأعلى جودة لإدراجها في البورصة.

معاقبة الشركات التي تنتهك التزامات الإفصاح عن المعلومات بشكل مستمر

على مدى العام الماضي، قامت هيئة الأوراق المالية الحكومية وبورصة مدينة هوشي منه (HoSE) بمعاقبة العديد من الشركات المدرجة والعامة بشكل مستمر فيما يتعلق بانتهاكات التزامات الإفصاح عن المعلومات لحماية الحقوق المشروعة للمستثمرين وحاملي السندات. بالإضافة إلى الجهود المبذولة لمعاقبة الشركات التي تنتهك التزامات الإفصاح عن المعلومات، أجبرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا على إلغاء إدراج سلسلة من الشركات التي لا تفي بمتطلبات السوق، مما ساعد على تحسين جودة السلع المعروضة على الأرض.

على وجه التحديد، قامت بورصة هونج كونج بإلغاء إدراج شركة Hoa Binh Construction Group المساهمة (رمز HBC) اعتبارًا من 6 سبتمبر 2024، وشركة Sao Thai Duong Investment المساهمة (رمز SJF) اعتبارًا من 1 نوفمبر 2024، وشركة Thien Nam Import-Export Trading المساهمة (رمز TNA) اعتبارًا من 19 نوفمبر 2024، وشركة Tan Tao Investment and Industry المساهمة (رمز ITA) اعتبارًا من 4 فبراير 2025... كما حذرت بورصة هونج كونج من مخاطر إلغاء إدراج شركة SMC Investment and Trading المساهمة (رمز SMC) بسبب الخسائر في العامين السابقين، وإذا استمرت الخسائر في عام 2024، فسيتم إلغاء إدراجها.

في الواقع، كانت جميع الشركات التي اضطرت إلى إلغاء إدراجها في البورصة تعاني من ظروف تجارية صعبة، أو خسائر تتجاوز رأس مالها التأسيسي، أو خسائر لمدة ثلاث سنوات متتالية، أو انتهكت التزاماتها بالإفصاح عن المعلومات من خلال عدم نشر البيانات المالية المدققة لفترة طويلة. لذلك، على الرغم من أن أرضية HoSE تقلل من عدد الشركات المدرجة، إلا أنها لا تزال تزيد من جودة التقارير على الأرضية، مما يحسن بشكل غير مرئي جودة الشركات بفضل الجهود المبذولة لتنقية الشركات على الأرضية.

في انتظار صفقات نقل كبيرة للأرضية وموجة ترقية السوق

ينتظر السوق العديد من صفقات نقل الأرضية البارزة في عام 2025. وعلى وجه الخصوص، شارك السيد مايكل هونغ نجوين، نائب المدير العام لشركة Masan Group Corporation (رمز MSN) للتو أن الشركة تواصل التخطيط لنقل الأرضية من UPCoM إلى HoSE لشركة Masan Consumer Corporation (Masan Consumer، رمز MCH).

وتعد هذه خطوة نحو إطلاق المزيد من القيمة وزيادة كفاءة الأعمال، وفي الوقت نفسه مساعدة الشركة على الوصول إلى سوق رأس مال أكبر. الهدف هو الطرح العام الأولي في عام 2025، لكن الأمر يعتمد على ظروف السوق والشركة تعمل جاهدة لتنفيذ الخطة.

على نحو مماثل، كانت شركة Ton Dong A المساهمة (رمزها GDA) تخطط للإدراج في بورصة HoSE، ولكن بسبب الصعوبات في صناعة الصلب، تم تأجيل خطة الإدراج وإدراجها مؤقتًا في بورصة UPCoM. إنها صفقة تستحق الانتظار في المستقبل القريب.

وبشرط الإدراج في بورصة هو تحقيق ربح لمدة عامين متتاليين وعائد أدنى على حقوق الملكية بنسبة 5%، حققت شركة Ton Dong A ربحًا لمدة عامين متتاليين وسيصل عائد حقوق الملكية في عام 2024 إلى 9.2%. المشكلة الحالية هي أن المؤسسة ستختار الوقت المناسب لإجراء عملية نقل الملكية عندما يكون عدد الأسهم لا يزال مركزا نسبيا مقارنة بشركات الصناعة (تمتلك أكثر من 114.69 مليون سهم فقط مقارنة بمؤسسات أخرى تمتلك من أكثر من 315 مليون إلى 620 مليون سهم).

بالإضافة إلى الصفقات الجديدة، تستعد الشركات المدرجة في بورصة هونج كونج أيضًا للإجراءات والموظفين لنشر معلومات ثنائية اللغة قريبًا وتحويل معايير المحاسبة الفيتنامية (VAS) إلى معايير التقارير المالية الدولية (IFRS).

في شركة بينه دونغ للمياه والبيئة (بيواسي، رمز BWE)، شارك السيد نجوين فان ثين، رئيس مجلس الإدارة، أن الشركة لديها عقد لتحويل معايير المحاسبة من معايير القيمة المضافة إلى المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، وقد أكملت إعداد التقارير في عام 2024 وستستمر في إعداد التقارير ثنائية اللغة في عام 2025. يساعد هذا التحضير الشركة على توقع موجة الترقية عندما يشارك المزيد من المستثمرين في السوق الفيتنامية.

استناداً إلى الإصلاحات القانونية وتنفيذ التزامات الإفصاح عن المعلومات للشركات، علقت شركة رونغ فييت للأوراق المالية على خارطة الطريق للترقية في عام 2025 بأن FTSE Russell اعترفت بجهود إصلاح السوق التي تبذلها الحكومة الفيتنامية وهيئة الأوراق المالية الحكومية.

وعلى وجه الخصوص، تناولت التعميم 68/2024/TT-BTC المعيارين المتبقيين المطلوبين من قبل FTSE Russell. وبناءً على ذلك، يُسمح للمستثمرين المؤسسيين الأجانب بشراء الأسهم دون أن يكون لديهم أموال كافية قبل تقديم الطلب (التمويل المسبق). وبفضل ذلك، يمكن لمؤشر FTSE Russell أن يؤكد أن فيتنام مؤهلة للترقية في مراجعة مارس 2025 والترقية رسميًا في مراجعة سبتمبر 2025.

في حال الترقية، من المتوقع أن تصل نسبة رأس مال الأسهم الفيتنامية المدرجة في سلة مؤشر فوتسي للأسواق الناشئة إلى 0.57% (ما يعادل 43/7,593 مليار دولار أمريكي). وبناءً على ذلك، يُقدر تدفق رأس المال المخصص للسوق الفيتنامية بنحو 916 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 2.2% من إجمالي قيمة رأس مال الأسهم الأجنبية الحالية، وفقًا لتقديرات شركة رونغ فيت للأوراق المالية.

وبناء على ذلك، من المتوقع أن يعمل الترقية الرسمية لفيتنام على تعزيز تدفقات رأس المال إلى البلاد وأن تكون فرصة للشركات المستعدة جيدا لتلقي تدفقات رأس مال إضافية من المستثمرين المؤسسيين الكبار.

المصدر: https://baodautu.vn/thanh-loc-thi-truong-don-dau-song-nang-hang-d246146.html