في أي قناة استثمارية يجب أن "أضع أموالي"؟

ناقش الخبير المالي نجوين ذا مينه، مدير التحليل بشركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، مع مراسلي صحيفة هانوي موي القضية المذكورة أعلاه.

-سيدي، سعر الذهب الحالي مرتفع للغاية، أكثر من 101 مليون دونج/تيل، ومن الصعب شراؤه بسبب العرض المحدود. وفي الوقت نفسه، يواجه قطاع الإنتاج والأعمال أيضًا العديد من الصعوبات. برأيك، في ظل الظروف الحالية، ما هي القنوات التي يمكن للمستثمرين الاستثمار فيها؟

- برأيي، إذا نظرنا إلى الأمر من منظور السوق العالمية، فإن الأموال تتدفق إلى قناتين استثماريتين تعتبران منخفضتي المخاطر، ودفاعيتين، لتجنب التغييرات غير المتوقعة في سياسة التعريفات الجمركية الأميركية، وهما الذهب والسندات.

بالنسبة لمصارف الذهب في فيتنام، فإن الطلب الرئيسي هو الشراء للتراكم والتخزين، وليس الشراء لإعادة البيع. بعد تحرك البنك المركزي لتشديد إدارة أنشطة تداول الذهب، أصبح شراء الذهب صعباً للغاية، فالطلب مرتفع لكن العرض محدود.

ومع ذلك، فإن مخاطر هذه القناة الاستثمارية تكمن في أن سعر الذهب المحلي مرتفع للغاية حاليًا، مقارنة بنهاية العام الماضي، حيث ارتفع بنحو 18 مليون دونج/تيل، أي ما يعادل أكثر من 20%، لذلك يمكن تعديل سعر الذهب في أي وقت. لذا، برأيي، لا ينبغي لك الاستثمار في الذهب في الوقت الحالي.

الخبير المالي نجوين ذا مينه. الصورة: NVCC

وبدلاً من ذلك، يمكن للمستثمرين الاستثمار في سندات الشركات، لأن هذه القناة ذات معدل الفائدة المشترك الذي يتراوح بين 10% و12% تحقق أرباحًا جيدة جدًا مقارنة بقنوات الادخار، ولكن مع انخفاض المخاطر. لذا، فهذه قناة يمكن للمستثمرين الاهتمام بها. بالنسبة للمستثمرين ذوي شهية المخاطرة المتوسطة والمنخفضة، ينبغي إعطاء الأولوية لقنوات السندات في هذا الوقت.

في هذا الوقت، يمكننا أن نرى أن قناة الأسهم شهدت للتو انخفاضًا حادًا. لقد أدى الانخفاض الذي حدث في الثالث من أبريل وحده إلى محو كل المكاسب التي تحققت خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام تقريبًا.

ومع ذلك، أعتقد أن المستثمرين الذين لديهم شهية أعلى للمخاطرة يمكنهم أن يفكروا في المشاركة في قناة الأسهم لأن تقييم السوق جذاب للغاية. إن الاستثمار في الأسهم في هذا الوقت سيجلب لك أرباحًا أكثر جاذبية من قنوات الاستثمار الأخرى.

- برأيك، ما هو تأثير إعلان الولايات المتحدة عن الرسوم الجمركية المتبادلة على السوق؟

-يجب أن نضيف أيضًا أن فرض الضرائب في الولايات المتحدة ليس واضحًا. يتراوح معدل الضريبة على السلع الفيتنامية المستوردة إلى الولايات المتحدة بين 10% و46%، مما يعني أنه من غير الواضح ما هو معدل الضريبة المحدد لكل نوع من السلع الفيتنامية المستوردة إلى الولايات المتحدة. وتتخذ الحكومة الفيتنامية حاليا تدابير للحد من التوترات الجمركية. لذا، في الأسبوع المقبل، هناك إمكانية لمزيد من التحركات الإيجابية بدلاً من معدل الضريبة البالغ 46% الذي صدم السوق.

لكن هذه الصدمة تشكل فرصة للمستثمرين للاستفادة منها وزيادة مشترياتهم. تبلغ القيمة السوقية حاليًا حوالي 10x. في العادة، عندما يكون السوق عند مستوى التقييم هذا، فهذا هو الوقت الذي تتاح فيه للسوق فرصة تحقيق أرباح قصيرة الأجل إذا كان لدى المستثمرين قدرة جيدة على "التصفح". وبالتالي، بالنسبة للمستثمرين ذوي الرغبة العالية في المخاطرة، فهذه هي القناة الصحيحة للشراء في هذا الوقت.

- لقد اقترحت قناة السندات للشركات، ولكنني أخشى أن ثقة العديد من المستثمرين في هذه القناة لم تعد موجودة، يا سيدي؟

-بالنسبة لأولئك الذين كانوا يمتلكون السندات في ذلك الوقت، فإن الثقة في قناة السندات المؤسسية لم تعد، لأنهم خسروا الأموال عند الاستثمار في هذه القناة.

ومع ذلك، يجب أن ندرك أنه بعد عام 2022، سوف تختفي السندات السيئة والرديئة الجودة تقريبًا، والآن لن يكون هناك سوى سندات جيدة الجودة ذات معاملات جيدة. ولذلك، يمكن للمستثمرين الاهتمام بهذه السندات.

وبالإضافة إلى ذلك، تم تشديد أنشطة إصدار السندات ومراقبتها بشكل صارم، وتم التحكم في مخاطر السلع المدخلة. لذا، في رأيي، تعتبر قناة السندات للشركات آمنة ومنخفضة المخاطر.

- ماذا عن قنوات الادخار والعقارات يا سيدي؟

-يعتبر الادخار قناة استثمارية آمنة، بل هو تقريباً الأكثر أماناً بين قنوات الاستثمار الأخرى. في ظل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة الحالية، يعد الاستثمار في السندات أفضل بكثير من الادخار. أسعار الفائدة على الودائع منخفضة حالياً، ومن المرجح أن تظل منخفضة حتى نهاية الربع الثاني من عام 2025، لذا فهذه ليست قناة جذابة. ناهيك عن أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي قد يرتفع في المستقبل.

بالنسبة لقناة العقارات، المشكلة الحالية هي السيولة. إذا كانت هناك حاجة حقيقية، يمكنك أن تفكر في الشراء في هذا الوقت، ولكن لا تستثمر إلا عندما يكون لديك مبلغ كبير من رأس المال، واشترِ للاحتفاظ به على المدى الطويل.

هذه القناة مناسبة للاستثمار في هذا الوقت لأنه من المتوقع أن يستعيد سوق العقارات نشاطه في النصف الثاني من العام. إذا كنت تنوي الاستثمار في العقارات من أجل "التزلج على الأمواج"، فلا يجب عليك فعل ذلك، لأن الآن ليس الوقت المناسب، وسيكون من الأنسب أن يكون لديك رأس مالك الخاص واستثمار طويل الأجل.

برأيي، الاستثمار طويل الأجل في هذا الوقت ينبغي أن يكون في سوق الأسهم والعقارات.

-شكراً جزيلاً!

المصدر: https://hanoimoi.vn/nen-do-tien-vao-kenh-dau-tu-nao-698011.html