هدف جذاب في عمليات الدمج والاستحواذ

تبحث العديد من المنظمات والأفراد بشكل نشط عن شركات الأوراق المالية المتعثرة لدمجها واستحواذها (M&A)، وإعادة تسميتها، واستبدال القادة بهدف توسيع النظام البيئي.

تغيير المالك عندما تكون الأعمال صعبة

إن حقيقة أن هيئة الأوراق المالية الحكومية قد توقفت عن منح التراخيص لفتح شركات أوراق مالية جديدة في السنوات الخمس الماضية قد جعلت شركات الأوراق المالية القائمة، حتى تلك التي كان أداؤها ضعيفًا، أهدافًا جذابة لشركات/أفراد الدمج والاستحواذ للمشاركة في السوق.

في عام 2024، سيستمر السوق في رؤية سلسلة من شركات الأوراق المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تغير ملكيتها وهويتها التجارية عندما تكون هناك مجموعة جديدة من المساهمين. على سبيل المثال، قامت شركة رويال إنترناشيونال للأوراق المالية بتغيير اسمها إلى شركة يو بي للأوراق المالية، وفي الوقت نفسه قامت بتغيير هويتها التجارية وتحويلها إلى منصة للتداول عبر الإنترنت.

في الواقع، قبل تغيير الاسم والهوية التجارية، شهدت هذه الوحدة تغييرًا كبيرًا في المساهمين، عندما قامت بطرد سلسلة من أعضاء مجلس الإدارة بما في ذلك السيد لي ثانه (رئيس مجلس الإدارة)، والسيد هو نغوك توان، والسيدة تران ثي ثو هونغ والسيد لي ثانه ها. وعلى العكس من ذلك، تعيين السيد كاو تان ثانه رئيسًا لمجلس الإدارة؛ السيد فو فيت باو والسيد لي توان والسيدة فو ثي هونغ جيانج هم أعضاء مجلس الإدارة.

ومن المعروف أنه قبل إعادة هيكلة المجموعة الجديدة من المساهمين، اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كان لدى شركة UP Securities رأس مال مؤسسي قدره 300 مليار دونج وأصول إجمالية قدرها 324.9 مليار دونج، وهي تنتمي إلى المجموعة ذات رأس المال المؤسسي المنخفض.

منتدى الدمج والاستحواذ السادس عشر في فيتنام 2024

سيعقد المنتدى السادس عشر للاندماج والاستحواذ في فيتنام 2024 - وهو حدث سنوي مرموق حول عمليات الاندماج والاستحواذ وروابط الاستثمار الذي تنظمه صحيفة Dau Tu تحت إشراف ورعاية وزارة التخطيط والاستثمار، في فندق JW Marriott Saigon (HCMC) يوم الأربعاء 27 نوفمبر 2024.

تحت شعار "الصفقات النشطة / السوق المزدهرة"، سيناقش منتدى الدمج والاستحواذ في فيتنام 2024 بعمق فرص الدمج والاستحواذ الناشئة في القطاعات المحتملة مثل العقارات وتجارة التجزئة والتكنولوجيا والطاقة المتجددة والخدمات المالية والخدمات اللوجستية.

سيتضمن الحدث الأنشطة الرئيسية التالية:
- ورشة عمل رئيسية مع المتحدثين الفيتناميين والدوليين الرائدين.
- تكريم صفقات الدمج والاستحواذ والمستشارين المتميزين خلال الفترة 2023-2024.
- إصدار تقرير بانوراما سوق الدمج والاستحواذ 2024 (ثنائي اللغة باللغتين الفيتنامية والإنجليزية).

وعلى نحو مماثل، شهدت شركة سايجونبانك برجايا للأوراق المالية تقلبات مؤخرًا أيضًا عندما سحب المساهمون المؤسسون لشركة إنتر باسيفيك للأوراق المالية رأس المال. اشترت السيدة نجوين ثي هونغ جيانج، رئيسة مجلس الإدارة، 4 ملايين سهم إضافي.

كما تغير هيكل مجلس الإدارة عندما قام بنك سايجون بيرجايا بطرد السيد فام هواي نام والسيد كوك وي كيات وانتخب السيد كاو مينه فينه والسيدة نجوين ثو فونج. وتزامن التغيير في المساهمين مع الفترة التي زادت فيها الشركة رأس مالها الأساسي من 300 مليار دونج إلى 350 مليار دونج.

سايجونبانك برجايا هي وحدة غير فعالة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، سجلت الشركة خسارة متراكمة قدرها 260.87 مليار دونج، أي ما يعادل 74.5٪ من إجمالي رأس المال التأسيسي.

وقد تمت صفقة مماثلة في شركة هاي فونج للأوراق المالية (هاسيكو، رمزها HAC)، عندما استثمر اثنان من المساهمين الجدد، السيد تران آنه دوك والسيد فو هوانج فييت، مئات المليارات من دونج فيتنامي، حيث حصلوا على 19.94% و24.87% من رأس المال المصرح به على التوالي. قبل انضمام المجموعة الجديدة من المساهمين، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، سجلت شركة Haseco خسارة متراكمة بلغت 32.3 مليار دونج، أي ما يعادل 11.07٪ من رأس المال التأسيسي.

مع شركة فييت تين للأوراق المالية المساهمة (VTSS)، بعد شركة TIN Global Pte. استحوذت شركة VTG Securities Limited على 49% من رأس المال المصرح به، كما قامت هذه الوحدة بتغيير اسمها إلى شركة VTG Securities Joint Stock Company ونقلت مقرها الرئيسي من هانوي إلى مدينة هوشي منه.

قبل المجموعة الجديدة من المساهمين، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى شركة VTG Securities رأس مال تأسيسي قدره 138 مليار دونج، وإجمالي أصول قدره 112.9 مليار دونج، وخسارة متراكمة قدرها 25.3 مليار دونج، أي ما يعادل 18.3٪ من رأس المال التأسيسي.

ومن ثم، يمكن ملاحظة أن النقطة المشتركة بين مجموعة شركات الأوراق المالية التي شهدت تغييرات في الموظفين وإعادة الهيكلة في الآونة الأخيرة هي أن جميعها لديها رأس مال صغير ونشاط تجاري خاسر.

ارفع المستوى

في الماضي، لم يكن هناك نقص في شركات الأوراق المالية الصغيرة التي تغيرت ملكيتها، ثم ساهم المساهمون الكبار بمزيد من رأس المال، مما ساعد هذه الشركات على التحسن.

على سبيل المثال، في شركة DSC للأوراق المالية المساهمة (رمز DSC)، في عام 2020، نقلت شركة Vietnam Equity Joint Stock Company ملكيتها من 60% إلى 0% من رأس المال التأسيسي. على العكس من ذلك، لدى شركة DSC للأوراق المالية مساهمين أفراد آخرين، بما في ذلك السيد تا فان مانه (يملك ما يقرب من 1.5 مليون سهم، أي ما يعادل 25٪ من رأس المال التأسيسي) والسيد نجوين دوك آنه (يملك 25٪ من رأس المال التأسيسي).

بعد العديد من التقلبات، بحلول نهاية عام 2023، لا تزال شركة DSC Securities تمتلك مساهمين رئيسيين: السيد نجوين دوك آنه (يمتلك 35.6٪ من رأس المال المرخص) وشركة NTP Investment Joint Stock Company (تمتلك 34.2٪ من رأس المال المرخص). أما النسبة المتبقية البالغة 30.2% من رأس المال المصرح به فهي ملك للمساهمين الصغار.

بعد انضمام مجموعة جديدة من المساهمين إلى شركة DSC للأوراق المالية، نقلت هذه الوحدة مقرها الرئيسي من دا نانغ إلى هانوي. قالت مجموعة ثانه كونغ (TC Group) إن شركة DSC Securities ستنضم إلى النظام البيئي للمجموعة اعتبارًا من نهاية عام 2021.

بدعم من المساهمين الجدد، زادت شركة DSC للأوراق المالية رأس مالها من 60 مليار دونج إلى 1000 مليار دونج، واستمرت في زيادة رأس مالها في عام 2023 إلى 2048 مليار دونج وحصلت على قروض إضافية من بنك Prosperity and Development Joint Stock Commercial Bank (عضو في مجموعة TC).

علق السيد لام فان فان، ممثل صندوق استثمار إي سي آي كابيتال، بأن الضغط الذي تمارسه المنظمات/الأفراد نحو عمليات الدمج والاستحواذ على شركات الأوراق المالية الصغيرة غير الفعالة قد يأتي من عدة أغراض. وعلى وجه الخصوص، سيكون الاستحواذ على الشركات الصغيرة أسهل عندما لا يرغب المساهمون الحاليون في تطوير الشركة. على العكس من ذلك، يمكن للمشتري أن يمتلك شركة الأوراق المالية رسميًا في سياق التأسيس الجديد دون ترخيص ويمكنه دعم النظام البيئي الحالي في جمع رأس المال في المستقبل.

المصدر: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nho-va-vua-muc-tieu-hap-dan-trong-ma-d230209.html