وسوف يجذب صندوق تنمية أوكرانيا تمويلاً منخفض التكلفة من بلدان أخرى ومانحين ومؤسسات مالية دولية في إطار نهج "التمويل المختلط" المستخدم في أماكن أخرى.
ستساعد شركتا الاستثمار الأمريكيتان الرائدتان بلاك روك وجيه بي مورجان تشيس أوكرانيا في إنشاء صندوق تنمية أوكرانيا ( FDU )، وهو بنك استثماري لإعادة بناء الاقتصاد بعد الصراع مع روسيا.
وسوف تجتذب وحدات الإسكان التعاوني التمويل منخفض التكلفة من بلدان أخرى، والجهات المانحة، والمؤسسات المالية الدولية، في إطار نهج "التمويل المختلط" الذي لا يزال مستخدماً في أماكن أخرى.
ومن المتوقع أن تكون هذه الاستثمارات أكبر من الاستثمارات الفردية بنحو 5 إلى 10 مرات، وأن تصل قيمتها إلى مئات المليارات من الدولارات. وسيتم إعطاء الأولوية لمجالات مثل البنية التحتية والمناخ والزراعة.
وأكد رئيس أسواق الدين في جي بي مورجان تشيس لأوروبا الوسطى والشرق الأوسط وأفريقيا، ستيفان ويلر، أنه "ستكون هناك صناديق قطاعية مختلفة حددها الاتحاد النقدي الأوروبي كأولويات لأوكرانيا، والهدف النهائي لهذه الخطة هو تعظيم مشاركة مصادر رأس المال. "
وتختلف تقديرات تكاليف إعادة بناء أوكرانيا على نطاق واسع. وفي مارس/آذار 2023، قدر البنك الدولي وحكومة أوكرانيا والمفوضية الأوروبية والأمم المتحدة أن هذا الرقم سيصل إلى 411 مليار دولار أمريكي.
وتشير تقديرات أخرى إلى أن هذا الرقم قد يصل إلى تريليون دولار إذا تم أخذ كافة التكاليف الاقتصادية في الاعتبار. وفي الوقت نفسه، بلغت القيمة الإجمالية للاقتصاد الأوكراني قبل الصراع نحو 100 مليار دولار.
وقال فيليب هيلدبراند نائب رئيس مجلس إدارة بلاك روك إن العديد من التحديات طويلة الأجل التي نواجهها اليوم يمكن معالجتها بشكل أفضل من خلال التمويل المختلط، وستكون FDU واحدة من هذه الحالات لإنشاء أداة يمكنها تعبئة رأس المال على نطاق واسع.
في نوفمبر/تشرين الثاني 2022، تعاقدت الحكومة الأوكرانية مع شركة بلاك روك الاستشارية لتحديد أفضل السبل لجذب المبلغ الهائل من رأس المال المطلوب. ثم في فبراير 2023، دعت أوكرانيا أيضًا جي بي مورجان للمشاركة في هذا الجهد بناءً على خبرة هذا المستثمر في سوق الديون.
إن القوات المسلحة الأوكرانية لا تزال في مرحلة التخطيط ولا يمكن إطلاقها قبل نهاية الصراع في أوكرانيا. ومن المقرر عرض التطورات الأولية بشأن إنشاء هذا الصندوق في مؤتمر لندن لإعادة إعمار أوكرانيا المقرر عقده يومي 21 و22 يونيو/حزيران المقبل.
ولم يتم تحديد حجم الصندوق بعد. لكن بحسب خبراء في أوروبا، يسعى الصندوق إلى تعبئة رأس مال منخفض التكلفة من الحكومات والجهات المانحة والمؤسسات المالية الدولية كوسيلة ضغط لجذب رأس مال أعلى من الأصلي بما يتراوح بين 5 و10 مرات. ومن المتوقع أن يضم مجلس الإشراف على الصندوق مؤسسات مالية دولية، في حين سيتولى متخصصون في الاستثمار إدارة الوحدة بشكل مباشر.
وقد عرضت شركة بلاك روك وشركة جي بي مورجان إدارة الصندوق بشكل احترافي، على الرغم من أن وظيفتهما هي مساعدة FDU في الرقابة الداخلية والمراجعة المبكرة للمشاريع الاستثمارية المحتملة. ولا يشعر الخبراء من شركتي الاستثمار بالقلق إزاء المخاطر التي يفرضها الصراع فحسب، بل أيضاً إزاء حوكمة الشركات في أوكرانيا، ونقص الشفافية، وأسواق رأس المال المحدودة.
وللتغلب على هذه القيود، يخطط المنظمون لتشكيل مجلس إدارة للصندوق بمشاركة مستثمرين دوليين مشهورين ومسؤولين حكوميين، فضلاً عن تعيين خبراء لإنشاء هيكل حوكمة قوي بما يكفي لتهدئة مخاوف المستثمرين بشأن أوجه القصور في أوكرانيا.
ستواجه أوكرانيا تحديًا كبيرًا في جمع رأس المال الاستثماري بعد انتهاء الصراع.
وعلى نحو مماثل، قالت المملكة المتحدة في أوائل يونيو/حزيران 2023 إنها ستجتذب الاستثمارات من خلال تطوير برنامج تأمين المخاطر العسكرية لإقناع الشركات بالاستثمار في التكنولوجيا والطاقة والدفاع لدعم تعافي أوكرانيا باستثمارات بمليارات الدولارات.
وتبذل جهود أيضًا للضغط على البلدان غير المتورطة بشكل مباشر في أوكرانيا لمساعدة البلاد على التعافي. وتحاول بريطانيا إقناع دول مثل السعودية وتركيا بالانضمام إلى مؤتمر إعادة الإعمار المقبل، معتقدة أن ذلك سيكون بمثابة انتصار دبلوماسي وإرسال إشارة إلى روسيا.
قال وزير إعادة الإعمار الأوكراني أوليكساندر كوبراكوف إن الأضرار المباشرة التي لحقت بالبنية التحتية في أوكرانيا بسبب الصراع بلغت 130-140 مليار دولار. وإذا أخذنا في الاعتبار الأضرار المباشرة التي لحقت بالبنية التحتية والاقتصاد والشركات بشكل عام، فإن الأضرار تجاوزت 300 مليار دولار أمريكي.
وقال كوبراكوف إن الأضرار الأشد خطورة في أوكرانيا يمكن إصلاحها خلال عامين إلى ثلاثة أعوام إذا تم تخصيص الأموال اللازمة.
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)