عودة الصفقات بمليارات الدولارات، والمستثمرون ما زالوا "يحتفظون" بمحافظهم بإحكام

[إعلان 1]

عودة الصفقات التي تصل قيمتها إلى مليار دولار

يتم تعديل أسعار الفائدة التشغيلية بشكل مستمر من قبل بنك الدولة. اعتبارًا من 19 يونيو، أصبح سعر الفائدة الأقصى على الودائع 4.75% سنويًا فقط، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة على الودائع والإقراض بشكل حاد. في العديد من البنوك، يبلغ أعلى معدل فقط 6.3% سنويا للقروض طويلة الأجل و3.4% سنويا للقروض قصيرة الأجل.

إن انخفاض أسعار الفائدة يجعل الادخار أقل جاذبية. ومن المتوقع أن يبحث المستثمرون عن قنوات بديلة لتحقيق عوائد أفضل. في حين أن أسعار الذهب والصرف تنخفض باستمرار، فإن الأسهم هي القناة الأكثر واعدة.

منذ بداية شهر يونيو/حزيران، تدفقت المزيد من الأموال إلى السوق، وشهدت بورصة مدينة هوشي منه عودة جلسات التداول بمليارات الدولارات.

استشارات المستثمرين بشأن العائد على الاستثمار - الحفاظ على الجودة في العقود الآجلة 1 — ورغم أن أسعار الفائدة انخفضت بشكل حاد وعادت المعاملات التي بلغت قيمتها مليارات الدولارات، فإن المستثمرين ما زالوا لا يجرؤون على "المخاطرة بكل شيء" لأن هناك الكثير من المخاوف. توضيح

على وجه التحديد، في 8 يونيو 2023، في بورصة مدينة هوشي منه وحدها، تم تداول ما يقرب من 1.3 مليار سهم بنجاح، أي ما يعادل 23،545 مليار دونج (ما يعادل 1 مليار دولار أمريكي)، بزيادة قدرها 324 مليون سهم، أي ما يعادل 33.2٪ في الحجم وزيادة قدرها 5،552 مليار دونج، أي ما يعادل 30.9٪ في قيمة المعاملات مقارنة بالجلسة السابقة.

وبعد ذلك، انخفضت قيمة المعاملات في بورصة مدينة هوشي منه بشكل مستمر، حتى وصلت في إحدى المراحل إلى أكثر من 13 ألف مليار دونج فقط، وهو ما يعني أنها انخفضت بنحو النصف منذ "الذروة" التي بلغتها في الثامن من يونيو/حزيران. ولم تقترب قيمة الصفقة من علامة المليار دولار إلا في 16 يونيو 2023، حيث وصلت إلى 22,185 مليار دونج، أي ما يعادل حجم تداول 1.14 مليار سهم.

وفي المتوسط، بلغ متوسط حجم التداول لكل جلسة في البورصة خلال الفترة من 1 يونيو إلى 22 يونيو 900 مليون سهم، أي ما يعادل 16.940 مليار دونج.

وبذلك ارتفع حجم التداول في الجلسة الواحدة مقارنة بشهر مايو/أيار الماضي بنحو 283 مليون سهم، أي ما يعادل 45.9%؛ ارتفعت قيمة التداول بمقدار 6,329 مليار دونج، أي ما يعادل 59.6%.

لا يزال المستثمرون "متمسكين" بمحافظهم

ومن الواضح أنه بعد جلسة التداول التي بلغت قيمتها مليار دولار في الثامن من يونيو/حزيران، كبح المستثمرون حماسهم على الرغم من استمرار تعديل أسعار الفائدة نحو الانخفاض.

وقال فو شوان ثين، مستشار الاستثمار في الأوراق المالية في شركة إس إس آي للأوراق المالية، إنه إذا نظرنا بحذر، فإن أسعار الفائدة في اتجاه هبوطي، وتعكس الأوراق المالية التوقعات، لكن الصورة المالية للشركات ليست مشرقة للغاية.

ولا تزال مجموعة العقارات تعاني من قصة ديون السندات، في حين تتأثر مجموعات التصنيع مثل التجزئة والمنسوجات والمأكولات البحرية سلبًا بسبب ضعف الطلب. كما أن اتجاهات أسعار بعض السلع الأساسية مثل الأسمنت والصلب لا تدعم نتائج أعمال الصناعة.

إذا أخذنا في الاعتبار صيغة تقييم نسبة السعر إلى الأرباح، فإذا ارتفع السعر P عندما يتعافى السوق بينما لا يرتفع ربح الشركة (E) بشكل مماثل، فإن المخاطر تنخفض أيضًا بسبب زيادة عدد الشركات التي تخطط لخسارة الأموال يومًا بعد يوم. يشير ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية إلى أن السوق أصبح أكثر تكلفة.

كرر مدير صندوق Pyn Elite، بيتري ديرينج، وجهة نظره عدة مرات في تقرير أرسله للمستثمرين بأن الأسهم الفيتنامية ستتحسن في عام 2023 بسبب الانخفاض في عام 2022 الذي أدى إلى انخفاض أسعار الأسهم إلى مستوى رخيص للغاية.

إذا تم حساب ذلك من الوقت الذي وصل فيه السوق إلى أدنى مستوياته في منتصف نوفمبر 2022، فقد ارتفعت أسعار العديد من الأسهم عدة مرات، مع زيادة بعض الرموز 3 أو 4 مرات في غضون بضعة أشهر فقط. لا تزال أسعار السوق الحالية للعديد من الأسهم أقل بكثير من القمم التي تم تحديدها سابقًا. إذا استمر الاحتفاظ بالأسهم عندما يكون مؤشر VN عند 1500 نقطة، فإن العديد من المستثمرين ما زالوا يعانون من خسائر تزيد عن 50%.

"في المستقبل، سوف يؤدي الارتفاع السريع في الأسعار من القاع إلى خلق عقلية "الطيور الخائفة من الفروع المنحنية". ويشعر بعض المستثمرين بالقلق إزاء انعكاسات الأسهم قصيرة الأجل عند شراء أسهم جديدة، في حين من المرجح أن تنعكس الأسهم على الفور بعد بيعها بخسارة لإعادة هيكلة المحفظة،" كما قال السيد ثين.

إلى جانب ذلك، يتوقع المستثمرون الأجانب أن تمر الأخبار السيئة وأن تتغير أسواق الأسهم بشكل إيجابي، لكن ذلك لا يكفي لتأكيد حالة جيدة لأنشطة الاستثمار. لأن العوامل الأساسية مثل القدرة الكلية والمالية للمؤسسة لا تزال تشكل الأولوية الأولى والأهم.

بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام في الربع الأول 3.3% فقط، وهو رقم منخفض مقارنة بالمتوسط في السنوات الأخيرة الذي بلغ 6%. وانخفضت الصادرات بنسبة 11.5% في الأشهر الخمسة الأولى من العام، لكنها كانت أكثر إيجابية في مايو/أيار، حيث انخفضت بنسبة 5.9% فقط على أساس سنوي.

وتسبب ضعف أنشطة التصدير في دفع الشركات في هذه المجموعة إلى الإبلاغ عن انخفاض الأرباح لربعين متتاليين.

ومع ذلك، فإن النقطة المضيئة للاقتصاد الكلي في فيتنام هي أن التضخم لا يزال معتدلاً وأن قرارات السياسة الحكومية لها تأثير إيجابي على الطلب المحلي.

[إعلان رقم 2]
مصدر