انخفضت أرباح شركة فيكون (FCN) بشكل مستمر لمدة 5 سنوات منذ إدراجها
شركة فيكون المساهمة (FCN) شركة رائدة في مجال أساسات البناء، ومدرجة في البورصة منذ منتصف عام ٢٠١٦. إلا أن نتائج أعمالها، منذ إدراج أسهمها في بورصة هونج كونج، تشهد تراجعًا مستمرًا سنويًا.
في عام 2017، بلغت إيرادات الشركة 2,320 مليار دونج، وبلغت الأرباح بعد الضريبة 178 مليار دونج. في عام 2018، ارتفعت الإيرادات إلى 2,846 مليار دونج، وارتفعت الأرباح بعد الضريبة إلى 249 مليار دونج. ومن هنا بدأ انزلاق FCN الذي استمر لمدة خمس سنوات.
واصلت إيرادات شركة فيكون في الفترة التالية من 2018 إلى 2022 النمو، وبلغت ذروتها عند 3,484 مليار دونج في عام 2021، وانخفضت قليلاً إلى 3,046 مليار دونج في عام 2022.
انخفضت الأرباح بشكل مستمر، في حين زادت ديون فيكون.
وعلى النقيض من الزيادة في الإيرادات، انخفضت أرباح شركة فيكون بعد الضرائب بشكل مطرد كل عام. من 249 مليار دونج في عام 2018 إلى ما يقرب من 52 مليار دونج فقط في عام 2022. وبالتالي، في غضون 5 سنوات فقط، انخفضت أرباح شركة فيكون بعد الضريبة بنحو 80%.
حاليًا، بعد النصف الأول من عام 2023، بلغت الإيرادات المتراكمة لشركة Fecon 1,283 مليار دونج، وهو ما يعادل 33% من الخطة السنوية. ومن الجدير بالذكر أن الأرباح بعد الضريبة بلغت فقط 1.3 مليار دونج، وهو ما يعادل 1% من الخطة. إذا لم يتغير شيء في النصف الثاني من عام 2023، فسيكون هذا هو العام السادس على التوالي من انخفاض الأرباح لشركة Fecon.
حجم الديون يتضخم كل عام
وعلى النقيض من انخفاض الأرباح، فإن ديون شركة فيكون تميل إلى الارتفاع كل عام. خلال الفترة من 2017 إلى 2022، زاد الدين قصير الأجل لشركة فيكون فقط، ولم ينخفض. من 530 مليار دونج في عام 2017 إلى 1767 مليار دونج في عام 2022.
ويميل الدين طويل الأجل أيضًا إلى الارتفاع، من 343 مليار دونج في عام 2017 إلى ذروة قدرها 1141 مليار دونج في عام 2021 ثم ينخفض قليلاً إلى 941 مليار دونج في عام 2022.
الأرباح تستمر في الانخفاض، فيكون (FCN) تحافظ على عملياتها بفضل الديون (صورة TL)
مع دخول النصف الأول من عام 2023، واصل دين فيكون الارتفاع بشكل حاد في مؤشر الديون قصيرة الأجل، ليصل إلى 2091 مليار دونج. في المقابل، انخفض الدين طويل الأجل قليلاً إلى 882 مليار دونج، ولكن بشكل عام، ارتفع إجمالي الدين من 2908 مليار دونج في نهاية عام 2022 إلى 2973 مليار دونج في نهاية الربع الثاني من عام 2023.
هناك علامة أخرى على أن ضغط الديون على شركة فيكون يتزايد من عام لآخر وهي نفقات الفائدة. من عام 2017 إلى عام 2020، لم تتقلب مصاريف الفائدة لشركة Fecon كثيرًا، دائمًا عند مستوى 80-90 مليار دونج سنويًا.
منذ عام 2021، ارتفعت مصاريف الفائدة إلى ما يقرب من 146 مليار دونج ووصلت إلى 212 مليار دونج في عام 2022. والآن، بعد نصف عام 2023 مباشرة، تم تسجيل مصاريف الفائدة لشركة Fecon عند 137 مليار دونج.
6 سنوات متتالية من التدفق النقدي السلبي للأعمال، وفيكون لا تزال تفوز بعطاءات لأربعة مشاريع جديدة
ومن النقاط الجديرة بالملاحظة أيضًا بشأن عمليات شركة Fecon أنه خلال السنوات السبع منذ إدراجها في البورصة من عام 2016 إلى عام 2023، شهدت الشركة 6 سنوات من التدفق النقدي التشغيلي السلبي. في عام ٢٠٢٠ فقط، سجلت فيكون تدفقًا نقديًا تشغيليًا إيجابيًا بلغ ٨٩ مليار دونج. أما في السنوات الست المتبقية، فقد سجلت فيكون تدفقًا نقديًا سلبيًا، تراوح بين بضع عشرات المليارات وحتى ٢٠٣ مليارات دونج في عام ٢٠٢١.
إن التدفق النقدي السلبي المستمر من العمليات وانخفاض الأرباح عامًا بعد عام يثبتان أن شركة Fecon تحافظ على عملياتها من خلال الديون.
وفي أغسطس/آب الماضي، تم تذكير شركة Fecon والشركات التابعة لها في النظام البيئي أيضًا بسبب ديونها المتعلقة بالتأمين الاجتماعي. حيث: شركة Fecon Corporation متأخرة عن سداد التأمين بمبلغ 681 مليون دونج؛ شركة فيكون بايل آند كونستركشن جي إس سي متأخرة في سداد مبلغ 1.1 مليار دونج؛ تأخرت شركة فيكون للإنشاءات في سداد 563 مليون دونج؛ شركة فيكون ريشيو للإنشاءات تحت الأرض المساهمة تتأخر في سداد 504 مليون دونج؛ تأخرت شركة Fecon Investment JSC في سداد مبلغ 123 مليون دونج.
وفي تطور آخر، فازت شركة Fecon للتو بعطاءات لأربعة مشاريع جديدة بقيمة إجمالية تصل إلى 500 مليار دونج بما في ذلك:
حزمة مناقصة "توفير وإنشاء أكوام ضخمة واختبار الأكوام" في مشروع محطة الطاقة نون تراش 3 و4 بقيمة إجمالية تبلغ 179 مليار دونج؛ وتنتمي الحزمة "بناء جدار الحجاب الحاجز الجنوبي لمحطة 11" التي تبلغ قيمتها أكثر من 62 مليار دونج إلى مشروع السكك الحديدية الحضرية التجريبي (خط المترو 3) في مدينة هانوي؛ عقد بقيمة 75 مليار دونج في مشروع محطة الطاقة الحرارية فونج آنج الثانية (ها تينه)؛ حزمة المناقصة "إنشاء المقطع كم 91 + 800 - كم 114 + 200" بقيمة 147 مليار دونج.
إن حقيقة أن شركة ذات نتائج أعمال متراجعة باستمرار لسنوات عديدة، وتحافظ على عملياتها بفضل الديون، قد فازت على التوالي بعطاءات لأربعة مشاريع كبيرة جعلت المستثمرين يضطرون إلى إثارة علامة استفهام كبيرة.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)