تراجعت مشاركة البنوك الأجنبية في الاكتتابات العامة الأولية في البر الرئيسي الصيني إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عقد من الزمان. ويظهر هذا الصعوبات التي تواجهها في الحفاظ على موطئ قدم لها في النظام المالي المغلق في الدولة الآسيوية.
منذ بداية العام، بلغ عدد البنوك الأجنبية المشاركة في الإدراجات الجديدة في الصين 297 مليون دولار فقط، وهو ما يعادل 1.2% من قيمة الطرح العام الأولي.
وهذه النسبة هي الأدنى منذ بدأت منصة Dealogic المالية في جمع البيانات في عام 2009، عندما كانت البنوك المشاركة تمثل حوالي 50% من إجمالي قيمة الطرح العام الأولي. وفي عام 2022، من المتوقع أن يصل هذا الرقم أيضًا إلى 3.1%.
التوترات الجيوسياسية
ولم يشارك في أي من عمليات الاكتتاب العام الأولي البالغ عددها 109 والتي مثلت توسع سوق الأسهم الصينية حتى الآن هذا العام بنوك أجنبية، على الرغم من أن الصفقات حققت 26 مليار دولار.
ولا تزال الساحة الصينية خاضعة إلى حد كبير لهيمنة البنوك المحلية، مع وجود بنكين أجنبيين فقط، هما كريدي سويس (سويسرا) ودويتشه بنك (ألمانيا)، يعملان كضامنين لهذه العمليات.
يعد بنك كريدي سويس أحد بنكين مشاركين في الاكتتابات العامة الأولية في الصين هذا العام، ولكن بصفته متعهدا بالاكتتاب فقط. الصورة: سيكينغ ألفا
وقال مسؤول تنفيذي كبير في أحد البنوك العالمية في آسيا: "لقد فوجئت بوجود اكتتابات عامة أولية بقيمة مليارات الدولارات في شنغهاي كل أسبوع، ومع ذلك فإن البنوك التي تكتتب فيها محلية بشكل حصري تقريبًا".
وفي حين يتضاءل أداء البنوك الأجنبية مقارنة بمنافسيها في البر الرئيسي، فإن البيانات تظهر أن هذه البنوك تكافح من أجل الحفاظ على وجودها في سوق سريعة النمو محمية بمتطلبات تنظيمية ومتطلبات العناية الواجبة المختلفة.
وعلاوة على ذلك، أدت القيود الصارمة التي فرضتها جائحة كوفيد-19 على مدى السنوات الثلاث الماضية إلى إعاقة الوصول إلى السوق الصينية، مما أدى إلى تعميق الفجوة بين فروع البر الرئيسي ومقارها الرئيسية العالمية.
وأصبح الوضع أكثر كآبة بعد تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة والصين، مما تسبب في
وتلقي هذه الأجواء العدائية بظلالها على الشركات الأجنبية في البر الرئيسي، مما أثار شكاوى من انقطاع قنوات الاتصال.
"لا توجد قواعد تمنع البنوك الأجنبية من المشاركة، ولا توجد أي مخاطر حقيقية هنا. وقال فريزر هاوي، المحلل المستقل والخبير في الشؤون المالية الصينية، إن "المشكلة هي أنه سيكون من الأسهل لو قامت شركة بطرح عام أولي من دون بنوك أجنبية وتعاملت فقط مع شركات الاكتتاب المحلية".
المشاكل الإجرائية
أحد الأسباب التي تجعل البنوك الأجنبية مترددة في المشاركة في أنشطة الاكتتاب العام الأولي في الصين هو أنها تحتاج إلى تراخيص متعددة للعمل في قطاعات مختلفة في البلاد. واجه العديد من تجار الأسهم صعوبة في تحقيق الأرباح العام الماضي، وفقًا لتحليل بيانات أجرته صحيفة فاينانشال تايمز.
وعلاوة على ذلك، فإن متطلبات التقييم الصارمة التي تفرضها على البنوك الأجنبية تجبرها أيضاً على أن تكون أكثر حذراً في أنشطة إدراجها في الصين. وعلى النقيض من البنوك الصينية، يتعين على الكيانات الأجنبية أن تفي بالمعايير الدقيقة للعرض الأميركي، وهو ما يخلق عقبة أخرى.
ومن ناحية أخرى، تميل القوائم الصينية إلى الاعتماد بشكل كبير على المستثمرين الأفراد، بدلاً من المستثمرين المؤسسيين. وهذا يعني أن النماذج التقليدية للبنوك العالمية لا تتلاءم بشكل كامل مع السوق الصينية.
رجل يرتدي قناع وجه يمشي داخل مبنى بورصة شنغهاي في الصين. الصورة: رويترز
في عام 2019، شكلت البنوك الأجنبية نحو خمس إجمالي الأموال التي تم جمعها في شنغهاي وشنتشن، موطن اثنتين من أكبر البورصات في الصين، لكن هذه الحصة كانت في انخفاض كل عام.
وفي حين تواصل البنوك الأجنبية الحفاظ على مشاريعها المحلية، فإن مشاركتها في المعاملات المحلية ضئيلة إلى حد مخيب للآمال. وقد أثار هذا جدلاً حول ما إذا كان ينبغي الاستمرار في الانخراط في الشركات المدرجة في البر الرئيسي الصيني، أو الخروج من هذا العمل وإعادة تنظيم الموارد.
ويشكل التراجع في حضور البنوك الأجنبية في الاكتتابات العامة الأولية في الصين تحولاً كبيراً. وفي مواجهة بيئة تشغيلية مليئة بالتحديات، يتعين على هذه البنوك مراجعة استراتيجياتها للتنقل والتكيف مع تعقيدات السوق في البر الرئيسي .
نجوين تويت (وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز، كريبتوبوليتان)
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)