تغيير الملكية في شركة أوراق مالية صغيرة، هل سيتم إعادة توزيع حصة السوق؟

تغيير الملكية في شركة أوراق مالية صغيرة، هل سيتم إعادة توزيع حصة السوق؟

وشهدت الأشهر الأخيرة إشارات مستمرة إلى تغير ملكية السوق في عدد من شركات الأوراق المالية الصغيرة. هل يساعد رأس المال الجديد شركات الأوراق المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم على الحصول على فرصة لتحسين أدائها؟

لقد قام هذان الفردان للتو بشراء واستحواذ 40.1٪ من رأس مال شركة هاي فونج للأوراق المالية (رمز السهم HAC).

تغييرات في هيكل المساهمين الرئيسيين

في الآونة الأخيرة، أنفقت السيدة نجوين ثي هونغ جيانج، رئيسة مجلس إدارة شركة سايجون بنك برجايا للأوراق المالية (SBBS)، أموالاً شخصية لشراء أسهم الشركة، لتصبح حالياً أكبر مساهم في SBBS.

تم انتخاب السيدة هونغ جيانج مؤخرًا لعضوية مجلس الإدارة وأصبحت رئيسة مجلس إدارة SBBS في نهاية عام 2023. خلال هذا الوقت، أنفقت السيدة جيانج أموالًا لشراء ما يصل إلى 40.22٪ من أسهم الشركة من المساهم الرئيسي في SBBS، Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) والسيد فونغ آنه فات، عضو مجلس المشرفين في SBBS.

بحلول 30 سبتمبر 2024، ستواصل السيدة جيانج شراء جميع أسهم SBBS المتبقية من IPSSB (13.33%). كما أن هذه الرئيسة هي المستثمرة الوحيدة التي اشترت 5 ملايين سهم في عرض 20 مليون سهم لزيادة رأس مال SBBS.

وأظهر التقرير الأخير أن السيدة جيانج تمتلك حاليًا 60.19% من أسهم SBBS. وبالإضافة إلى ذلك، لا يزال بنك سايجون يمتلك 9.43%، وشركة كي هوا للسياحة والتجارة المحدودة تمتلك 11.43%، والسيدة دينه ثي ثو ترانج تمتلك 5.84%.

وبحسب تقرير SBBS، بحلول نهاية يونيو 2024، كان لدى الشركة 16 موظفًا فقط (انخفاضًا من 22 في نهاية عام 2023). رأس مال الشركة 300 مليار دونج. تستمر شركة SBBS في خسارة الأموال، حيث سجلت خسائر متراكمة بلغت 266 مليار دونج بحلول نهاية الربع الثاني، مما أدى إلى تآكل رأس مال استثمار المالك بالكامل تقريبًا.

في حين أن عمليات SBBS ليست بارزة، فإن السيدة هونغ جيانج معروفة بأنها مؤسِّسة تطبيق الاستثمار Tititada. يقول موقع التطبيق هذا أن Tititada هو شريك استراتيجي لشركة VPBank Securities - وهي شركة أوراق مالية تابعة لـ VPBank.

وفي البورصة، شهدت بعض شركات الأوراق المالية تغييرات كبيرة في هيكل المساهمين فيها في الآونة الأخيرة، مثل قيام شركة استثمارية مالية بشراء أكثر من 17% من أسهم شركة نهات فييت للأوراق المالية (VFS) في الفترة من 16 سبتمبر إلى 24 سبتمبر، أو قيام فردين بشراء ما مجموعه 40.1% من رأس مال شركة هاي فونج للأوراق المالية من خلال التفاوض في 25 سبتمبر.

في شركة VFS، المشتري هو شركة Hoa An Financial Investment JSC. في الواقع، منذ الجلسة التي عقدت في 12 سبتمبر وحتى الآن، كانت هناك العديد من جلسات التداول ذات الحجم الكبير، وهو أمر نادر الحدوث في VFS. تم نقل أكثر من 49.5 مليون سهم من أسهم VFS من خلال اتفاقيات منذ 12 سبتمبر، وهو ما يعادل حوالي 41% من رأس مال VFS.

شركة Hoa An Financial Investment JSC هي إحدى الأعضاء في نظام Amber Holdings البيئي. السيدة نجيم فونج نهي، رئيسة مجلس الإدارة الحالية لشركة VFS، هي أيضًا رئيسة مجلس إدارة شركة Hoa An Financial Investment JSC ورئيسة مجلس إدارة شركة Amber Capital. في الواقع، استثمرت شركة Amber Holdings في VFS منذ عام 2017 وعملت بشكل مستمر على زيادة حجم رأس مال شركة الأوراق المالية هذه. ومن المرجح أن تكون مشاركة شركة عضو في Amber Holdings في زيادة الأسهم في VFS بمثابة خطوة لإعادة هيكلة محفظة الاستثمارات المالية لشركة Amber Holdings. في الآونة الأخيرة، أصبح لشركة Amber Holdings حضور بارز في مجلس إدارة Eximbank مع عدد من الأفراد المشاركين في هذا النظام البيئي.

كانت "لعبة" تغيير المالكين في شركة هاي فونج للأوراق المالية (HAC) أكثر وضوحًا. في جلسة التداول يوم 25 سبتمبر 2024، اشترى فردان، هما تران آنه دوك وفو هوانج فيت، 15.23% و24.87% من أسهم HAC على التوالي. وبذلك، يمتلك هذان الشخصان وحدهما 40.1% من رأس مال شركة HAC.

كانت شركة هاي فونج للأوراق المالية تُعرف في السابق بأنها شركة مرتبطة بمجموعة هاباكو. في أغسطس/آب الماضي، باع السيد فو دونج هيين، رئيس مجلس إدارة مجموعة هاباكو ورئيس مجلس إدارة شركة هاك في ذلك الوقت، جميع أسهم شركة هاك التي كان يملكها. وفي الوقت نفسه، قام بعض أعضاء مجلس الإدارة أيضًا ببيع رأس المال. قامت مجموعة هاباكو ببيع كل رأس مالها من شركة HAC منذ مايو 2024.

بعد أن غادرت مجموعة هاباكو شركة هاك، قامت الشركة أيضًا بإعادة انتخاب مجلس الإدارة. في الوقت الحالي، رئيس مجلس إدارة HAC هو السيد نينه لي سون هاي. تعتبر شركة هاي فونج للأوراق المالية شركة صغيرة إلى حد ما بإجمالي أصول يزيد عن 279 مليار دونج. في الوقت الحالي، لا تزال شركة HAC تعاني من خسائر متراكمة تزيد عن 31 مليار دونج. في الأشهر الستة الأولى من هذا العام، حققت HAC ربحًا قدره أكثر من 7.7 مليار دونج فقط.

في انتظار انفجار الأموال الجديدة

خلال العامين الماضيين، أدى رأس المال الجديد إلى تمكين بعض شركات الأوراق المالية الصغيرة من النمو فجأة "بسرعة ثانه جيونج".

على سبيل المثال، كانت شركة Kafi Securities Company، قبل ثلاث سنوات فقط، معروفة باسم Globalmind Capital، حتى ظهور مجموعة جديدة من المساهمين، وهي شركة Uniben Joint Stock Company - وهي شركة مرتبطة بمالك VIB، Dang Khac Vy، في عام 2022.

بعد تغيير الملكية، من شركة غير معروفة ذات صورة مالية قاتمة للغاية، تم ضخ رأس مال قوي في شركة كافي، من رأس مال مؤسسي قدره 155 مليار دونج فقط في عام 2021، وبعد عام واحد فقط، زاد رأس المال المؤسسي 6 مرات، ليصل إلى 1000 مليار دونج في عام 2022، ثم زاد إلى 1500 مليار دونج في عام 2023، وقد زاد الآن بنجاح إلى 2500 مليار دونج.

كما تجاوز إجمالي أصول هذه الشركة للأوراق المالية علامة 10 مليارات دونج. ومن بينها أكثر من 6,132 مليار دونج في أصول بالقيمة العادلة من خلال الأرباح أو الخسائر، وخاصة أدوات سوق النقد (شهادات الإيداع والودائع لأجل) والسندات غير المدرجة لمؤسسات الائتمان. وعلى وجه الخصوص، يساعد التدفق النقدي الجديد شركة كافي على زيادة فئة الإقراض الهامشي، مما يساعد الشركة على زيادة إيراداتها من الإقراض والمستحقات بشكل كبير.

لا تزال سوق الأوراق المالية في أيدي عمالقة عريقة مثل SSI وVNDirect وVietcap... مما يعني أن المنافسة أصبحت أكثر شراسة، وأصبحت "قطعة الكعكة" أصغر بالنسبة لشركات الأوراق المالية ذات التصنيف الأدنى. ولكن هذا يشكل أيضًا الأساس لتعزيز معاملات النقل والاندماج في هذه المجموعة الصناعية.

بدلاً من إنشاء عمل تجاري جديد مع العديد من الإجراءات والشروط المتعلقة برأس المال والمساهمين وما إلى ذلك، تختار العديد من المنظمات الاستحواذ على شركة أوراق مالية صغيرة غير نشطة لإعادة الهيكلة. مع تداول رأس المال والعديد من المنتجات التي تتطلب خبرة شركات الأوراق المالية، وعادةً ما تكون استشارات إصدار الأوراق المالية، واستشارات إصدار السندات للشركات، وما إلى ذلك، جنبًا إلى جنب مع سياسة الدمج والاستحواذ والقيود المفروضة على فتح شركات أوراق مالية جديدة من هيئة الأوراق المالية بالدولة، فإن الاستثمار في شركات الأوراق المالية القائمة ليس من الصعب فهمه.

وعلى وجه الخصوص، عندما تكون هناك موجة من عمليات الاستحواذ على شركات الأوراق المالية مثل استحواذ VPBank على ASC Securities وتغيير اسمها إلى VPBank Securities، واستحواذ Public Bank على RHB Vietnam، واستحواذ KS Finance على Vietnam Gateway Securities، وتخطيط SeABank للاستحواذ على ASEAN Securities... كل هذا يظهر الطلب المرتفع على إتقان النظام البيئي المالي للبنوك الكبيرة والمجموعات المالية.

وبفضل العديد من حالات نقل الدم الناجحة، ساعدت تدفقات رأس المال الجديدة شركات الأوراق المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم على الحصول على فرصة للتحول، وقد تشهد صورة حصة سوق الأسهم في المستقبل القريب أيضًا العديد من التغييرات الكبيرة.

المصدر: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html