ค้นหาโซลูชันที่ก้าวล้ำสำหรับตลาดการเงินสีเขียว

แนวโน้มการเปลี่ยนผ่านไปสู่เศรษฐกิจสีเขียวและเศรษฐกิจหมุนเวียนกำลังกลายเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เป็นรูปธรรม และไม่สามารถกลับคืนได้ และเป็นเป้าหมายของหลายประเทศทั่วโลกในการพัฒนาความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจ ความยั่งยืนของสิ่งแวดล้อม และการรับประกันความปลอดภัยและความเท่าเทียมกันทางสังคม

ในการประชุม Vietnam Business Forum ประจำปี 2024 นายกรัฐมนตรี Pham Minh Chinh ยืนยันอีกครั้งว่า การเติบโตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมเป็นหนึ่งในองค์ประกอบหลักของกระบวนการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ โดยเปลี่ยนรูปแบบการเติบโตไปสู่การปรับปรุงผลผลิต คุณภาพ ประสิทธิภาพ ความสามารถในการแข่งขัน และการพัฒนาประเทศที่รวดเร็วและยั่งยืน อย่างไรก็ตาม เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตสีเขียว เวียดนามจำเป็นต้องมีแนวทางแก้ไขที่ก้าวล้ำในการพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวในเร็วๆ นี้ นี่เป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง “การพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวในเวียดนาม: อุปสรรค ปัญหาเร่งด่วน และวิธีแก้ปัญหาที่ก้าวล้ำ” ซึ่งจัดโดยสถาบันเศรษฐกิจเวียดนามในเช้าวันที่ 31 ตุลาคม พ.ศ. 2567

โอกาสและความท้าทาย

รายงานของธนาคารโลก (2022) ระบุว่า หากต้องการดำเนินตามเส้นทางการพัฒนาที่ผสมผสานความยืดหยุ่นและการปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์ เวียดนามจำเป็นต้องมีการลงทุนเทียบเท่า 6.8% ของ GDP ต่อปี ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 368 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงปี 2040 "สิ่งนี้ต้องใช้กลไก นโยบาย และโซลูชันในการระดมทุนในประเทศและต่างประเทศ ส่งเสริมการพัฒนาตลาดการเงินสีเขียว และสนับสนุนกระแสเงินทุนภาคเอกชนเพื่อลงทุนในภาคส่วนสีเขียว" ดร. Bui Thi Quynh Tho สมาชิกเต็มเวลาของคณะกรรมการเศรษฐกิจของสภานิติบัญญัติแห่งชาติเน้นย้ำในการประชุมเชิงปฏิบัติการ

ในระดับโลกและระดับภูมิภาค ตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผ่านการระดมเงินทุนสำหรับโครงการประหยัดพลังงาน การพัฒนาพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีสะอาด และโครงการที่มีเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อมที่มุ่งเป้าไปที่เป้าหมาย "สองประการ" ได้แก่ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการปกป้องสิ่งแวดล้อม การตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และการพัฒนาที่ยั่งยืน เฉพาะในภูมิภาคอาเซียน+3 ตามรายงานของ ADB ตลาดพันธบัตรยั่งยืนจะมีขนาดเกือบ 800,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในปี 2023 เพิ่มขึ้นจากปี 2017 ถึง 7 เท่า

ในประเทศเวียดนาม ตั้งแต่ปี 2560 ถึงปัจจุบัน ตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวเติบโตในอัตรามากกว่า 20% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของสินเชื่อโดยทั่วไปของเศรษฐกิจมาก พันธบัตรสีเขียวของรัฐบาลท้องถิ่นและพันธบัตรสีเขียวขององค์กรบางประเภทได้รับการออกในรูปแบบนำร่อง โดยเฉพาะพันธบัตรสำหรับโครงการสีเขียวขนาดใหญ่ เช่น พลังงานหมุนเวียน การขนส่งสีเขียว และอสังหาริมทรัพย์สีเขียว ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ในช่วงปี 2019 - 2023 เวียดนามได้ออกพันธบัตรสีเขียวมูลค่าประมาณ 1.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวของเวียดนามไม่ได้พัฒนาตามศักยภาพและความจำเป็นในการระดมทุนเพื่อการเปลี่ยนแปลงสีเขียว สินเชื่อสีเขียวใหม่มีสัดส่วนประมาณ 4.4 เปอร์เซ็นต์ของหนี้ค้างชำระทั้งหมดของระบบเศรษฐกิจทั้งหมด ตัวเลขพันธบัตรสีเขียวมูลค่า 1.16 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ที่ออกในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ยังคงน้อยมากเมื่อเทียบกับความต้องการเงินทุนเฉลี่ยปีละประมาณ 20 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพื่อนำไปใช้บรรลุเป้าหมายการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและโครงการสีเขียว

ต.ส. นายเล ซวน ซาง รองผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐกิจเวียดนาม ชี้ให้เห็นสัญญาณการชะลอตัวของแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงสีเขียวเนื่องจากผลกระทบจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ โดยเฉพาะสงครามรัสเซีย-ยูเครน ส่งผลให้การบริโภคและการผลิตสีเขียวในบางประเทศหยุดชะงัก ตัวอย่างเช่น การทำให้การผลิตยานยนต์เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม (โดยเฉพาะแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า) เผชิญกับอุปสรรคมากมาย ทำให้บริษัทบางแห่งต้องล้มเลิกโครงการรถยนต์ไฟฟ้า (เช่น Ford) เศรษฐกิจโลกหลังจากได้รับผลกระทบจากการระบาดของโรค ความขัดแย้ง การเติบโตที่ชะงักงัน/ถดถอย... ทำให้ประเทศต่างๆ มุ่งเน้นทรัพยากรไปที่การฟื้นตัว หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้น ทำให้เงินทุนสำหรับการเติบโต/การเปลี่ยนแปลงที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมล่าช้า

โดยเฉพาะอย่างยิ่งการวางแผนและการพัฒนากรอบกฎหมายและข้อบังคับสำหรับเศรษฐกิจสีเขียว เศรษฐกิจหมุนเวียนโดยทั่วไป และตลาดการเงินโดยเฉพาะในเวียดนาม ยังคงอยู่ในขั้นเริ่มต้น ระบบสารสนเทศด้านเศรษฐกิจสีเขียวและการเงินสีเขียวยังคงขาดความต่อเนื่องและแทบไม่มีการตรวจสอบ กลไกการลงทุนเพื่อนวัตกรรมและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลโดยทั่วไปยังคงอยู่ในรูปแบบการลงทุนเพื่อการพัฒนาและการรักษาเงินทุน ดังนั้น การส่งเสริมการพัฒนานวัตกรรมจึงเป็นเรื่องยาก โดยเฉพาะการพัฒนาเทคโนโลยีสู่การเปลี่ยนแปลงที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม

การพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวมีความท้าทายมากขึ้นเมื่อการประเมินมูลค่าการเงินสีเขียวทำได้ยากเนื่องจากขาดการกำหนดมาตรฐานและข้อมูลที่มีอยู่ ขาดกฎระเบียบ และแนวคิดที่ชัดเจน ซึ่งนำไปสู่การมีบริษัทสีเขียว "ปลอม" อยู่ในตลาด นอกจากนี้ การระบุความเสี่ยงและประสิทธิผลของการเปลี่ยนจากสีน้ำตาลเป็นสีเขียวนั้นเป็นเรื่องยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขาดความสามารถในการวิเคราะห์ ข้อมูล ข่าวสาร... ที่เกี่ยวข้อง แคตตาล็อกสีเขียวออกมาช้าและไม่สมบูรณ์ โอกาสการลงทุนอื่น ๆ อาจมีมากขึ้นในอุตสาหกรรมที่คุ้นเคย ด้วยผลตอบแทนที่คาดหวังที่สูงขึ้น และความเสี่ยงที่น้อยลง

สถาบันการเงินและผู้ที่ออกพันธบัตรยังต้องเผชิญกับความยากลำบากเมื่อแนวคิดและระเบียบข้อบังคับเกี่ยวกับพันธบัตรสีเขียวไม่เข้มงวดเพียงพอ ซึ่งอาจนำไปใช้ในทางที่ผิดจนสร้างพันธบัตรสีเขียวปลอมหรือฟอกเขียวได้ ความเสี่ยงจาก “ความไม่ตรงกันสองชั้น” ของธนาคารพาณิชย์ในการต้องใช้เงินทุนลงทุนระยะสั้นเพื่อการลงทุนระยะยาว (15-20 ปี) ทำให้เกิดความไม่ตรงกันของอายุสัญญาและความเสี่ยงอันเนื่องมาจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน

การสร้างกฎเกณฑ์ของเกมและสร้างความไว้วางใจในตลาด

เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดเหล่านี้ นายเหงียน บา หุ่ง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสำนักงาน ADB เวียดนาม แนะนำว่า เวียดนามจำเป็นต้องปรับปรุงกรอบทางกฎหมายเกี่ยวกับเศรษฐกิจสีเขียวและการเงินสีเขียวให้สมบูรณ์แบบ ระบุเป้าหมายเชิงปริมาณที่เจาะจงสอดคล้องกับพันธกรณีระหว่างประเทศของเวียดนาม และสร้างแรงผลักดันเพื่อการพัฒนาการเงินสีเขียว ในเวลาเดียวกัน เข้าถึงแหล่งทุนระหว่างประเทศเชิงรุกผ่านความร่วมมือทวิภาคีและสถาบันการเงินระหว่างประเทศเพื่อดึงดูดทุน เร่งดำเนินการรับรองคาร์บอน จัดตั้งตลาดคาร์บอนในประเทศ และเชื่อมโยงกับตลาดคาร์บอนระหว่างประเทศ ในการเดินทางครั้งนี้ รัฐบาลสามารถดำเนินขั้นตอนริเริ่มในการออกพันธบัตรสีเขียว โดยอิงตามระบบการจัดการงบประมาณสำหรับสินค้าสีเขียว

ต.ส. Le Xuan Sang เสนอว่าจำเป็นต้องสร้างข้อมูลตลาด ข้อมูล และรายชื่อพันธบัตร/หุ้นสีเขียวอย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีคำจำกัดความทางกฎหมายที่ชัดเจน เกณฑ์ที่เข้มงวดในการระดมเงินทุน แรงจูงใจที่มีประสิทธิผลในการสร้างความไว้วางใจ ตอบสนองผลประโยชน์/ความคาดหวังของกลุ่มนักลงทุน เขายังเน้นย้ำด้วยว่าการพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวในลักษณะที่มั่นคงและมีสุขภาพดีนั้น จำเป็นต้องสร้างกฎเกณฑ์สำหรับตลาด ควบคู่ไปกับการใช้ประโยชน์จากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอย่างมีประสิทธิผล การสร้างความไว้วางใจ วินัยทางการตลาดโดยคำนึงถึงบริบทใหม่

โดยเฉพาะสำหรับตลาดสินเชื่อสีเขียว รองศาสตราจารย์ดร. Pham Thi Hoang Anh รองผู้อำนวยการ Banking Academy ชี้ให้เห็นว่า: แรงผลักดันการเติบโตของสินเชื่อสีเขียวในเวียดนามนั้นส่วนใหญ่มาจากการมุ่งเน้นนโยบายของธนาคารแห่งรัฐ มากกว่าความต้องการในการพัฒนาของธนาคารพาณิชย์ เอกสารต่างๆ เช่น คู่มือการประเมินความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมสำหรับบางอุตสาหกรรมยังคงมีไว้เพื่อใช้อ้างอิงและให้กำลังใจเท่านั้น ไม่บังคับ ดังนั้นเราจึงต้องปรับปรุงกรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อสีเขียวไปในทิศทางเพื่อเพิ่มลักษณะบังคับเพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตสีเขียว ในเวลาเดียวกัน ให้กระจายแหล่งทุนสำหรับสินเชื่อสีเขียวในเวียดนาม พิจารณาให้ความสำคัญกับแหล่งทุนสำหรับสินเชื่อสีเขียวและสินเชื่อเพื่อการพัฒนาอย่างยั่งยืนผ่านเครื่องมือนโยบายการเงิน

เธอแนะนำด้วยว่าในการออกแบบนโยบายเพื่อส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อสีเขียว จำเป็นต้องทำให้รูปแบบของแรงจูงใจด้านสินเชื่อสีเขียวมีความหลากหลาย โดยไม่คำนึงถึงวิธีการสนับสนุนทางการเงิน (การลดอัตราดอกเบี้ย การขยายระยะเวลาการกู้ยืม ฯลฯ) นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องนำนโยบายสนับสนุนอื่นๆ เช่น การพัฒนาพันธบัตรสีเขียว ไปปฏิบัติอย่างพร้อมกัน การศึกษาและการสร้างความตระหนักรู้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ ส่งเสริมการใช้รายงานความยั่งยืน

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html