M&A ที่ “ร้อนแรง” ในอุตสาหกรรมการเงินตั้งแต่ต้นปี

ภาคการเงินบันทึกกิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) มากที่สุดในปีที่แล้ว ข้อตกลง M&A ในกลุ่มนี้ยังคง "ร้อนแรง" ในช่วงเดือนแรกของปี 2024

ด้วยการซื้อหุ้น 75% ทำให้ บริษัท ดีบี ประกันภัย จำกัด กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท การบินประกันภัย จำกัด

ข้อเสนอพิเศษ

บริษัท DB Insurance Co., Ltd ซึ่งเป็นบริษัทประกันภัยวินาศภัยชั้นนำแห่งหนึ่งของเกาหลี ได้ทำการเบิกเงินมูลค่ารวมเกือบ 2,900 พันล้านดองอย่างรวดเร็วบนตลาดหลักทรัพย์เวียดนามภายในเวลาเพียงครึ่งเดือน เมื่อวันที่ 31 มกราคม นักลงทุนต่างชาติรายนี้ได้รับการโอนหุ้น AIC จำนวน 75,006,358 หุ้นบนตลาดหลักทรัพย์ UPCoM ทำให้ถือหุ้นร้อยละ 75 ของทุนใน Aviation Insurance Corporation เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ บริษัท DB Insurance Co., Ltd ได้ซื้อหุ้น BHI ของ Saigon - Hanoi Insurance Corporation จำนวน 75 ล้านหุ้นผ่านการทำธุรกรรมบนตลาดหลักทรัพย์ผ่านการเจรจาคำสั่งซื้อหลายรายการภายใน 15 นาทีแรกของการซื้อขาย ทำให้อัตราส่วนการเป็นเจ้าของเพิ่มขึ้นเป็น 75% เช่นกัน

ธุรกรรมทั้งสองรายการช่วยให้บริษัทประกันภัยของเกาหลีเข้าควบคุมบริษัทประกันภัยที่ไม่ใช่ชีวิตสองแห่งในตลาดหลักทรัพย์ได้ ขณะเดียวกันก็ริเริ่มข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมประกันภัยโดยเฉพาะและอุตสาหกรรมการเงินโดยทั่วไปอีกด้วย จริงๆ แล้วข้อตกลงดังกล่าวได้รับการเตรียมการไว้ล่วงหน้าโดยทั้งสองฝ่าย บริษัทประกันภัยต้องยื่นคำขอโอนหุ้นกับกระทรวงการคลังมานานเกือบครึ่งปีแล้ว

ข้อตกลงอื่นๆ มากมายในอุตสาหกรรมการเงินก็เสร็จสิ้นภายในวันแรกของปีเช่นกัน PYN Elite Fund ซึ่งเป็นกองทุนการลงทุนของฟินแลนด์ที่ดำเนินกิจการในเวียดนามมาหลายปี ได้เสร็จสิ้นธุรกรรมการซื้อหุ้นของ DNSE Securities Company เมื่อวันที่ 26 มกราคม พิธีลงนามข้อตกลงความร่วมมือระหว่าง DNSE Securities Company และ PYN Elite Fund จัดขึ้นเมื่อปลายเดือนธันวาคม 2566 ก่อนหน้านี้ ตกลงกันว่า PYN Elite Fund จะลงทุนด้วยมูลค่าเทียบเท่า 12% ของหุ้น DNSE แม้ว่าอัตราส่วนจะค่อนข้างน้อย แต่ทำให้กองทุนต่างประเทศดังกล่าวกลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่เป็นอันดับสองของ DNSE Securities Company รองจาก Encapital Holdings ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นในประเทศ อัตราการลงทุนใน DNSE คิดเป็นมากกว่า 5% ของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดของกองทุน PYN Elite อย่างรวดเร็ว

แนวโน้มการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ของบริษัทหลักทรัพย์จะยังคงดำเนินต่อไปในอนาคต และอาจแข็งแกร่งขึ้นเมื่อตลาดหุ้นเวียดนามยกระดับจากตลาดชายแดนมาเป็นตลาดเกิดใหม่

ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ Tien Phong Commercial Joint Stock Bank (TPBank) ได้เข้าซื้อหุ้น 75% ของ Viet Cat Fund Management Joint Stock Company โดยกลายเป็นผู้ลงทุนเพียงรายเดียวที่เข้าร่วมในการออกหุ้นแบบส่วนตัวครั้งนี้ ทุนก่อตั้งของ Viet Cat เพิ่มขึ้นจาก 25,000 ล้านดองเป็น 100,000 ล้านดอง ติดอันดับ 20 บริษัทที่มีทุนก่อตั้งสูงสุดในอุตสาหกรรมการจัดการกองทุน

อีกหนึ่งธนาคารอย่าง HDBank ก็กำลังเตรียมที่จะสมทบทุนให้กับ HDB Securities Joint Stock Company ในลักษณะเดียวกัน ตามแผนที่เพิ่งได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของบริษัท HDB Securities เมื่อปลายเดือนมกราคม 2024 HDBank เป็นผู้ลงทุนเพียงรายเดียวที่เข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวจำนวน 43.8 ล้านหุ้น ที่ราคาหุ้นละ 15,000 ดอง HDBank จะใช้จ่าย 657 พันล้านดอง และเป็นเจ้าของทุนจดทะเบียนเกือบ 30% หลังจากออกหุ้น การเพิ่มทุนช่วยให้บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้เพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 1,023 พันล้านดองเป็น 1,461 พันล้านดอง คาดว่าการออกหุ้นกู้จะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567

คาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงปลายปี (ครึ่งปีแรกของปี 2568) การเข้าซื้อกิจการ Home Credit Vietnam โดยธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นสมาชิกของ SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX) ซึ่งได้รับการประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ก็กำลังทำให้ตลาด M&A มีความคึกคักมากขึ้นเช่นกัน

มีศักยภาพมากมาย

ในปี 2023 ตลาด M&A บันทึกการลดลงอย่างชัดเจนในบริบทโลกทั่วไป สาเหตุก็คือนักลงทุนต่างชาติมีความระมัดระวังมากขึ้นในการเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจมหภาคต่างๆ ทั่วโลก ส่งผลให้กิจกรรมและมูลค่าธุรกรรมหยุดชะงัก อัตราดอกเบี้ยที่สูงแม้ในประเทศที่พัฒนาแล้วเนื่องมาจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ทำให้ต้นทุนในการทำธุรกรรมมีราคาแพง อัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนทำให้การกำหนดราคาและการตัดสินใจลงทุนข้ามพรมแดนเป็นเรื่องยาก

อย่างไรก็ตาม ในภาคการเงิน ตามสถิติของ KPMG ธุรกรรมยังคงแข็งแกร่ง คิดเป็น 47% ของมูลค่าใน 10 เดือนแรกของปี 2023 นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้นำในการทำข้อตกลงสำคัญในปี 2023 ซึ่งข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดในปี 2023 คือ SMBC ทุ่มเงิน 1.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นคืน 15% ของ Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank)

ในรายงาน M&A Market Outlook Report 2024 ที่เพิ่งเผยแพร่เมื่อไม่นานมานี้ Kirin Capital ประเมินว่าภาคการธนาคารมักจะอยู่ในอันดับต้น ๆ ของอุตสาหกรรมที่สถาบันต่างชาติต้องการตัวมากที่สุดอยู่เสมอ อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับนักลงทุนต่างชาติที่จะมองหาจุดหมายปลายทางในอุตสาหกรรมนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการของธนาคารที่อ่อนแอ เนื่องจากต้องพิจารณาระหว่างการลงทุนเริ่มแรกเพื่อช่วยฟื้นฟูธนาคารกับความสามารถในการเติบโตในอนาคต

ในขณะเดียวกัน Kirin Capital คาดการณ์ว่าแนวโน้มการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ของบริษัทหลักทรัพย์จะยังคงดำเนินต่อไปในอนาคต และอาจแข็งแกร่งขึ้นเมื่อตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการยกระดับจากตลาดชายแดนมาเป็นตลาดเกิดใหม่

โดยในความเป็นจริง บริษัทหลักทรัพย์ต่างประเทศก็มีช่วงเวลาหนึ่งของศักยภาพทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ด้วยการเติบโตของบริษัทในประเทศจำนวนมาก โดยเฉพาะจากคลื่นของการขยายตัวของระบบนิเวศธนาคาร ทำให้บริษัทหลักทรัพย์ต่างชาติจำนวนไม่มากนักที่สามารถดำเนินงานได้อย่างโดดเด่น อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลของ Kirin Capital เรื่องนี้ไม่ได้หยุดยั้งนักลงทุนต่างชาติจากการยังคงแสวงหาวิธีซื้อบริษัทหลักทรัพย์ในประเทศ โดยส่วนใหญ่แล้วเป็นเพื่อจุดประสงค์ในการได้รับใบอนุญาตประกอบการ

แหล่งที่มา