กระทรวงการคลังเพิ่งขอความเห็นในการแก้ไขกฎหมายที่เกี่ยวข้องหลายฉบับเพื่อขจัดอุปสรรคบางประการและเพื่อให้เป็นไปตามเกณฑ์การยกระดับขององค์กรจัดอันดับ
นักลงทุนต่างชาติไม่จำเป็นต้องมีการฝากเงินล่วงหน้าในการซื้อขาย
เมื่อเร็วๆ นี้ หน่วยงานจัดการได้จัดการประชุมและหารือหลายครั้งกับองค์กรจัดอันดับตลาด FTSE Russell สมาชิกตลาด และกระทรวงและภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง พร้อมกันนี้ให้ปรึกษาหารือกับธนาคารโลกเพื่อหาแนวทางแก้ไขปัญหา “ไม่ต้องฝากเงินล่วงหน้า” สำหรับนักลงทุนต่างชาติ
ตามนั้น วิธีแก้ปัญหาที่เสนอมา คือ อนุญาตให้บริษัทหลักทรัพย์ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถให้บริการที่ไม่กำหนดให้ผู้ลงทุนต่างชาติต้องมีเงิน 100% ก่อนทำการสั่งซื้อหลักทรัพย์ แต่กำหนดให้ผู้ลงทุนต่างชาติต้องมีเงินเพียงพอเท่านั้นก่อนที่สมาชิกผู้ฝากจะต้องยืนยันผลการทำธุรกรรมและภาระผูกพันในการชำระเงินกับ Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)
กรณีผู้ลงทุนต่างประเทศไม่มีเงินเพียงพอภายในเวลาที่กำหนด ภาระการชำระเงินของผู้ลงทุนต่างประเทศจะถูกโอนไปยังบริษัทหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้แน่ใจถึงความเป็นไปได้และความปลอดภัย หน่วยงานจัดการที่เสนอจึงใช้ได้กับนักลงทุนสถาบันต่างประเทศเท่านั้น
“โซลูชันนี้ได้รับความเห็นพ้องและการประเมินความเป็นไปได้จากสมาชิกตลาดและธนาคารโลก FTSE Russell” ผู้นำของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งรัฐแจ้ง
ดังนั้น การจัดการกับปัญหาที่ไม่ต้องใช้เงินประกันก่อนซื้อขายจึงถือเป็นการขจัดอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดที่เกี่ยวข้องกับการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามตามเกณฑ์ของ FTSE Russell โซลูชั่นนี้ยังถือเป็นการช่วยให้กลไกการซื้อขายของตลาดหุ้นเวียดนามมีความคล้ายคลึงกับกลไกการซื้อขายของตลาดหุ้นหลายแห่งทั่วโลกอีกด้วย
อย่างไรก็ตาม เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับตลาดเมื่อดำเนินการให้บริการดังกล่าว ก.ล.ต. จึงได้เสนอเนื้อหาที่เกี่ยวข้องกับผู้ใช้บริการและเรื่องที่เกี่ยวข้องจำนวนหนึ่งด้วย
ข้อเสนอที่จะอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศทำธุรกรรมโดยไม่ต้องมีหลักประกัน 100% ได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบโดยพิจารณาจากหลายๆ ประเด็น การที่กฎหมายนี้ใช้บังคับเฉพาะกับนักลงทุนสถาบันต่างประเทศเท่านั้น ไม่ใช่กับนักลงทุนในประเทศ ก็ยังคงทำให้เกิดความเป็นธรรม เพราะปัจจุบันมีเพียงนักลงทุนในประเทศเท่านั้นที่ได้รับอนุญาตให้ใช้บริการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (margin loan) ในขณะที่ปัจจุบันนักลงทุนต่างชาติไม่ได้รับอนุญาตให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์
นอกจากนี้ ปัจจุบันมีบัญชีหลักทรัพย์อยู่ในตลาดประมาณ 7.39 ล้านบัญชี โดยจำนวนบัญชีหลักทรัพย์ของผู้ลงทุนต่างประเทศมีจำนวน 45,384 บัญชี ซึ่งเป็นบัญชีของผู้ลงทุนสถาบันต่างประเทศจำนวน 4,551 บัญชี
แม้ว่าจำนวนบัญชีนักลงทุนสถาบันต่างประเทศจะคิดเป็นเพียง 10% เท่านั้น แต่ตามสถิติของ HOSE ตั้งแต่ปี 2020 จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2023 มูลค่าการทำธุรกรรมการซื้อ/ขายของนักลงทุนสถาบันต่างประเทศมักจะสูงถึง 94% ของมูลค่าธุรกรรมทั้งหมดของนักลงทุนต่างชาติทั้งหมด ดังนั้นนักลงทุนต่างชาติจึงเป็นกลุ่มเป้าหมายหลักที่ต้องเข้ามาแก้ไขปัญหาในการยกระดับตลาดหุ้น
ตามประสบการณ์ระหว่างประเทศ นักลงทุนสถาบันต่างประเทศมักปฏิบัติตามข้อผูกพันในการชำระเงิน และมีเพียงไม่กี่กรณีของการไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพันในการชำระเงินในการทำธุรกรรมที่ไม่มีหลักประกันก่อนธุรกรรม ดังนั้นความเสี่ยงจึงต่ำ
ดังนั้น ข้อเสนอให้สมัครเฉพาะนักลงทุนสถาบันต่างประเทศจึงเป็นทางออกที่เหมาะสมในการประกันเป้าหมายในการยกระดับ และลดความเสี่ยงให้กับบริษัทหลักทรัพย์และระบบการหักบัญชีและชำระหนี้ธุรกรรมหลักทรัพย์ได้อย่างมีนัยสำคัญ
จะลดความเสี่ยงได้อย่างไร?
ทั้งนี้ ตามข้อเสนอของหน่วยงานจัดการ บริษัทที่ให้บริการดังกล่าว คือ บริษัทหลักทรัพย์ที่มีฐานะการเงินดี ตรงตามเงื่อนไขการให้บริการหักบัญชีและชำระหนี้สำหรับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ และมีวงเงินเพียงพอที่จะรองรับการชำระเงินสำหรับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ของนักลงทุนต่างชาติที่ใช้บริการนี้ ในกรณีที่นักลงทุนต่างชาติล้มละลายชั่วคราว
เพื่อลดความเสี่ยง หน่วยงานจัดการยังได้เสนอให้เพิ่มกฎเกณฑ์ว่า กรณีที่บริษัทหลักทรัพย์ลงทุนเกินขีดจำกัดเนื่องจากให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ 100% แก่ผู้ลงทุนสถาบันต่างประเทศโดยไม่ใช้มาร์จิ้น บริษัทหลักทรัพย์จะไม่สามารถให้บริการดังกล่าวต่อไปได้จนกว่าจะปฏิบัติตามขีดจำกัดการลงทุนตามกฎหมายที่เกี่ยวข้องในปัจจุบัน
ปัจจุบันกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหุ้นจดทะเบียน การลงทะเบียนธุรกรรม; การชำระเงินสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์และการดำเนินการของบริษัทหลักทรัพย์ได้รับการควบคุมตามหนังสือเวียนที่ 120/2020/TT-BTC ซึ่งควบคุมธุรกรรมของหุ้นจดทะเบียน การจดทะเบียนธุรกรรมและใบรับรองกองทุน พันธบัตรขององค์กร และใบสำคัญแสดงสิทธิที่ได้รับการจดทะเบียนในระบบการซื้อขายหลักทรัพย์ หนังสือเวียนที่ 119/2020/TT-BTC ควบคุมกิจกรรมการลงทะเบียน การฝาก การเคลียร์ และการชำระเงินของธุรกรรมหลักทรัพย์ และหนังสือเวียนที่ 121/2020/TT-BTC ควบคุมกิจกรรมของบริษัทหลักทรัพย์ ขณะนี้ระเบียบเหล่านี้ได้รับการบังคับใช้เป็นอย่างดี เพื่อให้แน่ใจว่าการซื้อขาย การชำระราคา และการชำระราคาหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์มีเสถียรภาพและราบรื่น
อย่างไรก็ตาม เพื่อบรรลุเป้าหมายในการอัพเกรดและนำโซลูชั่นมาใช้เพื่อเอาชนะปัญหาของนักลงทุนต่างชาติที่ต้องมีการฝากเงินก่อนทำธุรกรรม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เสนอที่จะแก้ไขและเพิ่มเติมเนื้อหาบางส่วนในเอกสารข้างต้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หน่วยงานจัดการจะแก้ไขและเพิ่มเติมหนังสือเวียนที่ 120/2020/TT-BTC เพื่อเพิ่มกฎระเบียบให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศที่ใช้บริการซื้อขายแบบไม่ใช้มาร์จิ้น 100% ทำการสั่งซื้อหลักทรัพย์โดยที่ไม่มีเงินเพียงพอก่อนทำการสั่งซื้อ
นอกจากนั้น จะมีการแก้ไขและเพิ่มเติมหนังสือเวียนที่ 119/2020/TT-BTC เพื่อเพิ่มข้อกำหนดเกี่ยวกับการจัดการกรณีที่นักลงทุนสถาบันต่างประเทศที่ใช้บริการซื้อขายแบบไม่ใช้มาร์จิ้นสูญเสียความสามารถในการชำระเงิน จากนั้นภาระผูกพันในการชำระเงินของนักลงทุนสถาบันต่างประเทศจะถูกโอนไปยังบริษัทหลักทรัพย์ที่นักลงทุนต่างประเทศส่งคำสั่งซื้อผ่านบัญชีซื้อขายเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์
นอกจากนี้ จะมีการแก้ไขและเพิ่มเติมหนังสือเวียนที่ 121/2020/TT-BTC เพื่อเพิ่มข้อกำหนดเกี่ยวกับการดำเนินงานและความรับผิดชอบของบริษัทหลักทรัพย์ในการซื้อขายและชำระเงินสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์ของนักลงทุนต่างชาติ ในกรณีที่บริษัทหลักทรัพย์ได้รับบริการซื้อขายโดยไม่ต้องฝากเงิน 100% รวมถึงข้อกำหนดเกี่ยวกับการใช้ขีดจำกัดการลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์เมื่อดำเนินการบริการนี้
นอกจากนี้ จะแก้ไขและเพิ่มเติมหนังสือเวียนที่ 96/2020/TT-BTC ที่กำหนดแนวทางการเปิดเผยข้อมูลตลาดหลักทรัพย์ที่ออกโดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เพื่อเสริมบทบัญญัติเกี่ยวกับการยกเว้นความรับผิดชอบในการเปิดเผยข้อมูลก่อนทำธุรกรรมของบุคคลภายในและบุคคลที่เกี่ยวข้องของบุคคลภายในซึ่งเป็นบริษัทหลักทรัพย์เมื่อบริษัทหลักทรัพย์ดำเนินการตามภาระผูกพันด้านการชำระเงินสำหรับธุรกรรมของนักลงทุนต่างชาติที่ใช้บริการซื้อขายแบบไม่ใช้มาร์จิ้น 100% ที่เป็นบุคคลล้มละลาย
การแก้ไขที่เสนอนี้เกิดขึ้นเนื่องมาจากการเปิดเผยข้อมูลนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับบริษัทหลักทรัพย์เมื่อการจัดการล้มละลายถูกโอนโดยอัตโนมัติจากบัญชีซื้อหลักทรัพย์ของลูกค้าไปยังบัญชีซื้อขายเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์
ตามรายงานของ VTV
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)