สินค้าเกษตรจากสหรัฐฯ จำนวนมากส่งออกไปยังเวียดนามเพิ่มมากขึ้น - ภาพ: N.BINH
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เพิ่งประกาศการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบสองด้านต่อเศรษฐกิจของเวียดนาม
ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านค่าเงินดองได้ แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวก็จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตของการส่งออกของเวียดนาม
ตามข้อมูลของ VinaCapital การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ถือเป็นปัจจัยหนุนมูลค่าของ VND ในช่วงต้นปี 2567 เงินดองสูญเสียมูลค่าไปเกือบ 5% ส่งผลให้ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีการคาดหวังว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เงินดองจึงฟื้นตัวขึ้นเกือบ 4% นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน ซึ่งถือเป็นแนวโน้มทั่วไปของสกุลเงินในภูมิภาค เช่น ริงกิตมาเลเซีย บาทไทย และรูเปียห์อินโดนีเซีย
VinaCapital ให้ความเห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ช่วยลดแรงกดดันต่อ ธนาคารของรัฐ ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงสัญญาณชะลอตัว การส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดัน GDP ในปีนี้ อาจเผชิญกับความยากลำบาก
ดังนั้น GDP ของเวียดนามในปี 2025 จะต้องพึ่งพาแหล่งทรัพยากรภายในประเทศเพื่อรักษาการเติบโต โดยกระตุ้นการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานและการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์
“เราได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงมุมมองที่ว่าการขยายตัวของ GDP ของเวียดนามในปัจจุบันจากการเติบโตของการส่งออกมีแนวโน้มที่จะลดลงในปีหน้า และการเคลื่อนไหวของเฟดก็ยืนยันถึงสิ่งนั้นโดยพื้นฐานแล้ว”
การเพิ่มการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานและการเร่งการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ถือเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสองประการที่รัฐบาลสามารถใช้เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบเชิงลบจากการเติบโตของการส่งออกที่ลดลง" ผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital วิเคราะห์
ขณะเดียวกัน นายซวน เต็ก คิน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจและตลาดโลก ธนาคารยูโอบี (สิงคโปร์) ให้ความเห็นว่า การที่เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิมที่ 0.25% ถือเป็นสัญญาณของความไม่แน่นอนในเศรษฐกิจสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานที่ธนาคารกลางสหรัฐประกาศในการประชุมเดือนกันยายน อาจเพิ่มโอกาส (และแรงกดดัน) ให้ ธนาคารของรัฐ พิจารณาผ่อนคลายนโยบายที่คล้ายคลึงกัน
เขายังคาดการณ์ว่าเฟดจะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 และ 2568 ซึ่งจะส่งผลกระทบทางอ้อมต่อนโยบายการเงินของ ธนาคารแห่งรัฐ “เราคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลด 100bp ในปี 2568 โดยจะปรับลด 25bp ต่อไตรมาส”
ธนาคารแห่งรัฐ จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ในปี 2567 เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ และคาดว่าการเติบโตของ GDP ของเวียดนามจะขึ้นอยู่กับการกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐและการฟื้นตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์" ผู้เชี่ยวชาญของ UOB คาดการณ์
ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2567 ดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้นร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต่ำกว่าเป้าหมายที่ร้อยละ 4.5 เล็กน้อย แรงกดดันเงินเฟ้ออาจเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากการหยุดชะงักของผลผลิตทางการเกษตร เนื่องจากอาหารคิดเป็น 34% ของน้ำหนักดัชนี CPI
ธนาคารแห่งรัฐ มีแนวโน้มที่จะใช้แนวทางที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นในการให้ความช่วยเหลือบุคคลและธุรกิจที่ได้รับผลกระทบในภูมิภาคของตนเอง แทนที่จะใช้เครื่องมือระดับประเทศที่กว้างขวาง เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ทั้งผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital และ UOB เห็นพ้องกันว่าถึงแม้การดำเนินการของ Fed จะก่อให้เกิดความท้าทาย แต่ก็เปิดโอกาสให้เวียดนามได้เพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งจะทำให้การเติบโตมีเสถียรภาพในอนาคต
ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) เมื่อวันที่ 17 และ 18 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐได้ตัดสินใจลดช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายเงินทุนของรัฐบาลกลาง (FFTR) ลง 50 จุดพื้นฐาน เหลือช่วงระหว่าง 4.75-5% การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ถือเป็นการปรับลงมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (ซึ่งอยู่ที่ -25 จุดพื้นฐาน) และถือเป็น "จุดเริ่มต้นที่ดีและแข็งแกร่ง" ของวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ตามที่ประธาน FOMC นายพาวเวลล์ กล่าว
เฟดยังลงมติลดอัตราดอกเบี้ยเงินสำรองส่วนเกิน (IOER) ลง 50 จุดพื้นฐานเหลือ 4.9% ในขณะที่ยังคงมาตรการควบคุมเชิงปริมาณ (QT) ไว้เท่าเดิม
ที่มา: https://tuoitre.vn/fed-cat-giam-lai-suat-ho-tro-nganh-nao-cua-viet-nam-20240921140622363.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)