Ожидания привлечения стратегических инвесторов «подогреют» фармацевтические акции

Активные внутренние сделки акционеров в последние месяцы, а также потенциальная возможность привлечения стратегических акционеров в рамках частной эмиссии оказали положительное влияние на акции DBD Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) в последнее время.

Активные внутренние сделки акционеров в последние месяцы, а также потенциальная возможность привлечения стратегических акционеров в рамках частной эмиссии оказали положительное влияние на акции DBD Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) в последнее время.

Инсайдерская торговля процветает

В конце октября 2024 года г-жа Нгуен Тхи Туй, сестра г-на Нгуен Тьен Хая, члена совета директоров Bidiphar, заявила, что она купила 1 миллион акций DBD, предполагаемая стоимость сделки составила почти 50 миллиардов донгов. Сделка помогла этому инвестору увеличить свою долю в Bidiphar с 1,88 млн акций (1,79%) до более чем 2,88 млн акций (3,08%).

В последнее время торговля акциями DBD стала активной как среди индивидуальных, так и институциональных инвесторов. Непосредственно перед этим компания Bao Minh Securities Company (BMSC) успешно приобрела 2,81 млн акций DBD, что эквивалентно 94% зарегистрированных акций для торговли. Г-н Фан Тан Ту, генеральный директор этой компании по ценным бумагам, также является членом Совета директоров Bidiphar.

Не только BMSC, но и две другие организации, связанные с г-ном Ту, Lighthouse Bond Investment Fund и Lighthouse Dynamic Investment Fund, также приобрели 80 000 новых акций и 170 000 акций DBD соответственно, что эквивалентно 0,09% и 0,23% уставного капитала в период с июня по август 2024 года.

KWE Beteilgungen AG — финансово-инвестиционная организация из Швейцарии — выкупила 205 000 акций DBD, увеличив свою долю владения с почти 8,23 млн акций (8,79%) до более 8,43 млн акций (9,01%). Эта иностранная организация является вторым по величине акционером Bidiphar после государственного акционера — Инвестиционного фонда развития провинции Биньдинь (в настоящее время владеющего 13,3% уставного капитала). С начала 2023 года KWE станет крупным акционером, владеющим более 5% уставного капитала Bidiphar.

В последние месяцы постоянно объявлялись инсайдерские ордера на покупку, что отчасти способствовало накалу ценовых колебаний акций DBD. Акции DBD в какой-то момент выросли до более чем 50 200 донгов за акцию, что является самым высоким показателем, когда-либо зафиксированным с начала торгов в середине 2018 года.

Ожидания от слияний и поглощений

Компания Bidiphar, ранее известная как Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment Company, была преобразована из государственного предприятия в ООО с одним участником, принадлежащее Народному комитету провинции Биньдинь. С марта 2014 года данная компания изменила организационно-правовую форму с ООО с одним участником на акционерное общество.

В третьем квартале 2024 года чистая выручка Bidiphar достигла более 452,8 млрд донгов, прибыль до налогообложения достигла более 88,4 млрд донгов, что на 10% и 15,6% соответственно больше, чем за аналогичный период 2023 года. Генеральный директор Фам Тхи Тхань Хыонг, выступая перед акционерами, сказал, что компания продвигает производство фармацевтической продукции, поэтому валовая прибыль значительно улучшилась за тот же период. По данным аналитиков компании Phu Hung Securities, основными направлениями деятельности компании являются антибиотики, препараты для лечения онкологии и препараты для гемодиализа, доля которых в структуре выручки произведенной продукции за первые 9 месяцев достигла 28%, 20% и 12% соответственно. При этом дивиденды, полученные в квартале от дочерних компаний, выросли на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Некоторые статьи расходов, такие как резервы по сомнительным долгам, резко сократились.

По итогам 9 месяцев 2024 года чистая выручка Bidiphar достигла более 1 269 млрд донгов, увеличившись на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом. Однако прибыль до налогообложения снизилась на 3%, составив более 246 млрд донгов.

По сравнению с целевым показателем в 2000 млрд донгов выручки и 320 млрд донгов прибыли до налогообложения в этом году, эта фармацевтическая компания выполнила более 65% плана выручки и почти 79,5% плана прибыли до налогообложения. Несмотря на скромный рост, рентабельность собственного капитала (ROE) Bidiphar на протяжении многих лет превышает 19%. Коэффициент выплаты дивидендов за последние 4 года составил более 20%.

На годовом общем собрании акционеров, состоявшемся в середине 2024 года, Bidiphar одобрила план предложения индивидуальных акций пяти профессиональным инвесторам в ценные бумаги. Ожидается, что общее количество акций, которые будут предложены, составит 23,3 млн. штук, минимальная цена предложения составит 50 000 донгов за акцию. Количество предлагаемых новых акций эквивалентно 25% находящихся в обращении акций.

Все доходы от выпуска будут использованы для пополнения капитала для инвестиционной деятельности по проекту нового завода OSD по производству небеталактама в экономической зоне Нёнхой. Завод соответствует стандартам EU-GMP/WHO-GMP по производству твердых лекарственных средств, таких как таблетки, таблетки, покрытые оболочкой, твердые капсулы... и разделен на две фазы. На первом этапе компания инвестирует в завод мощностью 500 млн изделий/год и проведет административные процедуры с 2024 по 2029 год. После 2029 года общая мощность завода увеличится до 1,3 млрд изделий/год.

Ожидается, что частное размещение состоится в 2024–2025 годах. По данным Phu Hung Securities, Bidiphar все еще ведет переговоры с четырьмя зарубежными и отечественными инвесторами, при этом приоритетным критерием является поиск стратегических партнеров, которые принесут новую ценность, смогут передавать технологии и будут сопровождать компанию в долгосрочной перспективе.

Хотя появление стратегических акционеров все еще остается делом будущего, потенциал слияний и поглощений (M&A) в той или иной степени влияет на стоимость акций DBD. Ранее сделки по слияниям и поглощениям в фармацевтическом секторе, такие как приобретение Aska Phamaceutical Co., Ltd (Япония) почти 35% капитала Ha Tay Pharmaceutical, привели к «росту» акций DHT.

Следует также добавить, что в плане правительства по реструктуризации государственных предприятий и предприятий с государственным капиталом Bidiphar является одним из предприятий, из которых государство выведет капитал в период 2022–2025 годов. Однако в отчете, опубликованном в начале октября 2024 года, г-н Фам Ань Туан, председатель Народного комитета провинции Биньдинь, заявил, что местные власти просят высказать свое мнение о переносе столицы штата в Бидифар, поскольку это предприятие оказывает большое влияние на вопросы социального обеспечения провинции. История с продажей 13,3% государственного капитала этой фармацевтической компании может изменить направление, даже несмотря на то, что крайний срок уже близок.

16-й Вьетнамский форум слияний и поглощений 2024 г.

Престижное ежегодное мероприятие, посвященное слияниям и поглощениям, а также инвестиционным связям, организованное газетой Dau Tu под руководством и при спонсорской поддержке Министерства планирования и инвестиций, состоится в отеле JW Marriott Saigon (HCMC) в среду, 27 ноября 2024 года. На форуме по слияниям и поглощениям во Вьетнаме 2024 года под девизом «Оживленные сделки/Растущий рынок» будут подробно обсуждаться новые возможности слияний и поглощений в таких потенциальных секторах, как недвижимость, розничная торговля, технологии, возобновляемые источники энергии, финансовые услуги и логистика.

В рамках M&A Forum 2024 пройдут следующие основные мероприятия:

Основной семинар с ведущими вьетнамскими и международными спикерами.

Чествование выдающихся сделок и консультантов по слияниям и поглощениям в период 2023–2024 гг.

Выпуск специального выпуска M&A Market Panorama 2024 (на двух языках: вьетнамский - английский).

Источник: https://baodautu.vn/ky-vong-don-nha-dau-tu-chien-luoc-lam-nong-co-phieu-duoc-d229273.html