Иностранные инвесторы постоянно продают акции: беспокоитесь?

Имея опыт работы на фондовом рынке более 3 лет, г-н Кхань Минь (проживающий в 10-м округе города Хошимин) часто выбирает акции с хорошими фундаментальными показателями для долгосрочного инвестирования. Одним из критериев, на который он ссылается при оценке инвестиций, является наблюдение за действиями иностранных инвесторов. «Я также обеспокоен тем, что иностранные инвесторы с начала года продают акции, поскольку в списке все акции крупных предприятий с хорошими бизнес-результатами», - задался он вопросом.

Оказание давления на VN-Index

Статистика показывает, что в первой половине 2024 года иностранные инвесторы продали акций на вьетнамском фондовом рынке на чистую сумму более 2 миллиардов долларов США (более 50 000 миллиардов донгов). Только за последнюю торговую неделю (с 8 по 12 июля) эта группа продолжила продавать на сумму около 4500 млрд донгов, при этом основное внимание уделялось коду FPT с чистой стоимостью продаж в 1334 млрд донгов. Далее следуют два кода MWG и VHM, проданные за 551 млрд донгов и 467 млрд донгов соответственно.

Эксперты полагают, что чистое давление со стороны иностранных инвесторов за последнее время является одним из главных препятствий, мешающих индексу VN-Index преодолеть отметку в 1300 пунктов. Г-н Нгуен Куанг Хунг, старший экономист Dragon Capital Fund Management Company, сказал, что существует множество причин, по которым иностранные инвесторы сократили свою долю на вьетнамском фондовом рынке.

«Глобальная экономическая и политическая нестабильность, а также обеспокоенность денежно-кредитной политикой крупных держав, в первую очередь США, оказали сильное влияние на потоки иностранных инвестиций, увеличив чистое давление продаж на акции. Кроме того, с начала года индекс VN-Index продемонстрировал доходность более 16%, войдя в пятерку лучших индексов в Азии.

Стремление иностранных инвесторов сохранить прибыль понятным и обоснованным. «Очевидно, что из почти 2 миллиардов долларов США чистых продаж почти 20% были сосредоточены на акциях с высоким ростом, таких как FPT и Diamond ETF», - процитировал г-н Хунг.

Продолжающаяся чистая продажа акций иностранными инвесторами влияет на настроения внутренних инвесторов и рост вьетнамского фондового рынка. Фото: ХОАНГ ЧРИУ

По словам г-на Динь Дук Миня, инвестиционного директора инвестиционного фонда VinaCapital, рост акций в сфере искусственного интеллекта (ИИ) и полупроводников отчасти привлек иностранный капитал в США. Кроме того, деньги также поступают на фондовые рынки Тайваня (Китай) и Южной Кореи — мест с множеством инвестиционных возможностей в области полупроводниковых технологий и искусственного интеллекта. Чистая продажа акций иностранными инвесторами происходит не только во Вьетнаме, но и на большинстве других развивающихся рынков.

Инвестиции в пограничные рынки становятся менее привлекательными для иностранных инвесторов, в то время как акции на рынке США продолжают демонстрировать впечатляющий рост. Это подтверждается роспуском и ликвидацией вьетнамских акций на сумму более 100 миллионов долларов фондами Ishares Frontier и Select EM ETF в июне.

Внутренние инвесторы «все взвешивают»

Эксперты Dragon Capital отметили, что чистая продажа акций иностранными инвесторами оказывает давление на индекс VN-Index.

Однако объем проданных иностранных акций был поглощен отечественными инвесторами, не оказав существенного влияния на рост рынка. Фактически, в некоторые торговые сессии, когда иностранные инвесторы выводили капитал больше обычного, рынок сильно колебался, но затем падение останавливалось, цены акций и индексы быстро находили равновесие и разворачивались вверх.

Г-н Фан Дунг Кхань, директор по инвестиционному консалтингу компании Maybank Securities, отметил, что действия иностранных инвесторов не окажут большого влияния на вьетнамский фондовый рынок, они носят в основном психологический характер. В период 2010–2019 гг. операции иностранных инвесторов составляли 20% от общего объема рынка, но сейчас этот показатель составляет менее 10%, поэтому влияние не столь сильное. В настоящее время на индивидуальных инвесторов приходится значительная доля рынка, поэтому чистое давление продаж со стороны иностранных инвесторов «уравновешивается» внутренними инвесторами.

По мнению экспертов, сложно предсказать, когда именно иностранные инвесторы прекратят чистую продажу акций. Однако это давление может ослабнуть, когда Федеральная резервная система США (ФРС) подаст сигнал о возможном снижении процентной ставки или перспективы подъема фондового рынка Вьетнама станут более очевидными.

Что касается перспективы модернизации фондового рынка Вьетнама, г-н Нгуен Куанг Хунг сказал, что если мы сможем решить вопрос предварительного финансирования для иностранных инвесторов и выполнить установленные критерии модернизации к 2025 году, иностранные инвесторы, безусловно, пересмотрят свое решение. Важно отметить, что экономика и прибыли котируемых корпораций восстанавливаются, и к концу года на рынке будут более привлекательные оценки. Сейчас самое подходящее время для долгосрочных инвестиций во вьетнамский рынок.

«Портфель акций, который отслеживает VinaCapital, составляет около 90% рыночной капитализации. Прогнозируемый совокупный годовой рост прибыли этих предприятий может составить около 20%. Хотя фондовый рынок по-прежнему может быть подвержен влиянию обменных курсов и процентных ставок, в ближайшее время это давление уменьшится», — сказал г-н Динь Дык Минь.

Согласно отчету о макростратегии за июль 2024 года, компания SSI Securities Company (SSI Research) сообщила, что во втором квартале иностранные инвесторы увеличили чистые продажи по всем направлениям, в результате чего общая чистая стоимость изъятий в первой половине года достигла почти 47 000 млрд донгов, что более чем вдвое превышает чистую стоимость продаж в 2023 году. Включая согласованные транзакции, чистая стоимость изъятий составила более 52 000 млрд донгов (более 2 млрд долларов США).

Во втором квартале 2024 года иностранные инвесторы сосредоточились на чистых продажах акций в банковском секторе, жилой недвижимости, сфере продуктов питания и напитков, финансовых услуг и информационных технологий. Группы акций в сфере розничной торговли, автозапчастей и промышленной недвижимости были выкуплены в чистом виде...

«В настоящее время вклад иностранных инвесторов в общую стоимость транзакций составляет около 9,6%. Между тем, отечественные индивидуальные инвесторы по-прежнему ведут активную торговлю в условиях низких процентных ставок по депозитам и хорошего поглощения иностранного предложения», — проанализировали эксперты SSI Research.

Источник: https://nld.com.vn/khoi-ngoai-miet-mai-ban-rong-co-phieu-dang-lo-19624071420342571.htm