Обзор экономической информации за неделю 18-22/3

Центральный обменный курс вырос на 24 донгов, индекс VN-Index вырос на 18,02 пункта по сравнению с предыдущими выходными, а Государственный банк Вьетнама изъял с рынка 69 699,9 млрд донгов... — вот некоторые важные экономические данные за неделю с 18 по 22 марта.

Обзор экономических новостей 20 марта Обзор экономических новостей 21 марта

Обзор экономических новостей

Обзор

Несколько крупных центральных банков по всему миру проведут важные заседания по денежно-кредитной политике в марте. Действия этих центральных банков в политике неоднозначны из-за особого контекста каждой страны и экономического региона, в частности, заседания Федеральной резервной системы США (ФРС) и Банка Японии (BoJ). Тем не менее, вполне вероятно, что снижение процентных ставок станет доминирующей тенденцией во всем мире в 2024 году.

ФРС повысила свой экономический и инфляционный прогноз на 2024 год, но оставила без изменений прогноз снижения процентной ставки. В частности, на двухдневном заседании 19–20 марта ФРС повысила прогноз по экономике США на 2024 год до 2,1%, что гораздо позитивнее уровня в 1,4%, установленного в декабре 2023 года. Базовый индекс цен на личное потребление (PCE) на конец 2024 года также был повышен этим агентством до 2,6% с 2,4% в предыдущем прогнозе.

Кроме того, в последние месяцы на рынке труда США также постоянно создаются новые рабочие места в несельскохозяйственном секторе. ФРС прогнозирует, что уровень безработицы в США к концу года составит всего 4,0%, что немного ниже предыдущего прогноза в 4,1%. Приведенные выше прогнозы показывают, что экономика США действительно выдерживает давление со стороны высоких процентных ставок и, вероятно, совершит мягкую посадку, поскольку инфляция приближается к целевому показателю, а ФРС снова снижает процентные ставки.

Что касается денежно-кредитной политики, на недавнем заседании ФРС сохранила свой прогноз, согласно которому процентная ставка на конец 2024 года составит около 4,6% (т.е. в диапазоне 4,5% - 4,75%), что на 75 базисных пунктов ниже текущего уровня в 5,25% - 5,50% и не изменилось по сравнению с предыдущим прогнозом.

Председатель ФРС Джером Пауэлл также заявил после заседания, что агентство добилось больших успехов в борьбе с инфляцией, но путь вперед все еще «ухабист». Что еще важнее, он сказал, что процентные ставки, вероятно, достигли пика, и снижение процентной ставки в этом году является разумным.

Вопреки решению ФРС, Банк Японии впервые за 17 лет повысил процентную ставку. На своем заседании на прошлой неделе 19 марта Банк Японии заявил, что инфляция в Японии может уверенно подняться выше 2,0% в 2024 году. Данные показали, что общий индекс потребительских цен в стране фактически превышает порог в 2,0% уже более года. Кроме того, в ходе недавних переговоров о заработной плате крупные компании Японии также согласились повысить заработную плату своим работникам до самого высокого уровня за последние 33 года.

Вышеуказанные факторы являются основными причинами, по которым Банк Японии принял решение повысить процентную ставку до 0,1% с -0,1%, действовавших с начала 2016 года. Это также первый раз, когда Банк Японии может снова повысить процентную ставку за 17 лет.

Кроме того, Банк Японии также сузил политику количественного смягчения и принял меры по ее завершению в течение следующего года. Еще больше подтверждая точку зрения Банка Японии, 22 марта правительство Японии заявило в отчете, что ВВП страны незначительно вырос на 0,1% в четвертом квартале 2023 года, вопреки прогнозу небольшого снижения на 0,1%.

Чиновники говорят, что экономика растет умеренными темпами, и надеются, что рост заработной платы будет способствовать росту потребительского спроса (на долю которого приходится 50% ВВП), несмотря на небольшое повышение процентной ставки Банком Японии.

Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии (BoE) и Резервный банк Австралии (RBA) временно заняли осторожную позицию. Эти центральные банки также провели заседания по денежно-кредитной политике в марте, оставив свои процентные ставки без изменений на уровне 4,75%, 5,25% и 4,35% соответственно, ожидая дополнительных данных по инфляции и экономике в будущем, чтобы сделать следующий шаг.

ВВП всех трех регионов продемонстрировал очень слабые показатели в последнем квартале 2023 года: на прежнем уровне, на 0,3% ниже и на 0,2% выше по сравнению с предыдущим кварталом соответственно. Инфляция также продемонстрировала признаки более быстрого снижения, увеличившись в феврале всего на 2,6%, 3,3% и 3,4% в годовом исчислении, что не слишком далеко от целевого показателя инфляции в 2,0%, которого придерживаются все три центральных банка.

В целом, за исключением США и Японии, все остальные развитые экономики сталкиваются с той же проблемой слабого роста и инфляции, которая со временем постепенно снижается. ЕЦБ, Банк Англии и Резервный банк Австралии вынуждены снижать процентные ставки, если они хотят поддержать восстановление экономики. Проблема для этих центральных банков сейчас заключается в том, чтобы выбрать подходящее время для действий, избежав риска повторного усиления инфляционного давления. Соответственно, время принятия Федеральной резервной системой решения о снижении процентных ставок (скорее всего, это произойдет в июне 2024 года) будет иметь очень важное значение (хотя это может произойти после действий ЕЦБ, Банка Англии и Резервного банка Австралии), что ознаменует собой вступление в фазу широкого разворота мировой денежно-кредитной политики.

Обзор внутреннего рынка за неделю с 18 по 22 марта

На валютном рынке в течение недели с 18 по 22 марта центральный обменный курс был скорректирован Государственным банком в сторону повышения. На момент закрытия торгов 22 марта центральный обменный курс составлял 24 003 донгов за доллар США, что на 24 донгов больше, чем на предыдущей сессии выходного дня.

В транзакционном офисе Государственного банка Вьетнама по-прежнему указан курс покупки 23 400 донгов/доллар США, в то время как цена продажи доллара США на конец недели составила 25 153 донгов/доллар США, что на 50 донгов ниже максимального обменного курса.

Межбанковский обменный курс USD/VND в течение недели с 18 по 22 марта продолжал постепенно расти в течение большинства сессий. По состоянию на конец сессии 22 марта межбанковский обменный курс составил 24 770 донгов/доллар США, что на 50 донгов больше, чем на предыдущей сессии выходного дня.

На прошлой неделе обменный курс доллара к донгу на свободном рынке колебался между ростом и падением. По состоянию на конец сессии 22 марта свободный обменный курс снизился на 103 донгов как в направлении покупки, так и в направлении продажи по сравнению с предыдущей сессией выходного дня, составив 25 457 донгов/доллар США и 25 537 донгов/доллар США.

На межбанковском денежном рынке в течение недели с 18 по 22 марта межбанковские процентные ставки по донгам резко снизились по всем показателям. На момент закрытия торгов 22 марта межбанковские процентные ставки по донгам составляли: овернайт 0,20% (-0,66 процентных пункта); 1 неделя 0,48% (-0,61 процентных пункта); 2 недели 1,20% (-0,24 процентных пункта); 1 месяц 1,76% (-0,28 процентных пункта).

Межбанковские процентные ставки по доллару США практически не изменились на всех сроках. Сессия 22/3, межбанковская процентная ставка в долларах США закрылась на уровне: овернайт 5,21% (+0,01 процентного пункта); 1 неделя 5,30% (без изменений); 2 недели 5,38% (+0,01 процентного пункта) и 1 месяц 5,40% (без изменений).

На неделе открытого рынка с 18 по 22 марта в ипотечном канале Государственный банк предложил 7-дневный срок кредитования объемом 15 000 млрд донгов с процентной ставкой 4,0%. Нет выигрышных заявок, нет и циркулирующего объема на этом канале.

На прошлой неделе Государственный банк Вьетнама предлагал 28-дневные векселя SBV и процентные ставки на всех сессиях. К концу недели общая сумма выигрышных заявок составила 69 699,9 млрд донгов, процентная ставка снизилась с 1,4% годовых до 1,35%, а затем до 1,32% в последующие сессии, а в последнюю сессию недели выросла до 1,7%.

Таким образом, на прошлой неделе Государственный банк Вьетнама изъял с рынка через открытый рынок 69 699,9 млрд донгов, объем векселей Государственного банка Вьетнама в обращении составил 144 698,8 млрд донгов.

На рынке облигаций 20 марта Государственное казначейство успешно мобилизовало 6 095 млрд донгов/13 500 млрд донгов государственных облигаций, выставленных на торги, что эквивалентно выигрышной ставке в 45%. Из них 10-летний срок успешно мобилизовал 3 095 млрд донгов/5 000 млрд донгов заявок, а 15-летний срок мобилизовал 3 000 млрд донгов/5 000 млрд донгов заявок. Сроки погашения в 5 и 30 лет предполагали заявки на сумму 3000 млрд и 500 млрд донгов соответственно, но торги провалились. Выигрышная процентная ставка на 10-летний срок составляет 2,39% (+0,03 процентных пункта по сравнению с предыдущим аукционом), на 15-летний срок — 2,59% (+0,03 процентных пункта).

На этой неделе, 27 марта, Государственное казначейство предложило 13 000 млрд донгов в виде государственных облигаций, из которых 1 000 млрд донгов были предложены сроком на 5 лет, 2 000 млрд донгов — сроком на 7 лет, 5 000 млрд донгов — сроком на 10 лет, 4 500 млрд донгов — сроком на 15 лет и 500 млрд донгов — сроком на 30 лет.

Средний объем прямых сделок и сделок РЕПО на вторичном рынке на прошлой неделе достиг 9 062 млрд донгов за сессию, что выше показателя в 8 815 млрд донгов за сессию на предыдущей неделе. На прошлой неделе доходность государственных облигаций продолжила расти по всем срокам погашения.

На момент закрытия торгов 22 марта доходность однолетних государственных облигаций составляла около 1,39% (+0,06 процентных пункта по сравнению с предыдущей сессией); 2 года 1,41% (+0,05 процентных пункта); 3 года 1,46% (+0,06 процентных пункта); 5 лет 1,67% (+0,03 процентных пункта); 7 лет 2,05% (+0,04 процентных пункта); 10 лет 2,54% (+0,01 процентного пункта); 15 лет 2,74% (+0,03 процентных пункта); 30 лет 3,04% (+0,02 процентных пункта).

На неделе с 18 по 22 марта фондовый рынок, как и на предыдущей неделе, пережил сильную коррекцию в первую сессию недели, но затем восстановился в положительном направлении. На закрытии сессии 22 марта индекс VN-Index составил 1281,80 пункта, что на 18,02 пункта (+1,43%) выше показателя предыдущих выходных; Индекс HNX вырос на 1,14 пункта (+0,89%) до 241,68 пункта; Индекс UPCoM незначительно снизился на 0,40 пункта (-0,44%) до 90,95 пункта.

Ликвидность рынка очень высока и составляет в среднем 33 000 млрд донгов за сессию, что является положительным ростом по сравнению с 27 500 млрд донгов за сессию на предыдущей неделе. Иностранные инвесторы продолжили продавать около 2600 млрд донгов на всех трех биржах.

Международные новости

В Соединенных Штатах зафиксированы некоторые примечательные экономические новости. Во-первых, в строительном секторе количество разрешений на строительство жилья и начатое строительство жилья в США в феврале составило 1,52 млн и 1,52 млн единиц соответственно, что выше показателей января в 1,49 млн и 1,37 млн единиц, а также выше ожидаемых 1,50 млн и 1,43 млн единиц.

Кроме того, продажи старых домов на этом рынке достигли 4,38 млн единиц в феврале, что резко выросло по сравнению с 4,0 млн единиц в январе и в то же время превысило прогноз в 3,95 млн единиц. Это самый высокий показатель продаж за месяц с марта 2023 года.

Далее, согласно исследованию S&P Global, индекс деловой активности в производственном секторе США в марте достиг 52,5 пункта, что немного выше февральского значения 52,2 пункта, но в то же время выше прогноза в 51,8 пункта. Напротив, индекс деловой активности в секторе услуг в этом месяце составил всего 51,7 пункта, снизившись с 52,3 пункта в феврале, что ниже прогнозируемого уровня в 52,0 пункта.

На рынке труда число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 16 марта, составило 210 тыс., тогда как в статистике предыдущей недели прогнозировалось 212 тыс. Среднее число новых заявок за четыре недели составило 211,25 тыс., что на 2,5 тыс. больше среднего показателя за предыдущие четыре недели.

Прогнозируется, что дефицит текущего счета платежного баланса США составит 195 млрд долларов в последнем квартале 2023 года, что почти соответствует дефициту в 196 млрд долларов в предыдущем квартале, но все еще немного ниже прогнозируемого дефицита в 209 млрд долларов. На этой неделе рынок продолжает ждать официального отчета по ВВП США за четвертый квартал 2023 года и базового индекса потребительских цен PCE за февраль 2024 года, которые будут объявлены вечером 28 и 29 марта по вьетнамскому времени соответственно.

На своем мартовском заседании Банк Англии оставил процентные ставки без изменений, в то время как экономика Великобритании также получила некоторые важные показатели. На своем заседании 21 марта Банк Англии прогнозировал, что общий ИПЦ упадет немного ниже целевого показателя в 2,0% во втором квартале 2024 года, а затем немного вырастет в третьем и четвертом кварталах.

Комитет по денежно-кредитной политике принял решение сохранить процентную ставку на уровне 5,25%, как и прежде, сохранив при этом мнение о том, что жесткую денежно-кредитную политику следует проводить в течение достаточного периода времени, пока не будет устранен риск превышения инфляцией целевого показателя в 2,0%. Комитет по денежно-кредитной политике продолжит внимательно следить за признаками инфляционного давления и устойчивостью экономики для принятия дальнейших решений.

Что касается экономики Великобритании, то общий ИПЦ и базовый ИПЦ в стране выросли на 3,4% и 4,5% в годовом исчислении в феврале, что значительно ниже показателей предыдущего месяца (4,0% и 5,1%), что почти соответствует прогнозу в 3,5% и 4,6%.

Далее, розничные продажи в Великобритании в феврале остались на прежнем уровне (0,0% м/м) после роста на 3,6% м/м в январе, тогда как прогнозировалось небольшое падение на 0,4%. По сравнению с аналогичным периодом 2023 года объем розничных продаж в Великобритании незначительно снизился — на 0,4% в годовом исчислении.

Наконец, S&P Global сообщило, что индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности страны в марте составил 49,9, что выше 47,5 в предыдущем месяце и выше ожиданий в 47,9. Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании PMI в этом месяце составил 53,4 пункта, тогда как в феврале прогнозировалось сохранение показателя на уровне 53,8 пункта.

Ссылка на источник