남메콩(VC3)은 5년 연속 현금흐름이 마이너스다.

재정수입 감소, 투자 청산으로 인한 이익은 더 이상 없음

2023년 2분기에 Nam Mekong(VC3)은 1,209억 VND의 수익을 달성했으며, 이는 2022년 2분기에 비해 상대적으로 성장한 수치로, 회사의 사업 활동이 약간 회복되었음을 보여줍니다. 매출 총이익은 368억 VND에 도달했으며, 매출 총이익률은 30.4%에 해당합니다.

남메콩(VC3)은 2018년부터 2022년까지 5년 연속 현금흐름이 마이너스를 기록했다(사진 TL)

하지만 회사의 재정 수입은 173억에서 4억 4,730만 VND로 급격히 감소했습니다. 그 이유는 회사가 더 이상 투자 청산으로 인한 이익을 기록하지 않기 때문입니다. 게다가 예금이자도 44억에서 4억 4,700만 동으로 줄었고, 이로 인해 회사 수익이 급격히 감소했습니다.

합작투자 및 관계회사에 대한 투자활동도 3,400만 VND의 손실을 보이고 있습니다. 판매비용은 1억 8천만원에 불과한 반면, 경영관리비용은 여전히 ​​88억동에 달한다. VC3의 2분기 세후 이익은 158억 VND에 달했습니다.

현금 8.5배 감소, 재고의 80%는 바오닌 2 프로젝트에 위치

2023년 2분기 말 기준 남메콩의 총자산은 3조 6,219억 동으로 연초 대비 소폭 감소했습니다. 하지만 해당 기간의 현금흐름은 493억 동에서 58억 동으로 8.5배 감소했습니다.

반면 현금성자산은 830억 VND에서 3,219억 VND로 증가했습니다. 이는 모두 은행에 예치된 3개월 미만의 정기예금입니다. 또한, 남메콩의 총자산에 기록된 재고는 2조 3,400억 동에 달하며, 이는 총자산의 64.6%에 해당합니다.

그 중 바오닌 2 도시개발 프로젝트의 재고만 1조 8,477억 VND로 기록되어 있으며, 이는 VC3의 전체 재고의 약 80%에 해당합니다. 자산 구조와 비교했을 때, 바오닌 2 프로젝트의 재고는 남메콩 자산의 51%를 차지합니다.

5년 연속 마이너스 현금흐름, 부채로 인한 영업현금흐름 증가

남메콩의 사업 운영에서 또 다른 주목할 점은 이 사업부가 수년 연속으로 재무제표에 마이너스 현금 흐름을 기록했다는 것입니다. 이는 최근 몇 년 동안 VC3의 수익이 일상적인 사업 운영을 충당하기에 충분하지 않았다는 것을 의미합니다.

구체적으로 2018년부터 2020년 말까지 VC3의 사업 운영으로 인한 순현금흐름은 수십억에서 수천억 VND에 달하며 지속적으로 마이너스를 기록했습니다. 최고치는 2018년과 2022년으로, 각각 1,816억 VND와 2,143억 VND의 마이너스 현금 흐름이 발생했습니다.

VC3의 영업현금흐름은 5년 연속 마이너스로, 부채가 증가하고 있습니다.

또한 이 5년 동안 VC3는 자금 흐름 부족을 메우기 위해 점점 더 많은 금액으로 부채를 지속적으로 늘려야 했고, 프로젝트에 투자할 현금을 마련하기 위해 주식을 발행해야 했습니다.

남메콩의 부채 자금 조달은 2018년 1,787억 동에서 2022년 7,346억 동으로 정점을 찍으며 매년 꾸준히 증가하고 있습니다. 앞서 언급했듯이 남메콩 자산의 절반 이상이 남바오닌 2 프로젝트의 재고로 기록되어 있어 해당 사업부가 프로젝트를 위해 많은 자금을 조달해야 한다는 것을 보여줍니다.

5년간의 현금 부족을 메우기 위해 남메콩은 부채를 늘리는 것 외에도 수천억 동의 자본금을 늘리기 위해 주식을 발행했습니다. VC3는 2020년과 2022년에 각각 2,857억 VND와 3,429억 VND 상당의 주식을 발행하여 프로젝트에 대한 투자자본을 조달했습니다.

따라서 VC3의 지난 5년간 이익은 비용을 충당하기에 충분하지 않았고, 5년 연속으로 마이너스 현금흐름이 발생하면서 회사는 부채를 늘리고 추가 주식을 발행하여 자본을 조달할 수밖에 없었습니다.

원천: https://www.congluan.vn/5-nam-lien-am-nang-dong-tien-nam-me-kong-vc3-duy-tri-nho-huy-dong-von-va-di-vay-post264246.html