VinFast 회사가 미국에 상장되어 있었죠

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전통적인 IPO 절차를 거치는 대신 회사는 이전에 상장된 쉘 회사와 합병하여 공개 회사가 됩니다.

SPAC(특수목적인수회사)는 '중공회사'라고도 불립니다. 이는 다른 민간기업을 인수하거나 다른 민간기업에 인수되는 것을 목적으로 증권거래소에 상장된 허울 회사로, 이를 통해 기업은 전통적인 신규주식공개(IPO) 절차 및 관련 규정을 거치지 않고도 상장할 수 있습니다. 이 방법은 승차 서비스 플랫폼 Grab, 스포츠 베팅 서비스 DraftKings, 미디어 회사 BuzzFeed, 전기 자동차 회사 Nikola Motor, 그리고 가장 최근에는 전기 자동차 회사 VinFast가 상장 기업이 되는 데 사용되었습니다.

일반적으로 SPAC 거래는 4단계로 진행됩니다. 첫째, 후원자는 특정 사업 활동이 없고, 어떤 제품이나 서비스도 생산하거나 제공하지 않는 빈 회사를 설립합니다. 후원자는 종종 잘 알려진 투자자, 사모펀드 회사 또는 벤처 캐피털리스트일 수 있습니다.

다음으로, SPAC는 자본을 조달하기 위해 IPO를 시작합니다. 이 회사의 유일한 자산은 IPO 수익금입니다. SPAC도 다른 기업과 마찬가지로 IPO 절차를 따라야 하며 주식코드를 가져야 합니다. 주주가 투자한 대부분의 돈은 이자가 발생하는 신탁 계좌에 보관되며 인수를 완료하는 경우에만 지출할 수 있습니다.

그러면 SPAC는 인수하거나 합병할 다른 회사를 찾아야 합니다. SPAC가 상장 후 2년 이내에 회사를 합병하거나 인수하지 못할 경우, 해당 자금은 주주에게 반환해야 합니다.

마지막으로, 거래가 완료되면 인수되거나 합병된 회사가 증권거래소에 상장됩니다.

미국에서 SPAC는 증권거래위원회(SEC)에 등록되어 있으며, 공개적으로 거래되는 회사로 간주됩니다. 개인 투자자는 합병이나 인수가 이루어지기 전에 증권거래소에서 비어있는 회사의 주식을 매수할 수 있습니다. 이를 통해 그들은 빠르게 성장하고 수익성 있는 스타트업에 투자할 기회를 얻게 되는데, 이는 이전에는 부유층만이 누릴 수 있었던 특권이었습니다. 이런 이유로 블룸버그 에 따르면 이를 때때로 "가난한 사람들의 사모펀드"라고 부르기도 합니다.

SPAC를 추진하는 대부분의 회사는 목적지로 미국 나스닥이나 NYSE를 선택합니다. 이와 동시에 유로넥스트 암스테르담, 싱가포르 거래소, 홍콩 증권거래소 등 다른 거래소도 위와 같은 추세를 기록하고 있습니다.

SPAC는 상장을 계획하는 기업에 이점을 제공합니다. SPAC 공모 절차는 수개월이 걸릴 수 있는 반면, 일반적인 IPO 절차는 6개월에서 1년 이상 걸릴 수 있습니다. 전통적으로 기업은 탄생하고 여러 해에 걸쳐 생산과 사업 활동을 거칩니다. 기업은 IPO 절차와 공개 기업의 요구 사항(공개, 최소 이익, 주주 구조 등)을 처리할 수 있는 리소스와 구조를 갖출 때까지 사업을 성장시켜야 합니다.

SPAC의 인기와 그 수의 증가에도 불구하고, 학계 분석에 따르면 합병 후 이러한 유형의 회사에 대한 투자자 수익은 거의 항상 마이너스입니다. 종종 새로운 거래가 이루어지기 전에 SPAC와 합병된 회사에 투자한 사람들은 엄청난 수익을 얻을 수 있습니다.

SPAC는 수십 년 동안 존재해 왔지만, 최근 몇 년 동안 경제 거품과 함께 인기가 엄청나게 상승했습니다. 2020~2021년 동안 이러한 거래에는 Goldman Sachs, Credit Suisse, Deutsche Bank 및 기타 유명한 은퇴 또는 곧 은퇴할 고위 임원 등 많은 저명 인사가 참여했습니다.

시장 추적 플랫폼 SpacInsider 의 통계에 따르면 2020년에는 247개의 SPAC가 만들어졌습니다. 2021년까지 시장에서는 613개의 SPAC IPO가 이루어졌으며, 이는 역대 최다 기록입니다. 이는 2019년에 시장에 출시된 59개의 SPAC보다 10배가 넘습니다.

투자 가치 측면에서 볼 때, 2019년 SPAC IPO는 136억 달러를 모금했습니다. 이는 2016년에 모금된 35억 달러의 4배가 넘습니다. SPAC에 대한 관심은 2020년과 2021년에 급증하여 모금액이 각각 834억 달러와 1,625억 달러에 달했습니다.

SEC가 2021년 4월 이후 감독을 강화하기 위한 새로운 회계 규칙을 도입하고 예상보다 약한 투자 실적을 보임에 따라 2022년부터 SPAC에 대한 매력이 약해졌습니다. SEC는 연예인과 프로 운동선수를 포함한 많은 유명인이 SPAC 거래에 투자하기 위해 몰려들자 2021년 3월에 투자자 경고를 발표했습니다. 해당 기관은 투자자들에게 유명인의 참여 여부만을 보고 투자 결정을 내리지 말라고 경고했다.

위에서 언급한 요인들로 인해 2022년 SPAC가 조달한 총 금액은 134억 달러에 그쳐 단 1년 만에 10배 이상 감소했습니다. SPAC는 올해 지금까지 21건의 거래를 통해 28억 달러에 가까운 자금을 조달했는데, 이러한 추세는 계속해서 급격히 감소하고 있습니다.

리틀 구

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